عضو اللجنة الوطنية للمؤتمر الاستشاري السياسي للشعب الصيني وانغ دونغشينغ: يقترح السماح للمستثمرين من شنغهاي وهايكو بالمشاركة في إدراج وتداول الأسهم الجديدة في المدينتين لتحقيق "نظام تداول الأسهم الجديدة" في منطقة الخليج الكبرى

صحيفة اقتصاد القرن الواحد والعشرين، مراسلها يوي جيشين

في عام بداية خطة “الخطة الخمس عشرة”، ركز عضو المجلس السياسي الوطني، نائب رئيس لجنة الزراعة والريف، ورئيس بنك HSBC هونغ كونغ وشانغهاي، وانغ دونغشينغ، بشكل رئيسي على دفع التكامل العميق لمنطقة الخليج الكبرى، والدعم المالي لتطوير الزراعة، وتقديم مقترحات تتعلق بتوظيف مزايا هونغ كونغ وخدمة الاستراتيجية الوطنية للتنمية.

اقتراح إطلاق “نظام الأسهم الجديدة” لمنطقة الخليج الكبرى

لا تزال الشركات الداخلية تتجه بقوة نحو الإدراج في هونغ كونغ، مما يعيد هونغ كونغ إلى مركزها كأكبر سوق إدراج أسهم جديدة على مستوى العالم، وتتعمق الروابط بين الجانبين باستمرار. أصدرت السياسات ذات الصلة العام الماضي، التي تسمح لشركات منطقة الخليج الكبرى المدرجة في هونغ كونغ بالادراج في بورصة Shenzhen وفقًا للأنظمة، مما يحقق التبادل الثنائي للمشروعات المدرجة.

يعتقد وانغ دونغشينغ أنه إذا تم السماح بشكل أكبر للمستثمرين من شنغن وهونغ كونغ بالمشاركة في تداول الأسهم الجديدة في كلا الجانبين، وتحقيق نظام “نظام الأسهم الجديدة” الأكثر شمولاً لمنطقة الخليج الكبرى، فسيكون ذلك مفيدًا لتعميق التعاون المالي بين شنغن وهونغ كونغ، وتعزيز الربط بين أسواق المال في المنطقة، وزيادة شمولية ومرونة نظام السوق المالية المحلية، ودفع عملية دولنة الرنمينبي.

وتتضمن مقترحاته المحددة ثلاثة جوانب:

أولاً، الأهداف الاستثمارية. في المرحلة التجريبية، يمكن إدراج الشركات المدرجة بنظام A+H ضمن “نظام الأسهم الجديدة”، أي السماح للمستثمرين من الداخل بشراء الأسهم الجديدة التي تصدرها الشركات المدرجة بنظام A في بورصة هونغ كونغ، والسماح للمستثمرين المحليين والعالميين بشراء الأسهم الجديدة التي تصدرها الشركات المدرجة في سوق هونغ كونغ في بورصة Shenzhen. مع نضوج التجربة، يمكن توسيع الأهداف الاستثمارية لتشمل الشركات المقترح إدراجها بقيمة سوقية تزيد عن 5 مليارات يوان أو عملة هونغ كونغ. يتوافق هذا الشرط مع نظام شنغن-شنزن، مما يسهل على المستثمرين من الجانبين الاشتراك والتداول عبر النظامين بعد الاكتتاب.

ثانيًا، المستثمرون المؤهلون. يستمر العمل بنظام شنغن-شنزن، حيث يجب على المستثمرين المحليين والعالميين من هونغ كونغ الذين يشاركون في الاكتتاب العام في السوق الداخلية استيفاء معايير التأهيل التي تحددها بورصة هونغ كونغ، بينما يجب على المستثمرين من الداخل الذين يشاركون في الاكتتاب في الأسهم في سوق هونغ كونغ استيفاء متطلبات إدارة ملاءمة المستثمرين في نظام شنغن-شنزن.

ثالثًا، تنظيم التمويل ونسبة الملكية. يُدار أموال المستثمرين بشكل مغلق. فيما يخص العملة المستخدمة، يمكن للمستثمرين والكيانات المدرجة في بورصة Shenzhen استخدام الرنمينبي، بينما يمكن للمستثمرين والكيانات المدرجة في بورصة هونغ كونغ استخدام عملة هونغ كونغ أو الرنمينبي الخارجي. نظرًا لأن إصدار الأسهم الجديدة ليس تداولًا يوميًا، فلا حاجة لتحديد حد يومي للتداول. يمكن اعتماد نسبة الملكية وفقًا لمتطلبات “اللائحة الخاصة بآليات الربط بين سوقي الأسهم في البر الرئيسي وهونغ كونغ”.

تحسين مسارات الدعم المالي للمشاريع الزراعية التي تتكيف مع المناخ

توضح “استراتيجية التكيف مع تغير المناخ الوطني 2035” أنه يجب تعزيز قدرات التكيف المناخي في القطاعات الرئيسية، مثل الزراعة، بشكل منهجي؛ كما أن التقدم المستمر في بناء نظام عالي الجودة للتوقعات الجوية والتمويل الأخضر يوفر أساسًا مؤسسيًا لدعم التكيف الزراعي مع المناخ.

لكن في الممارسة، هناك نقص في التوافق بين البيانات والمعايير ذات الصلة ونظام إدارة المخاطر المالية، ولا تزال هناك مساحة لتحسين التعرف على المخاطر وتواصل التمويل لمشاريع التكيف الزراعي مع المناخ. لذلك، يقترح وانغ دونغشينغ المقترحات التالية:

أولاً، ربط البيانات ونماذج المخاطر المالية على أساس السياسات الحالية “للطقس+”، حيث أن إدارة الأرصاد الجوية قد أنشأت أنظمة لرصد الكوارث، وقواعد بيانات مناخية تاريخية، وشبكة خدمات مناخ الزراعة، لكن في التطبيق العملي، يصعب إدخال متغيرات المخاطر المناخية في حساب احتمالات التخلف عن السداد ونظام تصنيف المخاطر. لذلك، يُقترح تطوير واجهات بيانات موحدة ومعايير مؤشرات للمخاطر المناخية موجهة للمؤسسات المالية، وبناء نظام مؤشرات مركزي لزراعة الإنتاج، مثل تكرار الأحوال الجوية القصوى في المنطقة، ومستوى التعرض للكوارث، ودرجات انخفاض الإنتاج التاريخي، ونطاق التغطية لتحذيرات الطقس الزراعي، مع توضيح علاقاتها بالتقلبات في الدخل ومخاطر التخلف عن السداد. بالإضافة إلى ذلك، من خلال توحيد تنسيقات البيانات، ومعايير النقل، ونطاق المؤشرات، يمكن للمؤسسات المالية استدعاء البيانات ذات الصلة خلال عمليات الائتمان والإدارة بعد القروض، مما يحقق التحول من دعم التعويضات بعد الحوادث إلى إدارة المخاطر قبل وقوعها.

ثانيًا، تحسين نظام مؤشرات التكيف المناخي الزراعي ضمن إطار معايير التمويل الأخضر الحالي، حيث أن نظام المعايير المالية الخضراء في الصين يتطور تدريجيًا، وقد تم إدراج العديد من المعايير واللوائح ذات الصلة بالزراعة والبيئة، لكن التعبير عن تأثيرات التخفيف من المخاطر الناتجة عن التكيف المناخي الزراعي لا يزال محدودًا. لذلك، يُقترح تحسين إرشادات التطبيق للمشاريع ذات الصلة (خاصة في القطاع الزراعي) ضمن النظام والمعايير الحالية، بحيث يمكن أن تعكس مؤشرات مثل تقلبات الإنتاج، وانخفاض خسائر السنوات الكارثية، وتحسين استقرار الدخل الزراعي، تأثيرات تحسين المخاطر. كما يُشدد على ربط وظيفة النظام الإيكولوجي ومقاومته للكوارث بشكل منطقي، بحيث تتوافق القيمة البيئية مع إدارة المخاطر المالية.

ثالثًا، إنشاء آلية دعم مرحلية تعتمد على تحسين المخاطر، وتواصل السوق، حيث أن مشاريع التكيف الزراعي مع المناخ تتميز بطابع مرحلي، ويُقترح وضع آلية “تحسين المخاطر قابلة للتحقق، ودعم تدريجي للخروج”، بحيث يمكن دعم تنفيذ المشاريع عبر ضمانات سيادية، أو ترتيبات تقاسم المخاطر، أو أدوات ائتمانية توجيهية، مع إنشاء آليات متابعة مستمرة للبيانات، وتسجيل وتقييم تأثيرات الطقس المتطرف، وتغيرات الإنتاج والخسائر. وعندما يصبح هيكل المخاطر أكثر استقرارًا وقابلًا للقياس، يمكن تدريجيًا تقليل الدعم السياسي، مع توجيه الأموال التأمينية، وصناديق التقاعد، ورؤوس الأموال طويلة الأجل للمشاركة في التشغيل وإعادة التمويل، لتحقيق الانتقال من الدعم السياسي إلى استمرارية رأس المال طويل الأجل في السوق. من خلال تحديد مراحل واضحة، والتحقق من البيانات، وخطط الخروج، يمكن أن تتشكل نماذج سوقية مستدامة، وقابلة للتكرار، وقابلة للتوسع، لتمويل التكيف المناخي الزراعي.

(تحرير: وِن جينغ)