هيئة الأوراق المالية والبورصات تحافظ على موقفها الصارم، الأوراق المالية المرمزة تبقى خاضعة لقانون الأوراق المالية

قال رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز، خلال ظهوره في بودكاست All-In، إن تقنية السجلات الموزعة (DLT) لديها إمكانيات كبيرة لجلب تغييرات في صناعة التمويل، بالإضافة إلى المبادئ التنظيمية في عصر الأصول الرقمية. ومن تصريحات الرئيس، يتضح أن SEC تتبنى موقفًا إيجابيًا تجاه التقنيات الجديدة، لكنها لا تزال تتبع نهجًا صارمًا في تنظيمها.

الفوائد المحتملة لـ DLT وثورة التسوية

وأشار الرئيس أتكينز إلى أن تقنية السجلات الموزعة يمكن أن توفر العديد من الفوائد المحتملة لصناعة الخدمات المالية. من بين هذه الفوائد، التسوية الفورية T+0، أي التنفيذ الفوري تقريبًا للتحويلات والمدفوعات. من خلال المدفوعات باستخدام الأصول الرقمية على السلسلة، يمكن تحقيق حلول مبتكرة كانت صعبة التحقيق في أنظمة التسوية التقليدية. وهذا يشير إلى أن تقنية البلوكشين لديها القدرة على إحداث ثورة في البنية التحتية المالية.

الأصول المُرمَّزة لا تزال ضمن إطار قانون الأوراق المالية

وفي الوقت نفسه، فإن مبادئ التنظيم الخاصة بـ SEC واضحة. طالما أن الأصل جوهريًا يُعتبر ورقة مالية، فإن توكنته لا يغير من وضعه القانوني، ويظل خاضعًا لقانون الأوراق المالية الفيدرالي. بمعنى آخر، بغض النظر عن الشكل التكنولوجي المبتكر، إذا لم يتغير الطابع الحقيقي للأصل، فلن يتم استبعاده من نطاق التنظيم. وأكد الرئيس أتكينز على ضرورة ضمان أن تتوافق هذه المبادئ مع الاستخدامات العملية الجديدة بشكل حقيقي.

تنظيم البيئة التقنية الناشئة

ومع ذلك، فإن الجهات التنظيمية ليست ملزمة فقط بتطبيق القواعد الحالية، بل عليها أيضًا تكييفها مع البيئة التقنية الجديدة. تعمل SEC حاليًا على مراجعة القواعد التنظيمية تدريجيًا، بهدف تكييفها مع تطورات التقنيات الناشئة. مع تغير أهداف التداول وطرق الدفع، هناك حاجة لمعالجة الأسئلة حول معنى “أفضل سعر للشراء والبيع” في الأنظمة الجديدة، وكيفية ملاءمة النظام السوقي التقليدي مع هذه التطورات. هذه عملية مهمة لضمان توافق النظام مع البيئة التقنية الحديثة بشكل حقيقي.

تقسيم الاختصاص بين SEC و CFTC

ومن النقاط المهمة، أن SEC تتعاون مع لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في تنظيم السوق. إذ يختلف إطار التنظيم حسب طبيعة الأصول الرقمية. إذا كان الأصل عبارة عن ورقة مالية مُرمَّزة، فهو يخضع لإشراف SEC. أما إذا كان عملة رقمية، أو توكن رقمي، أو أداة رقمية، أو مجموعة رقمية، فهو يقع ضمن اختصاص CFTC. هذا التقسيم الواضح للأدوار يضمن وجود إطار تنظيمي مناسب للسوق التقنية الناشئة.

موقف SEC هذا يلبي توقعات السوق التي تسعى لتحقيق توازن بين الابتكار والتنظيم، مع الحفاظ على مبادئ قانون الأوراق المالية، مع إظهار مرونة في التعامل مع تطور التكنولوجيا، مما يجعله نهجًا ملحوظًا في المجال.