مفاوضات قانون العملات الرقمية تصل إلى مرحلة حرجة مع اقتراب تصويت لجنة مجلس الشيوخ

يبدو أن معلمًا رئيسيًا لتنظيم العملات المشفرة على وشك التحقيق. أعربت السيناتورة الأمريكية سينثيا لومييس، رئيسة اللجنة الفرعية للأصول الرقمية في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ، عن ثقتها بأن إطار مشروع قانون العملات المشفرة قد تم تثبيته بما يكفي للمضي قدمًا. وفي حديثها في قمة مجلس الرقابة الرقمية في واشنطن يوم الأربعاء، ذكرت لومييس أن التشريع من المتوقع أن يخرج من اللجنة بحلول أواخر أبريل، مع تصويت في مجلس الشيوخ قبل نهاية العام. يمثل هذا تقدمًا كبيرًا في ما تعتبره الصناعة أهم هدف سياسي لها: وضع قواعد واضحة لبنية السوق.

تنظيمات العملات المستقرة: الحل الوسط المركزي

يعتمد الاختراق في مشروع قانون العملات المشفرة إلى حد كبير على حل قضية المكافآت المرتبطة بالعملات المستقرة التي كادت أن تعرقل العملية التشريعية بأكملها قبل عدة أشهر. كانت البنوك قد عارضت سابقًا اللغة التي تسمح للعملات المستقرة بتقديم منتجات ذات عائد، بحجة أن مثل هذه البرامج تحاكي حسابات الودائع التقليدية وتهدد نموذج أعمالها. بعد مفاوضات مطولة بين منصات العملات المشفرة والمصالح المصرفية، يبدو أن المفاوضين توصلوا إلى توافق بشأن لغة تقييدية.

التسوية النهائية لمشروع قانون العملات المشفرة تقيد منصات العملات المشفرة من استخدام مصطلحات تساوي بين مكافآت العملات المستقرة وعوائد الودائع البنكية أو ربط التعويض بحيازة أصول العملاء. وأكدت لومييس أن “أي شيء يبدو كمصطلحات منتجات مصرفية لن يظهر” في التشريع. يمثل هذا تنازلًا كبيرًا من قبل البورصات مثل Coinbase، التي كانت قد عارضت سابقًا محاولات التوصل إلى تسوية مبكرة والتي أوقفت تقدم المشروع في النهاية. ووفقًا للتقارير، أظهر الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، بريان أرمسترونغ، مرونة في هذا الشأن، وغيّر موقف شركته للمساعدة في دفع مشروع القانون قدماً.

المسار التشريعي: الجدول الزمني والعقبات

يتضمن خارطة طريق مشروع قانون العملات المشفرة عدة مراحل للموافقة. أولاً، يجب أن تكمل لجنة البنوك بمجلس الشيوخ مراجعتها الرسمية (العلامة التجارية) المتوقع أن تكون في أواخر أبريل. إذا تم الموافقة، ينتقل التشريع بعد ذلك إلى التصويت في مجلس الشيوخ بكامل أعضائه لمزيد من الصقل في نسخة موحدة قبل التصويت النهائي المحتمل.

ومع ذلك، فإن تقويم مجلس الشيوخ لعام 2026 يفرض تعقيدات. النزاعات الحزبية حول تشريعات غير ذات صلة والصراعات الدولية قد تستهلك وقت التصويت خلال النوافذ الحاسمة. بالإضافة إلى ذلك، ستضغط حملات الانتخابات النصفية في وقت لاحق من العام على الجدول الزمني التشريعي بشكل أكبر. على الرغم من هذه القيود، أعربت لومييس عن تصميمها على الالتزام بجدول مشروع القانون، معلنة أن التشريع سيصل إلى نهايته “قبل نهاية العام”.

التحديات السياسية المتبقية

على الرغم من حل قضية اللغة المتعلقة بالعملات المستقرة، لا يزال مشروع قانون العملات المشفرة يواجه عقبات من قبل النواب الديمقراطيين. أكدت السيناتورة كيرستن جيلبراند، التي تعاونت مع لومييس منذ فترة طويلة في قضايا العملات المشفرة، أن التشريع يجب أن يتضمن أحكام أخلاقية تمنع كبار المسؤولين الحكوميين من تحقيق أرباح شخصية من صناعة العملات المشفرة — وهو لغة يُنظر إليها على أنها تستهدف الرئيس دونالد ترامب بشكل خاص.

جادلت جيلبراند بأن تقييد المسؤولين من “الثراء من مناصبهم ومعرفتهم” يمثل إضافة حاسمة ستؤدي إلى “فتح العديد من الأصوات الديمقراطية”. لا تزال مكونات الأخلاق هذه قيد التفاوض، مع إشارة السيناتور بيرني مورينو إلى أن أعضاء اللجنة الآخرين، أنجيلا ألسوبروكس (ديمقراطي) وتوم تيليس (جمهوري)، في مناقشات نهائية بمشاركة البيت الأبيض.

الانتصارات التنظيمية السابقة

كما حل المفاوضون في مشروع قانون العملات المشفرة خلافاتهم السابقة حول لغة أمن التمويل اللامركزي (DeFi)، مما أزال طبقة أخرى من التعقيد عن التشريع. يعكس هذا الحل شهورًا من المناقشات الفنية حول كيفية تنظيم البروتوكولات غير الحافظة دون التسبب في عواقب غير مقصودة لنظام العملات المشفرة الأوسع.

يعتمد قانون وضوح سوق الأصول الرقمية، المعروف باسم التشريع الرئيسي، على الأسس التي وضعها قانون GENIUS (توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة). قدم هذا الإطار إرشادات أولية حول إصدار العملات المستقرة، ويهدف مشروع القانون الحالي إلى إنشاء قواعد بنية سوق شاملة تتناول الحفظ، والمشتقات، ومتطلبات التقارير — وهي قضايا لم يتم معالجتها بالكامل في التشريعات السابقة.