اقتصاد المساحات المنخفضة + روبوتات الدفع المزدوج، شركة Sanrui Intelligence الرائدة في أنظمة الطاقة بدون طيار على وشك الطرح العام الأولي

炒 الأسهم فقط يعتمد على تقارير المحللين من جين كيلين، موثوقة، محترفة، في الوقت المناسب، شاملة، لمساعدتك على استكشاف فرص الموضوعات المحتملة!

حالياً، تم الموافقة على مراجعة لجنة مراجعة الإدراج في بورصة Shenzhen للأوراق المالية وتسجيلها من قبل لجنة مراجعة الإدراج في سوق النمو، لشركة نانشان سانري الذكية للتكنولوجيا المحدودة (المشار إليها بـ “سانري الذكية”، الرمز: 301696.SZ) والتي تقدمت بطلب لإدراج أسهمها للاكتتاب العام الأولي في سوق النمو، وقد وافقت هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية على التسجيل. وفقاً للمعلومات، فإن عملية الاكتتاب العام الأولي للشركة هذه تم ترشيحها من قبل Guotai Haitong Securities، والتي ستتولى الاكتتاب الرئيسي، وتخطط لطرح 40.01 مليون سهم، لجمع الأموال التي ستستخدم في توسعة إنتاج أنظمة الدفع للطائرات بدون طيار والروبوتات، ومشروع بناء مركز البحث والتطوير والمقر الرئيسي، ومشروع تحديث تكنولوجيا المعلومات وإنشاء مركز تخزين ذكي.

تعمق في أنظمة الدفع للطائرات بدون طيار والروبوتات، مع مميزات واضحة لقطاع عالي الازدهار

تأسست سانري الذكية في عام 2009، وهي شركة رائدة في تصنيع أنظمة الدفع للطائرات بدون طيار والروبوتات، وتتمثل أعمالها الأساسية في البحث والتطوير، والإنتاج، والمبيعات لأنظمة الدفع الكهربائية للطائرات بدون طيار وأنظمة الدفع للروبوتات، بالإضافة إلى استثمار نشط في أنظمة الدفع للطائرات ذات الإقلاع والهبوط العمودي الكهربائية (eVTOL). تنتمي الشركة إلى قطاع الصناعات الاستراتيجية الناشئة المدعومة من الدولة، والتي تمثل نموذجاً للقدرات الإنتاجية الجديدة، وتتمتع بانتشار واسع في التطبيقات النهائية، وتلعب دوراً حاسماً في دفع تحول الصناعة الصينية نحو الترقية والتحديث، والسعي نحو أن تصبح قوة تصنيع قوية.

بالنظر بشكل أعمق، فإن المنتجات الرئيسية للشركة تشمل أنظمة الدفع الكهربائية للطائرات بدون طيار (المحركات، منظومات التحكم الإلكترونية، المراوح، وأنظمة الدفع المتكاملة) وأنظمة الدفع للروبوتات (المحركات، الوحدات). من عام 2022 إلى 2024، والنصف الأول من عام 2025، حققت هذه المنتجات الرئيسية إيرادات قدرها 335 مليون يوان، 480 مليون يوان، 772 مليون يوان، و409 مليون يوان على التوالي، مع نسبة من الإيرادات التشغيلية تتجاوز 90%.

الجدول: إيرادات الأعمال الرئيسية للشركة وتركيبتها؛ المصدر: نشرة الاكتتاب الخاصة بالشركة

نظام الدفع الكهربائي للطائرات بدون طيار هو النظام الفرعي الأساسي للطائرات المدنية، ويقع في قلب سلسلة صناعة الطائرات بدون طيار، ويُطلق عليه “قلب الطائرة”، حيث يتحمل مسؤولية توفير الطاقة اللازمة للطيران. في مجال أنظمة الدفع الكهربائية للطائرات بدون طيار، تمتلك الشركة أكثر من 60 سلسلة من المنتجات تشمل أكثر من 400 نوع، وتُستخدم على نطاق واسع في مجالات الزراعة، والصيانة الصناعية، والمسح الجغرافي، والتوصيل السريع، والإنقاذ الطارئ، والمراقبة الأمنية، والرياضات الجوية، وسباقات FPV، والترفيه بالطائرات، وعروض الإضاءة، وغيرها. تتنوع أداءات المنتجات بشكل واسع، ويمكن تكييفها مع أنواع متعددة من الطائرات مثل الطائرات ذات المراوح المتعددة، والطائرات ذات الأجنحة الثابتة، والأجنحة المركبة. منذ عام 2019، بدأت الشركة بشكل نشط في استثمار أنظمة الدفع لـ eVTOL، وتوفر للعملاء نماذج مصغرة وأنظمة دفع كهربائية لنماذج التطوير.

الرسم: موقع الشركة في سلسلة صناعة الطائرات بدون طيار؛ المصدر: نشرة الاكتتاب الخاصة بالشركة

بالنظر إلى تطور صناعة الطائرات بدون طيار، وفقاً لبيانات شركة Frost & Sullivan، فإن حجم السوق العالمي للطائرات بدون طيار المدنية نما من 65.74 مليار يوان في 2019 إلى 193.83 مليار يوان في 2024، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 24.1%. خلال نفس الفترة، نما حجم سوق أنظمة الدفع الكهربائية للطائرات بدون طيار المدنية (باستثناء بطاريات الطاقة) من 4.31 مليار يوان إلى 10.31 مليار يوان، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 19.1%. من جانب سانري الذكية، ارتفعت إيرادات أنظمة الدفع الكهربائية للطائرات بدون طيار من 309 مليون يوان في 2022 إلى 728 مليون يوان في 2024، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 53.6%. في عام 2024، استحوذت الشركة على 7.1% من السوق العالمية لأنظمة الدفع الكهربائية للطائرات بدون طيار المدنية (باستثناء بطاريات الطاقة)، لتحتل المركز الثاني بعد شركة DJI، وتعد واحدة من الشركات الرائدة والأكثر تنافسية في هذا القطاع.

الرسم: حجم السوق العالمي للطائرات بدون طيار المدنية (بمليارات اليوان)؛ المصدر: شركة Frost & Sullivan، نشرة الاكتتاب الخاصة بالشركة

أما في قطاع الروبوتات، مع تزايد دمج وتطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي، والبيانات الكبيرة، وإنترنت الأشياء، فإن قدرات الروبوتات تتوسع باستمرار، مع تحسين استقرار المنتجات، وكفاءة التشغيل، ومستوى الذكاء الاصطناعي؛ وفي الوقت ذاته، يتسارع القطاع نحو دمج التصنيع، والتخزين اللوجستي، والمساعدة الطبية، والمهام الخاصة، في تطبيقات أوسع. في مجال أنظمة الدفع للروبوتات، أطلقت الشركة علامتها التجارية المستقلة CubeMars في 2018، وتركز على مفاصل الروبوتات، وتملك أكثر من 10 سلاسل و70 نوعاً من المنتجات، وقد حققت تطوير وتصنيع جميع المكونات الأساسية لنظام الدفع للروبوتات، مثل المحركات، ولوحات القيادة، والمخفضات الكوكبية، ويمكن تطبيقها في الروبوتات البشرية، والأجهزة الخارجية، والأجهزة القابلة للارتداء، والروبوتات رباعية الأرجل، وغيرها من المجالات الناشئة. ومن الجدير بالذكر أن إيرادات أعمال أنظمة الدفع للروبوتات دخلت مرحلة نمو عالية، حيث سجلت ارتفاعاً بنسبة 106% في النصف الأول من 2025 مقارنة بالفترة ذاتها من العام السابق.

من ناحية الأداء المالي، حققت الشركة من 2022 إلى 2024 إيرادات تشغيلية قدرها 362 مليون يوان، 534 مليون يوان، و831 مليون يوان على التوالي، بمعدل نمو مركب قدره 51.6%، وهو أعلى من متوسط النمو القطاعي؛ وفي نفس الفترة، بلغت الأرباح الصافية المعدلة بعد استبعاد البنود غير المتكررة 101 مليون يوان، 162 مليون يوان، و321 مليون يوان، مع زيادة كبيرة. وفقاً للبيانات المالية المدققة، تتوقع الشركة أن تصل إيراداتها في 2025 إلى 1.075 مليار يوان، بزيادة قدرها 29.3%، وأن تحقق أرباحاً صافية معدلة بعد استبعاد البنود غير المتكررة بقيمة 406 مليون يوان، بزيادة 26.6%. بالإضافة إلى ذلك، تتوقع الإدارة أن تحقق الشركة في الربع الأول من هذا العام إيرادات تتراوح بين 250 مليون و300 مليون يوان، بزيادة تتراوح بين 29.1% و54.9%، وأرباحاً صافية معدلة بعد استبعاد البنود غير المتكررة بين 94 مليون و112 مليون يوان، بزيادة تتراوح بين 29.2% و54.0%، مع استمرار النمو المستقر.

المنتجات التي تقدمها الشركة ذات سمعة عالية وقاعدة عملاء واسعة

تلتزم الشركة بالبحث والتطوير المستقل، ومع استثمارها المستمر على مدى سنوات، تمكنت من امتلاك وتطوير 13 تقنية رئيسية ذات حقوق ملكية فكرية مستقلة، تشمل تقنيات تكامل وحدات الدفع المتكاملة، والتصميم والتحسين الكهرومغناطيسي، وتحسين كفاءة إدارة الحرارة، وتقنيات التحكم في الفولطية FOC، وتقنيات المواد المركبة عالية القوة وخفيفة الوزن، وتقنيات التحكم الدقيق في السيرفو، وغيرها، وتغطي جميع مراحل البحث والتطوير، والتصميم البرمجي، وعمليات الإنتاج، واختبار المنتجات والتحقق منها. حتى نهاية يونيو 2025، تمتلك الشركة 368 براءة اختراع مرخصة داخل الصين (بما في ذلك 45 براءة اختراع اختراع، و149 براءة اختراع للاختراعات الصغيرة)، و4 براءات اختراع اختراعات خارجية.

بفضل الأداء الممتاز لمنتجاتها، وجودة منتجاتها الموثوقة، وخدماتها التقنية المتكاملة، قامت الشركة بتسويق منتجاتها إلى أكثر من 100 دولة ومنطقة حول العالم، بما في ذلك آسيا وأوروبا وأمريكا وأفريقيا وأوقيانوسيا، وتوفر سنوياً منتجات وخدمات عالية الجودة لنحو 1800 عميل. في مجالي أنظمة الدفع للطائرات بدون طيار وأنظمة الدفع للروبوتات، أقامت الشركة علاقات تعاون عميقة مع العديد من الشركات الرائدة في القطاع. تشمل عملاء الشركة الذين تتجاوز مبيعاتهم مليون يوان شركات مثل Aerospace Electronics (600879.SH)، Zongheng Co., Ltd. (688070.SH)، China Navigation (300627.SZ)، وNTT اليابانية (9432.T).

تولي الشركة أهمية كبيرة للاستثمار في البحث والتطوير، حيث بلغت نفقات البحث والتطوير من 2022 إلى 2024 على التوالي 21.91 مليون يوان، 34.76 مليون يوان، و36.09 مليون يوان، مع استمرار النمو. فيما يخص الكوادر البحثية، توسعت الشركة بشكل مستمر من خلال التدريب الذاتي والتوظيف الخارجي، وحتى نهاية يونيو 2025، بلغ عدد الباحثين في الشركة 141، أي بنسبة 12.2% من إجمالي الموظفين، ويشمل خلفيات في تقنيات الإلكترونيات، والحاسوب، والأتمتة الكهربائية، والكهرومغناطيسية، والمواد، والميكانيكا الكهربائية، وغيرها من التخصصات.

الجوائز والشهادات، تشمل أن الشركة شركة عالية التقنية معتمدة من الدولة، و"شركة صغيرة ومميزة" على مستوى الدولة، وذات مميزات في حقوق الملكية الفكرية، ومصنع أخضر على مستوى الدولة، وبطولة في صناعة التصنيع على مستوى المقاطعة؛ وقد حصلت على العديد من الجوائز مثل “جائزة الجناح الذهبي لصناعة الأنظمة بدون طيار العالمية”، و"جائزة المنتجات المبتكرة في المؤتمر العالمي الخامس للطائرات بدون طيار"، و"جائزة العملاق الصغير في المؤتمر العالمي السادس للطائرات بدون طيار"، وغيرها من الأوسمة المرموقة. كواحدة من الشركات الأولى في الصين التي أطلقت أنظمة دفع متكاملة، شاركت الشركة أيضاً في إعداد قسم “متطلبات إضافية لمعدات الدفع للطائرات الكهربائية” في لوائح الطيران المدني الصيني.

توجيه الاستثمارات في جمع الأموال نحو توسيع قدرات أنظمة الدفع ذات الصلة وتعزيز البحث والتطوير

سيتم توجيه الأموال التي تجمعها الشركة من خلال الاكتتاب العام إلى ثلاثة مشاريع رئيسية: “مشروع توسيع إنتاج أنظمة الدفع للطائرات بدون طيار والروبوتات”، و"مشروع بناء مركز البحث والتطوير والمقر الرئيسي"، و"مشروع تحديث تكنولوجيا المعلومات وإنشاء مركز تخزين ذكي".

الجدول: توزيع استثمار الأموال المجمعة من الشركة

بالإضافة إلى ذلك، تشمل التفاصيل:

مشروع توسيع إنتاج أنظمة الدفع للطائرات بدون طيار والروبوتات. تبلغ التكلفة الإجمالية للمشروع 407 ملايين يوان، ومدة التنفيذ ثلاث سنوات. يخطط المشروع لبناء ورش إنتاج ومرافق ملحقة، واستيراد معدات إنتاج متقدمة، وتوظيف 602 موظف إضافي، بهدف توسيع نطاق الإنتاج الحالي لأنظمة الدفع للطائرات بدون طيار والروبوتات (إنتاج 1 مليون محرك سنوياً، و800 ألف منظومة تحكم إلكترونية، و800 ألف مروحة سنوياً). من خلال تنفيذ هذا المشروع، ستعزز الشركة مستوى الذكاء الاصطناعي في التصنيع، وتحقق تأثير الإنتاج على نطاق واسع، مما يعزز من ميزتها التنافسية في السوق.

مشروع بناء مركز البحث والتطوير والمقر الرئيسي. تبلغ التكلفة الإجمالية 258 مليون يوان، ويخطط لبناء مبنى رئيسي يضم مكاتب ومختبرات، وتوظيف المزيد من الباحثين ذوي الكفاءة العالية، وشراء 269 جهازاً (طقم) من معدات البحث والتطوير والاختبار المتقدمة، و166 نظام برمجيات. كما ستقوم الشركة بتخطيط تقني استباقي لتطوير منتجات أنظمة الدفع الجديدة للطائرات بدون طيار والروبوتات، بهدف تعزيز قدراتها في البحث والتطوير وتحسين تنافسيتها الشاملة.

مشروع تحديث تكنولوجيا المعلومات وإنشاء مركز تخزين ذكي. تبلغ التكلفة الإجمالية 105 ملايين يوان، ومدة التنفيذ ثلاث سنوات. يهدف المشروع إلى شراء معدات متقدمة لمراكز البيانات، ومعدات تخزين ذكية، ومعدات مساعدة، وأجهزة مكتبية، وأنظمة برمجيات تكنولوجيا المعلومات والتخزين، مع توظيف 20 موظفاً. يسرع هذا المشروع من تحديث تكنولوجيا المعلومات والبناء الرقمي للشركة، ويعزز من قدرات التخزين والنقل، ويزيد من كفاءة العمليات اللوجستية والتخزينية.