$61M تصفية العملات المشفرة على منصة HTX تشير إلى ضغط سوق شديد

شهدت أسواق العملات الرقمية تراجعًا كبيرًا في الأيام الأخيرة، حيث تم إلغاء مركز كبير واحد عبر منصة تداول رئيسية. تم تصفية صفقة بيتكوين-USDT بقيمة 61.5 مليون دولار على HTX، مما يمثل أكبر حدث تصفية للعملات المشفرة خلال الـ24 ساعة الماضية وفقًا لبيانات Coinglass. تؤكد هذه الحادثة تزايد الضغوط على مراكز التداول بالرافعة المالية مع تراجع بيتكوين من مستوى 68,600 دولار يوم السبت إلى 64,300 دولار، مما محا مكاسب نهاية الأسبوع وأدى إلى توتر أوسع في السوق.

كانت موجة التصفية الأوسع للعملات المشفرة كبيرة. عبر السوق، تم إغلاق حوالي 467.64 مليون دولار من المراكز بالقوة، شملت 137,422 مركز تداول. شكلت المراكز الطويلة حوالي 434 مليون دولار من هذا المجموع — أي حوالي 93% من إجمالي التصفية — مما يكشف أن المشاركين في السوق كانوا يضعون مراكز مرتفعة لتحقيق مكاسب صعودية مع بداية الأسبوع. عندما اختفى اهتمام الشراء فجأة، تبع ذلك سلسلة من الإغلاقات القسرية. وحدها عقود بيتكوين الآجلة شهدت تصفية بقيمة 213.62 مليون دولار، مع تعرض إيثريوم (ETH) لتصفية بقيمة 113.89 مليون دولار وسولانا (SOL) بـ 19.89 مليون دولار، بينما ساهم رمز HYPE الناشئ بمبلغ 10.72 مليون دولار.

تشريح الخوف في السوق: لماذا تسارعت تصفيات العملات الرقمية

تزامنت حادثة تصفية العملات الرقمية مع تدهور حاد في معنويات السوق. انخفض مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية من Alternative.me إلى 5 من أصل 100 — وهو مستوى يُصنف على أنه “خوف شديد” ولم يظهر إلا ثلاث مرات منذ بداية المؤشر في 2018: في أغسطس 2019، يونيو 2022، ومطلع مارس عندما انخفضت بيتكوين نحو 60,000 دولار. يمثل هذا المستوى ذروة الاستسلام بين المشاركين على المدى القصير.

تعزز بيانات السلسلة الخاصة بـ Glassnode شدة هذه المرحلة من الاستسلام. أفادت الشركة التحليلية أن المتوسط المتحرك لمدة سبعة أيام للخسائر المحققة الصافية بين مشتري بيتكوين الجدد ظل قريبًا من 500 مليون دولار يوميًا، مما يدل على أن حاملي المراكز قصيرة الأجل استمروا في الخروج من مراكزهم حتى بعد الانخفاض الأول في فبراير. وذكر محللو Glassnode أن “شدة البيع قد خفت، لكن النظام الأوسع لا يزال يشير إلى سوق تحت ضغط”، مع تسليط الضوء على الضعف المستمر رغم بعض الاستقرار.

يعكس سعر بيتكوين الحالي مدى التصحيح. عند 70,960 دولار، يتداول البيتكوين حوالي 44% أدنى من أعلى مستوى له على الإطلاق في أكتوبر عند 126,080 دولار، وحوالي 2.8% أدنى من ذروة سوق الثور في 2021 عند 69,000 دولار — وهو مستوى كان يُعتبر سقفًا سابقًا لكنه الآن يُختبر كدعم متكرر. إن اختبار هذه المستويات السعرية بشكل متكرر مع تكرار أنماط التصفية يشير إلى ضعف هيكلي في كيفية تعامل السوق مع الرافعة المالية.

دورة الرافعة المالية: لماذا تتكرر أحداث تصفية العملات الرقمية

حدد مراقبو السوق نمطًا مقلقًا يفسر تكرار حلقات تصفية العملات الرقمية. حيث يراكم المتداولون باستمرار مراكز طويلة بالرافعة المالية خلال الارتدادات التقنية، ثم يواجهون إغلاقات قسرية عندما يفشل الزخم في الاستمرار. هذه الدورة — الارتداد، إعادة تحميل الرافعة، سلسلة التصفية، إعادة التعيين — تبدو مدمجة ميكانيكيًا في هيكل السوق الحالي. كل ارتداد يجذب مشترين جدد للهوامش، ولكن بدون ضغط شراء مستمر، تصبح هذه المراكز عبئًا بدلاً من فرصة.

تؤدي عمليات الإلغاء القسري خلال أحداث التصفية إلى تأثيرات متسلسلة. حيث تجبر طلبات الهامش على إغلاق المراكز فورًا بغض النظر عن ظروف السوق، مما يزيد من ضغط البيع ويؤدي إلى إغلاقات قسرية إضافية. يمكن أن يخلق هذا العملية الميكانيكية انعكاسات حادة خلال اليوم، تحبس كل من المراكز الطويلة بالرافعة المالية والمراهنين على الهبوط، وهو ظاهرة وثقتها منصات التحليل مثل Glassnode مرارًا وتكرارًا خلال الأسابيع الأخيرة.

محفزات السوق والتوقعات المستقبلية

تشير التطورات الأخيرة إلى أن مسار بيتكوين على المدى القصير قد يعتمد على عوامل الاقتصاد الكلي التي تتجاوز ديناميكيات سوق العملات الرقمية فقط. بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن توقف لمدة خمسة أيام للهجمات على البنية التحتية للطاقة الإيرانية، ارتفعت بيتكوين فوق 70,000 دولار واحتفظت بمعظم مكاسبها. كما حققت العملات البديلة مثل إيثريوم وسولانا ودوجكوين مكاسب حوالي 5%، في حين ارتفعت أسهم التعدين جنبًا إلى جنب مع الأسواق المالية الأوسع، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 وناسداك بنحو 1.2% لكل منهما.

يُشير المحللون إلى أن الحركة التالية المهمة لبيتكوين تعتمد على استقرار أسعار النفط واستمرار أمان عبور مضيق هرمز. إذا خفت التوترات الجيوسياسية، قد يختبر السوق مقاومة بين 74,000 و76,000 دولار. وعلى العكس، إذا تدهورت الظروف، قد تؤدي موجات التصفية الجديدة للعملات الرقمية إلى دفع الأسعار مرة أخرى نحو منتصف الستينيات من آلاف الدولارات. يبقى الوضع الحالي حساسًا لكل من تدفقات الأصول الكلية واستمرار مراكز الرافعة المالية التي تواصل تضخيم التقلبات عبر أسواق العملات الرقمية.