هل يمكن لشراء أسهم Intuitive Machines اليوم أن يضمن لك حياة مستقرة؟

الآلات الحدسية (LUNR +17.39٪)، مطور مركبات الهبوط والاستكشاف القمرية، أصبح شركة عامة من خلال الاندماج مع شركة استحواذ ذات غرض خاص (SPAC) في فبراير 2023. افتتح سهمها عند 10 دولارات وارتفع إلى أعلى مستوى قياسي عند 81.99 دولارًا بعد بضعة أيام، لكنه الآن يتداول عند 9 دولارات.

مثل العديد من الشركات الناشئة في مجال الفضاء المدعومة من قبل SPAC، أصبحت الآلات الحدسية مؤقتًا سهم ميم عند ظهورها العام. لكن سرعان ما تلاشت تلك الحالة بعد تأخير مهماتها، وتعرض هبوطاها اللذان تم على متنها لمشاكل تقنية، وزيادة خسائرها. كما أن ارتفاع أسعار الفائدة ضغط على تقييماتها مع توجه المستثمرين نحو الأسهم الأكثر أمانًا. لكن هل يمكن لاستثمار معاكس في الآلات الحدسية عند هذه المستويات المنخفضة أن يحقق أرباحًا تغير حياة المستثمرين على مدى العقود القادمة؟

مصدر الصورة: Getty Images.

كيف تطورت الآلات الحدسية منذ ظهورها العام؟

تولد الآلات الحدسية معظم إيراداتها من عقودها طويلة الأمد مع ناسا. أرسلت حتى الآن مركبتين هبوط Nova-C إلى القمر لصالح ناسا: IM-1 (Odysseus) في فبراير الماضي وIM-2 (Athena) في مارس. وكان Odysseus هو أول هبوط ناجح على سطح القمر منذ عام 1972.

تعرض كل من Odysseus وAthena للانقلاب بعد هبوطهما على القمر، لكنهما استخدما ألواح الطاقة الشمسية لنقل بعض البيانات إلى الأرض قبل إغلاقهما. لم تكن تلك المهمات مثالية، لكن ناسا عززت علاقتها مع الآلات الحدسية من خلال عقود جديدة لمركبات استكشاف سطح القمر (LTV)، وعقد حصري لخدمات الشبكة القريبة من الفضاء (NSNS)، وعقد حلول لوجستية قمرية.

كما تخطط ناسا لمواصلة إرسال المزيد من مركبات Nova-C إلى القمر بموجب عقد خدمات حمولة القمر التجارية (CLPS) الحالي. العقد الجديد NSNS، الذي تبلغ قيمته حتى 4.82 مليار دولار، قد ي diversifies إيرادات الشركة بعيدًا عن مدفوعات الإنجاز المستندة إلى المهام، ويزيد من الإيرادات المتكررة ذات الهوامش الأعلى. كما توسع أعمال “مشاركة الركوب” لمساعدة شركات ومنظمات أخرى على إيصال حمولاتها إلى القمر. من المتوقع أن يعزز استحواذها المخطط بقيمة 800 مليون دولار على شركة Lanteris Space Systems، المطورة لأنظمة الأقمار الصناعية والدفاع الفضائي للعملاء التجاريين والحكوميين، إيراداتها ويقلل اعتمادها على عمليات الهبوط القمرية الدورية.

توسع

ناسداك: LUNR

الآلات الحدسية

التغير اليومي

(17.39٪) 3.10 دولارات

السعر الحالي

20.93 دولارًا

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

2.5 مليار دولار

نطاق اليوم

18.33 - 20.93 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

6.13 - 23.32 دولار

الحجم

508 ألف

متوسط الحجم

11 مليون

الهامش الإجمالي

2.57٪

ما هي تحديات ومحفزات الآلات الحدسية؟

من 2021 إلى 2024، نمت إيرادات الآلات الحدسية بمعدل نمو سنوي مركب قدره 46٪ من 73 مليون دولار إلى 228 مليون دولار. ومع ذلك، لا تزال أرباحها المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) حمراء، وهي غير مربحة بشكل كبير وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP).

كما زادت عدد الأسهم القائمة بنسبة 560٪ منذ ظهورها العام من خلال عروضها الثانوية الكبيرة ونفقات التعويضات القائمة على الأسهم. ستؤدي عملية الاستحواذ القادمة على Lanteris (بقيمة 450 مليون دولار نقدًا و350 مليون دولار في الأسهم) إلى تفاقم هذا التخفيف.

من 2024 إلى 2027، يتوقع المحللون أن ترتفع إيرادات الآلات الحدسية بمعدل نمو سنوي مركب قدره 25٪ إلى 446 مليون دولار. كما يتوقعون أن يتحول EBITDA المعدل إلى اللون الأخضر في 2026 ويزيد تقريبًا ثمانية أضعاف ليصل إلى 98 مليون دولار في 2027. استنادًا إلى تلك التقديرات، لا تزال أسهمها تبدو رخيصة بأكثر من 3 مرات مبيعات العام المقبل.

ومع ذلك، فإن تلك التوقعات القديمة لا تشمل في الواقع استحواذها المخطط على Lanteris، المتوقع أن يُغلق في الربع الأول من 2026. خلال الاثني عشر شهرًا التي انتهت في 30 سبتمبر، حققت الكيان الموحد (الآلات الحدسية وLanteris) إيرادات بقيمة 850 مليون دولار، وأرباحًا معدلة إيجابية، وبلغت الطلبات المسبقة 920 مليون دولار. تتوقع الآلات الحدسية أن يضع هذا الاستحواذ الشركة في موقع “متكامل عموديًا، ومزود رئيسي للفضاء من الجيل التالي يمكنه تصميم وتصنيع وتوصيل وتشغيل المهمات من مدار الأرض إلى القمر والمريخ وما بعده.” كما تتوقع أن يكون لدى الشركة المجمعة “نقد كافٍ في اليد” لاستمرار عملياتها.

في الوقت الحالي، يجب على المستثمرين مراقبة مهمة IM-3 القادمة (المجدولة لعام 2026)، وتوسع أعمال NSNS، ودمج Lanteris. قد تتحول هذه المحفزات من شركة استكشاف قمرية إلى مزود خدمات فضائية أكثر تنوعًا، يمكن أن تحصل على المزيد من العقود الحكومية والتجارية.

هل يمكن للآلات الحدسية أن تحقق أرباحًا تغير حياة المستثمرين؟

وفقًا لشركة McKinsey، يمكن أن يتوسع الاقتصاد الفضائي العالمي من 630 مليار دولار في 2023 إلى 1.8 تريليون دولار بحلول 2035 مع المزيد من إطلاق الصواريخ والأقمار الصناعية واستكشاف الفضاء. كواحدة من الشركات المبكرة في هذا السوق الناشئ، قد يكون لدى الآلات الحدسية مساحة كبيرة للنمو مع فوزها بعقود جديدة وتوسيع نظامها البيئي.

على عكس العديد من الأسهم ذات النمو العالي، لا تبدو الآلات الحدسية مبالغًا في تقييمها بالنسبة لإمكاناتها النموية. إذا تمكنت من زيادة إيراداتها بمعدل نمو سنوي مركب قدره 20٪ من 2024 إلى 2035 — وتداولت عند 5 أضعاف المبيعات — فقد ينمو تقييمها السوقي أكثر من سبعة أضعاف ليصل إلى 8.45 مليار دولار.

بالنظر إلى المستقبل، قد تستمر الآلات الحدسية في النمو مع توسع وتطور الاقتصاد الفضائي. لذا، إذا كنت مستعدًا لتجاهل الضوضاء قصيرة الأجل واحتفظت بهذه الأسهم الفضائية المضاربة لعقود أخرى، فقد تحقق أرباحًا مذهلة تغير حياتك.