Michael Saylor: Bitcoin تكرر وادي اليأس من Apple، لكن مع دورات مضغوطة

مايكل سايلور، مؤسس شركة MicroStrategy وأكبر مالك علني للبيتكوين، قدم وجهة نظر مثيرة للاهتمام حول سوق العملات المشفرة. بالنسبة له، فإن البيتكوين لا يواجه أزمة — بل يمر بمرحلة انتقالية تحتاجها كل تقنية تحويلية.

انخفض البيتكوين بنسبة تقارب 45% من ذروته التي اقتربت من 126,000 دولار، مما يذكرنا بلحظة محددة في تاريخ شركة أبل. بين عامي 2012 و2013، هبطت أسهم عملاقة كوبرتينو بنسبة 45% بينما كانت الشركة تتداول بمضاعف سعر إلى ربح أقل من 10 — وهو سيناريو اعتقد فيه الكثير من المستثمرين أن أفضل ما في أبل قد مر.

حجة مايكل سايلور: لماذا الانخفاضات العميقة لا مفر منها

وفقًا لمايكل سايلور، لا توجد قصة نجاح تكنولوجية واحدة تمكنت من تجنب تصحيح كبير مماثل. في مقابلة على بودكاست Coin Stories، قارن مباشرة دورة البيتكوين الحالية مع مسيرة تعافي أبل، التي استغرقت سبع سنوات كاملة لاستعادة ثقة السوق — وهي فترة دعمها فيها مستثمرون استراتيجيون مثل وارن بافيت وكارل أيكان.

“لا يوجد مثال على استثمار تكنولوجي ناجح لم يضطر لمواجهة انخفاض بنسبة 45% وتجاوز واد اليأس هذا،” قال مايكل سايلور. لقد أكمل دورة البيتكوين الحالية 137 يومًا في هذه المرحلة، لكنه أشار إلى أن هذا قد يكون فقط البداية. “قد يستغرق الأمر عامين، ثلاثة أعوام. إذا استغرق سبع سنوات، مبروك. إنه تمامًا مثل أبل.”

حاليًا، يُتداول البيتكوين حول 70,860 دولار، مما يعكس عمق هذا التصحيح. كان التأثير شديدًا: ففي 5 فبراير فقط، عندما هبط البيتكوين من 70,000 دولار إلى 60,000 دولار في جلسة واحدة، سجلت الشبكة خسائر محققة بقيمة 3.2 مليار دولار حسب بيانات Glassnode — متجاوزًا حتى انهيار Terra Luna كأكبر حدث خسارة في يوم واحد في تاريخ البيتكوين.

تقلب مضغوط: تغير هيكل السوق

لكن، بالنسبة لمايكل سايلور، فإن نمط هذا التصحيح يختلف جوهريًا عن الدورات السابقة. إن الانتقال الحاسم لنشاط المشتقات من الأسواق الخارجية إلى الأسواق المنظمة في الولايات المتحدة يعيد ضبط ملف تقلبات البيتكوين.

كان البيتكوين سابقًا، خلال فترات الضغط في الأسواق، يمكن أن ينخفض بنسبة 80% أو أكثر. اليوم، وفقًا لتحليل سايلور، يتم ضغط هذه التقلبات إلى انخفاضات تتراوح بين 40% و50%. السبب؟ تغييرات هيكلية مهمة: لا تزال البنوك التقليدية تتردد في تقديم ائتمان كبير استنادًا إلى حيازات البيتكوين، مما يجبر بعض المستثمرين على اللجوء إلى النظام المصرفي الموازي أو هياكل إعادة الرهن، التي قد تؤدي إلى ضغوط بيع اصطناعية خلال فترات عدم اليقين.

دورة الخوف: الحوسبة الكمومية وملف إيبستين

عند سؤاله عن المخاطر الوجودية — خاصة تهديد الحوسبة الكمومية — تبنى مايكل سايلور موقفًا يكاد يكون غير محترم. بالنسبة له، الأمر مجرد الفصل الأخير في سلسلة طويلة من الروايات الكارثية التي ظهرت بانتظام: حروب حجم الكتل، استهلاك الطاقة، الهيمنة الصينية على التعدين. جميعها أثارت عناوين الصحف، ولم تعطل الشبكة.

في رأيه، الحوسبة الكمومية على الأرجح تبعد أكثر من عقد عن أن تمثل تهديدًا عمليًا. وعندما يحين الوقت، ستكون الأنظمة الحكومية والمالية والاستهلاكية والدفاعية قد انتقلت بالفعل إلى التشفير بعد الكم. كما سيتطور برمجيات البيتكوين، مع تحديث العقد، البورصات، ومزودي الأجهزة بالتوافق مع الإجماع العالمي إذا لزم الأمر.

ما يميز رؤية مايكل سايلور هو ملاحظته حول تحول FUD — الخوف، عدم اليقين، والشك الذي يدور في الأسواق. لاحظ أنه مع تراجع قوة “FUD الكمومي”، توجه الانتباه إلى ملفات إيبستين، التي يستخدمها النقاد للتشكيك في بعض مطوري Bitcoin Core.

“ليس مشكلة،” لخص سايلور برؤية عملية. “أعتقد أنهم تعبوا من FUD الكمومي وانتقلوا إلى FUD إيبستين.” ملاحظة تعكس الطبيعة الدورية للشكوك حول أكبر عملة مشفرة.

رد فعل السوق: البيتكوين فوق 70 ألف دولار

على الرغم من التقلبات، تجاوز البيتكوين علامة 70 ألف دولار وظل يحتفظ بمعظم مكاسبه بعد أسبوع من أخبار جيوسياسية مهمة. ارتفعت العملات البديلة، بما في ذلك الإيثير، سولانا، ودوجكوين، بنحو 5%، في حين ارتفعت أسهم التعدين المرتبطة بالعملات المشفرة، متتبعة الأسواق الأوسع، مع ارتفاع مؤشر S&P 500 وناسداك حوالي 1.2% لكل منهما.

وفقًا لمحللي السوق، فإن التحرك الحاسم التالي للبيتكوين سيعتمد على استقرار أسعار النفط وحركة المرور البحرية عبر مضيق هرمز. سيناريو مفضل قد يدعم اختبارًا جديدًا للنطاق بين 74,000 و76,000 دولار، في حين أن تدهور هذه العوامل قد يعيد الأسعار إلى النطاق المتوسط بين 60,000 و65,000 دولار.

ما يبدو أن مايكل سايلور والعديد من المستثمرين المؤسساتيين يرسلون رسالة ثابتة: لن يختفي البيتكوين خلال تصحيح بنسبة 45%. تمامًا كما نجت أبل من واد اليأس، سيمر البيتكوين أيضًا عبر واد اليأس الخاص به — وربما يخرج من الجانب الآخر كتقنية أكثر قوة وموثوقية.