مؤشر شنغهاي يسجل أدنى مستوى سنوي جديد! "الطاقة من أجل الذكاء الاصطناعي" تظهر قوة مقاومة الانخفاض، وتحقق الشركات الناشئة عملية عكسية ناجحة! انخفاض حاد في أداء علي بابا، صندوق Hong Bao الاستثماري للإنترنت بأسهم هونج كونج ينخفض إلى أدنى مستوى متجمد

2026-03-23 20:36:28

في 20 مارس، توسعت وتيرة الانخفاض في الأسواق الآسيوية والمحيط الهادئ، وسرعت الأسهم الصينية (A股) والهونغ كونغ (Hong Kong stocks) من وتيرة هبوطها بعد الظهر، حيث أغلق مؤشر شنغهاي (沪指) منخفضًا بنسبة 1.24% وتخلى عن مستوى 4000 نقطة، مسجل أدنى مستوى له خلال العام، فيما تراجع مؤشر هانغ سنغ (恒指) بنسبة 0.88% واقترب من خط العام. وتفاقمت التوقعات بشأن حرب استنزاف طويلة الأمد في الصراعات الجيوسياسية، واستمر انخفاض الميل للمخاطرة، مما ضغط على الأصول ذات التقييمات العالية من النمو على مستوى العالم.

وفي سوق الأسهم الصينية (A股)، شهدت أسهم التكنولوجيا تراجعات حادة، حيث انخفض صندوق ETF للتكنولوجيا المالية (159851) بنسبة 4.37% مسجلاً أدنى مستوى له خلال تسعة أشهر، وبلغت عمليات الشراء المضاربة أكثر من 200 مليون وحدة، مما يعكس تدفق السيولة بقوة. كما سجلت صناديق ETF للذكاء الاصطناعي (华宝 589520)، وصناديق الدفاع العسكري (华宝 512810)، وصناديق الطيران العام (华宝 159231) أدنى مستوياتها خلال العام. واستمرت موجة التراجع في الأسهم الدورية، حيث شهدت صناديق ETF للمعادن (华宝 159876) والكيميائيات (516020) نمط هبوط متكرر بلغ 8 و7 أيام على التوالي، وهو أمر نادر الحدوث.

وفي أخبار أخرى، ترددت أنباء عن نية شركة تسلا (Tesla) استثمار حوالي 2.9 مليار دولار لشراء معدات للطاقة الشمسية في الصين، مما أدى إلى ارتفاع كبير في قطاع الطاقة الشمسية، ودفعة قوية لقطاع الطاقة الجديدة، حيث ارتفعت صناديق ETF للطاقة الخضراء (562010) إلى مستوى يزيد عن 5%. كما استمرت الشركات الرائدة في مجال وحدات الضوء (光模块) في تعزيز مكانتها، وواصلت جهود التعاون في حسابات الكهرباء (算电协同) تعزيز النمو، مع مجموعة “لتوليد الطاقة للذكاء الاصطناعي” — حيث ارتفع صندوق ETF للذكاء الاصطناعي في سوق النمو (华宝 159363) إلى 3.29% في الصباح، وارتفعت صناديق الطاقة الكهربائية (华宝 159146) بثلاثة أيام متتالية بحجم تداول كبير.

وبفضل دعم قوي من “الضوءين” (光伏 + 光模块)، شهد مؤشر الابتكار (创指) مسارًا مستقلًا، حيث ارتفع بأكثر من 3% ليصل إلى أعلى مستوى له خلال ثلاث سنوات، وأغلق مرتفعًا بنسبة 1.3%. وغطت صناديق ETF للابتكار والتكنولوجيا (双创龙头ETF 588330) التي تتضمن شركات رائدة في التكنولوجيا العالية، مستوى 3.42% خلال التداول.

وفي سوق هونغ كونغ، تراجعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية بشكل جماعي، مع استمرار أسهم التكنولوجيا في قيادة الانخفاض، حيث تراجع مؤشر هانغ سنغ (恒科指) بنسبة 2.48%، مسجلًا أربع جلسات متتالية من الانخفاض. وأظهرت نتائج شركة علي بابا (Alibaba-W) الأخيرة دون التوقعات، حيث انخفضت بأكثر من 6% بعد الإعلان عن نتائج الربع المالي الثالث، وتراجع سهم Tencent Holdings بأكثر من 6% أمس، وواصل اليوم انخفاضه بنحو 1%. كما انخفض سهم Xiaomi Group-W بأكثر من 8%. وانخفض صندوق ETF لمؤشر الإنترنت في سوق هونغ كونغ (513770) الذي يمثل أدوات الذكاء الاصطناعي الأساسية في السوق، بنسبة 3.74%، مسجلًا أدنى مستوى منذ بداية التصحيح الأخير. وعلى الرغم من ذلك، ظل السعر داخل السوق مرتفعًا طوال اليوم، مع تدفقات نقدية تجاوزت 50 مليون يوان خلال عمليات البيع.

وفيما يخص سلسلة صناعة السيارات الجديدة (新能源汽车)، شهدت نشاطًا ملحوظًا، واعتبرت من القلائل الذين أظهروا أداءً إيجابيًا في السوق، حيث ارتفعت أسهم China National Heavy Duty Truck (中国重汽) و CATL (宁德时代) بأكثر من 8%. وارتفع صندوق ETF للسيارات في سوق هونغ كونغ (华宝 520780) بنسبة 2.74% خلال التداول، مع حجم تداول كبير، وأغلق بزيادة 0.71%. وأشار التحليل المؤسساتي إلى أن ارتفاع أسعار النفط يدعم توقعات تسريع اختراق سوق السيارات الجديدة عالميًا، وأن السوق الخارجية قد تصبح مصدر نمو رئيسي للشركات الصينية ذات العلامات التجارية المستقلة.

وفي تقييمات الأداء، نركز على قطاعات رئيسية مثل “الابتكار والتكنولوجيا” و"الذكاء الاصطناعي في سوق النمو" و"الإنترنت في هونغ كونغ"، مع تحليل للأسواق والبيانات الأساسية.

أولاً، هل ستشتري تسلا معدات الطاقة الشمسية الصينية؟ معًا، نعيد التوازن بين الطاقة الشمسية ووحدات الضوء! حيث وصل أعلى مستوى لصندوق ETF الرائد في الابتكار والتكنولوجيا (588330) إلى 3.42%.

جميع المؤشرات الرئيسية في السوق الصينية تتجه نحو الانخفاض، بينما ارتفع مؤشر سوق النمو (创业板指) بنسبة 1.3% عكس الاتجاه، وارتفع مؤشر التكنولوجيا العالية (科创板) بشكل ملحوظ، مع ارتفاع صندوق ETF الرائد في الابتكار والتكنولوجيا (588330) إلى 3.42% خلال التداول، وارتفع بنسبة 1.28% عند الإغلاق. ويظهر أن الصندوق يتمتع بخصم كبير في السوق، مما يعكس قوة الطلب من المستثمرين، حيث جذب خلال الأيام الخمسة الماضية ما مجموعه 22.67 مليون يوان.

وفي مكونات الأسهم، سجلت شركة الرقائق الرائدة 卓胜微 (卓胜微) ارتفاعًا بأكثر من 13%، مع تدفقات نقدية رئيسية بقيمة 3.133 مليار يوان، متصدرة قائمة جذب السيولة في السوق. وارتفعت شركة وحدات الضوء الجديدة (新易盛) بأكثر من 8%، محققة أعلى سعر لها على الإطلاق، وارتفعت شركة معدات الطاقة الشمسية 阳光电源 (阳光电源) بأكثر من 5%، مع تدفقات نقدية بقيمة 2.619 مليار يوان، مما جعلها ثالث أكبر شركة جذبًا للسيولة في السوق.

وفي الأخبار، نركز على اتجاهين أكثر نشاطًا:

في مجال الطاقة الشمسية، تخطط شركة تسلا لاستثمار حوالي 2.9 مليار دولار لشراء معدات من الصين، وتخطط لإضافة قدرة تصنيع للطاقة الشمسية تصل إلى 100 جيجاوات في السوق الأمريكية. وأشار خبراء الصناعة إلى أن نقص الكهرباء الحاد الناتج عن مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي وقطاع التصنيع، بالإضافة إلى ارتفاع تكاليف الطاقة بسبب الرسوم الجمركية، يدفع تسلا للتحول نحو شراء المعدات من الصين. وتعتقد شركة Tianfeng Securities (المدافعة عن حقوقها) أنه إذا استمرت السياسات الداعمة مثل “التعاون في حسابات الكهرباء” في الإصدار، وتطبيق نماذج صناعية جديدة مثل الربط المباشر للطاقة الخضراء، فمن المتوقع أن يزداد الاهتمام ببناء البنية التحتية للطاقة الجديدة.
في مجال وحدات الضوء، يعقد مؤتمر OFC العالمي وGTC الخاص بشركة NVIDIA مؤخرًا، مما يوفر مسارًا تقنيًا واضحًا وتأكيدًا على القدرة على الإنتاج بكميات كبيرة. وتتوقع شركة CITIC Securities أن الطلب على وحدات الضوء بسرعة 800 جيجابت في 2026 سيظل في ارتفاع، مع زيادة كبيرة في حجم الشحنات إلى 1.6 تيرابت، وبدء تطوير وحدات 3.2 تيرابت.

وتعتقد شركة Open Source Securities أن خطة “الخطة الخمسية الخامسة” تركز على أمن التكنولوجيا، مع تعزيز الاعتماد على الذات في التكنولوجيا، وتشكيل نمط تنمية “8466” للصناعات الرئيسية. ومن المتوقع أن تتولى قدرات الإنتاج الجديدة مكانة “الركيزة” في سوق العقارات، مع تطور سريع يدمج الطاقة (الطاقة الجديدة والاندماج النووي القابل للتحكم) والصناعات الأساسية (الذكاء الاصطناعي، أشباه الموصلات، الفضاء، الاقتصاد منخفض الارتفاع، الذكاء المادي، والصناعات الدوائية الحيوية).

【لا خوف من التغيرات، حزمة واحدة لاحتضان التكنولوجيا الصلبة الصينية】

يعد صندوق ETF الرائد في الابتكار والتكنولوجيا (588330) وصندوق الاتصال الخارجي (الفئة أ: 013317 / الفئة ج: 013318) أدوات فعالة للاستثمار السريع، حيث يستند إلى مؤشر يختار أكبر 50 شركة ناشئة استراتيجية مدرجة في سوق التكنولوجيا العالية والابتكار، ويشمل موضوعات مثل وحدات الضوء، أشباه الموصلات، معدات الطاقة الشمسية، وغيرها من الموضوعات الساخنة. كما أن هذا الصندوق هو أداة متكاملة للاستثمار في “التمويل والاقتراض” و"التواصل بين الأسواق"، مما يجعله أداة فعالة للاستثمار في القدرات الجديدة.

ثانيًا، قوة شركات وحدات الضوء تظل ثابتة! ارتفاع شركة 新易盛 (新易盛) بنسبة 8% ليصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق! و"مقال صغير" يهاجم استئجار القدرة الحاسوبية، وانخفاض مؤقت في سوق الذكاء الاصطناعي في سوق النمو

تراجع مؤشر سوق النمو (创业板指) في سوق الذكاء الاصطناعي، مع تباين أداء المكونات. ارتفعت شركة CPO لوحدات الضوء (CPO) بشكل غير متوقع، وارتفعت شركة 新易盛 (新易盛) بنسبة 8%، محققة أعلى سعر لها على الإطلاق، وارتفعت شركة 中际旭创 (中际旭创) بأكثر من 6%، وارتفعت شركة 光库科技 (光库科技) بأكثر من 9%. وارتفعت شركات أخرى مثل 长芯博创، 太辰光، 天孚通信 بأكثر من 1%. وفي المقابل، شهدت شركة IDC لاستئجار القدرة الحاسوبية (IDC) انهيارًا مفاجئًا، حيث وصلت إلى حد الإغلاق بنسبة 20%، مع توقف التداول.

وفي صناديق الاستثمار، كان أكبر صندوق ETF في سوق النمو للذكاء الاصطناعي (华宝 159363) قد ارتفع بأكثر من 3% في الصباح، لكنه تراجع بعد ذلك بشكل طفيف بنسبة 0.37% بسبب انهيار أسهم مفهوم استئجار القدرة الحاسوبية، وبلغ حجم التداول اليومي 871 مليون يوان. وعلى مدى الأسبوع، سجل صندوق ETF للذكاء الاصطناعي (华宝 159363) ارتفاعًا، محققًا أسبوعًا من المكاسب، مع تواصل الاتجاه الصعودي.

أما عن سبب التغير المفاجئ في قطاع استئجار القدرة الحاسوبية بعد الظهر، فربما يكون ناتجًا عن مقال صغير أثار موجة من التوترات قصيرة الأمد.

ووفقًا لصحيفة Shanghai Securities News، انتشرت شائعة حول “تورط بعض الشركات الأجنبية في بيع خوادم غير قانونية”، مما أثر بشكل مباشر على قطاع استئجار القدرة الحاسوبية. وتعرضت شركة 协创数据 (协创数据) لانخفاض حاد، حيث وصلت إلى حد الإيقاف، وعلقت الشركة بسرعة على وسائل الإعلام، مؤكدة أن الأمر لا علاقة له بها، وأن منتجاتها من القدرة الذكية تُشترى عبر قنوات تجارية قانونية، وأن عملياتها تسير بشكل طبيعي.

وفي الأفق المتوسط والطويل، يتزايد الطلب على القدرة الحاسوبية، مع ارتفاع أسعار مزودي الخدمات السحابية المحلية مثل Alibaba وTencent، مما يدل على أن منطق نقص القدرة الحاسوبية يتحقق، وأن أرباح سلسلة صناعة القدرة الحاسوبية قد تتواصل في الارتفاع. وتعتقد شركة 开源证券 أن انتشار تطبيقات الذكاء الاصطناعي يثير الطلب على الاستدلال، ومع محدودية قدرة NVIDIA على تلبية الطلب، وارتفاع تكاليف الأجهزة، ووجود فجوة في البدائل المحلية، فإن سوق استئجار القدرة الحاسوبية يدخل مرحلة “سوق البائع”، مع استمرار ارتفاع الأسعار.

وفيما يخص وحدات الضوء (光模块) وتقنية CPO، مع دخول مؤتمر GTC الخاص بـ NVIDIA ومؤتمر OFC العالمي مرحلة جديدة، وتوقعات الطلب على وحدات الضوء بسرعة 800 جيجابت في 2026، مع زيادة كبيرة في الشحنات إلى 1.6 تيرابت، وبدء تطوير وحدات 3.2 تيرابت، فإن التقنيات الجديدة تدخل مرحلة التحقق من الجدوى التجارية على نطاق واسع. وتقول شركة CITIC Securities إن الطلب على وحدات الضوء سيظل في ارتفاع، مع استمرار الطلب العالمي على القدرة الحاسوبية، وأن السوق في القطاع العلوي من السلسلة سيظل مزدهرًا، مع توقعات بارتفاع الأسعار.

وتؤكد شركة Open Source Securities أن خطة “الخطة الخمسية الخامسة” تركز على أمن التكنولوجيا، مع تعزيز الاعتماد على الذات، وتشكيل نمط تنمية “8466” للصناعات الرئيسية، مع توقع أن تتولى قدرات الإنتاج الجديدة مكانة “الركيزة” في سوق العقارات، مع تطور سريع يجمع بين الطاقة (الطاقة الجديدة والاندماج النووي القابل للتحكم) والصناعات الأساسية (الذكاء الاصطناعي، أشباه الموصلات، الفضاء، الاقتصاد منخفض الارتفاع، الذكاء المادي، والصناعات الدوائية الحيوية).

【لا خوف من التغيرات، حزمة واحدة لاحتضان التكنولوجيا الصلبة الصينية】

ثانيًا، تظل شركات وحدات الضوء قوية! ارتفاع شركة 新易盛 (新易盛) بنسبة 8% ليصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق! و"مقال صغير" يهاجم استئجار القدرة الحاسوبية، مع تراجع مؤقت في سوق الذكاء الاصطناعي في سوق النمو

【لا خوف من التغيرات، حزمة واحدة لاحتضان التكنولوجيا الصلبة الصينية】

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.