آدم باك حول الدورة الحالية للبيتكوين: لماذا لا يجب أن يفاجأ المؤمنون طويلو الأجل بالتقلبات

بينما يتداول البيتكوين حول 70.77 ألف دولار بعد فترة صعبة، يقدم أحد رواد العملات الرقمية المبكرين وجهة نظر قد تخفف من أعصاب بعض المستثمرين. آدم باك، أحد رواد السيبر بانك والذي تم الاستشهاد بعمله في ورقة البيتكوين البيضاء عام 2008 والرئيس التنفيذي الحالي لشركة بلوكستروم، يجادل بأن التقلبات السعرية الأخيرة تتبع نمطًا متوقعًا بدلاً من أن تشير إلى ضعف أساسي في الأصل.

كان التباين بين التوقعات والواقع واضحًا. على الرغم من بيئة السياسات الأمريكية الأكثر مرونة وإطلاق صناديق التداول الفوري للبيتكوين التي طال انتظارها، انخفض البيتكوين بنسبة حوالي 15.64% خلال العام الماضي. في الوقت نفسه، ارتفعت الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب والفضة إلى مستويات قياسية جديدة، مما يشير إلى أن رأس المال الباحث عن ملاذ من مخاوف التضخم وجد طريقه إلى المعادن بدلاً من الأصول الرقمية.

نمط الأربع سنوات الذي يشير إليه آدم باك

يؤكد آدم باك أن أداء البيتكوين الحالي يعكس سابقة تاريخية بدلاً من نظرية مكسورة. في مؤتمرات الصناعة الأخيرة، أشار إلى أن العملة الرقمية تظهر “تقلبات كثيرة”، خاصة حول نقاط معينة داخل دورات السوق. من خلال فحص النمط عبر فترات أربع سنوات متعددة، يكشف عن عمليات تراجع مماثلة غالبًا ما تسبق ارتفاعات كبيرة.

ما يجعل هذه الدورة مثيرة للاهتمام هو كيف قد يتداول المشاركون في السوق أنفسهم حول هذه الأنماط التاريخية. وفقًا لتحليل آدم باك، فإن المتداولين المتقدمين ليسوا بالضرورة يتفاعلون مع الأخبار الرئيسية أو الأساسيات — إنهم يضعون مراكزهم بناءً على توقعات دورية. كان من المفترض أن يكسر وجود إدارة ودية للعملات المشفرة ووضوح تنظيمي حول صناديق التداول أنماط السوق، ومع ذلك ظلت الديناميات السوقية متوافقة بشكل مدهش مع السوابق التاريخية.

رأس المال المؤسسي لا يزال في مراحله المبكرة، يقول آدم باك

السرد الخاص بالتبني المؤسسي يوفر سياقًا مهمًا. يجادل آدم باك بأنه على الرغم من أن العقبات التنظيمية قد تم تجاوزها إلى حد كبير، إلا أن اختراق رأس المال المؤسسي الحقيقي لا يزال محدودًا بشكل ملحوظ. لقد غير تدفق المستثمرين في صناديق التداول بشكل كبير من ديناميات المشاركة — حيث يظهر حاملو الصناديق استثمارًا أكثر ثباتًا وصبرًا مقارنة بالمستثمرين الأفراد الذين يركزون استثماراتهم خلال فترات الصعود.

ومع ذلك، يحذر آدم باك من أن هذا يمثل مجرد بداية لموجة مؤسسية. عادةً ما ي deploy المشاركون الأفراد معظم رؤوس أموالهم خلال الارتفاعات، مما يترك حدًا أدنى من السيولة للهبوط. بالمقابل، يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بمرونة لإعادة التوازن عبر محافظ متنوعة. ومع ذلك، حتى مع هذه المزايا الهيكلية، فإن الحجم الكبير من رأس المال الذي يمكن أن يدخل لا يزال غير مستغل إلى حد كبير.

لماذا قد يعكس البيتكوين في النهاية استقرار الذهب

فحص مسار البيتكوين من خلال عدسة التبني يظهر ثقة آدم باك في المسار الطويل الأمد. يرسم تشابهات مع أمازون في بداياتها، التي شهدت تقلبات سعرية هائلة بسبب عدم اليقين في السوق حول القيمة النهائية للشركة. يقبع البيتكوين الآن في نفس المرحلة التنموية — فاعلية التبني السريع تجلب بطبيعتها تقلبات.

مع تعمق المشاركة المؤسسية وزيادة عدد الشركات والدول والمؤسسات المالية التي تتعرض للعملة، يتوقع آدم باك أن تتراجع تقلبات السعر تدريجيًا. باستخدام القيمة السوقية للذهب كمؤشر، يقدر أن البيتكوين لا يزال أصغر بحوالي 10 إلى 15 مرة من الذهب اليوم. تشير هذه النسبة إلى وجود مجال كبير للتقدير إذا نجح البيتكوين في استحواذ حصة إضافية في فئة مخزن القيمة العالمي.

يعتبر آدم باك أن التقلبات ليست تناقضًا لنظرية البيتكوين، بل هي سمة متوقعة خلال مرحلة التبني. على مدى العقد الماضي، كانت أعلى العوائد السنوية على الأصول تأتي بشكل رئيسي من البيتكوين، مما يؤكد متانة نظريته الأساسية رغم ضوضاء الأسعار القصيرة الأمد.

أحدث تحركات السوق: البيتكوين يراقب نطاق 74-76 ألف دولار

تظهر التطورات الأخيرة أن البيتكوين يتجاوز مستوى 70,000 دولار بعد تدفقات أخبار مرتبطة بالجيوسياسية، مع ارتفاع العملات البديلة مثل إيثير، سولانا، ودوجكوين حوالي 5%. ارتفعت أسهم التعدين المرتبطة بالعملات المشفرة جنبًا إلى جنب مع الأسواق المالية الأوسع، مع تسجيل مؤشرات رئيسية تقدمًا بسيطًا.

بالنظر إلى المستقبل، يقترح المحللون أن التوجه الاتجاهي للبيتكوين يعتمد على استقرار السلع والنقل البحري. إذا خفت التوترات الجيوسياسية، فإن نطاق 74,000-76,000 دولار يمثل الاختبار التالي المحتمل. وعلى العكس، فإن تدهور الظروف قد يدفع الأسعار للعودة نحو مستويات منتصف الستينيات من الألفية.