سهم كوالكوم انخفض بنسبة 28%. هل هذه فرصة شراء نادرة في العمر؟

لقد كان من الصعب أن تكون مساهمًا في كوالكوم (QCOM 0.96%) مؤخرًا. سعر السهم انخفض بنسبة 28% منذ ذروته في أوائل يناير وما زال يطرق باب أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا جديدًا.

اللوم على النقص العالمي في شرائح الذاكرة، الذي أضعف توقعاته للربع المالي الثاني الجاري. الشركة تتوقع مبيعات تتراوح بين 10.2 مليار و11 مليار دولار، مقابل تقديرات الإجماع البالغة 11.1 مليار دولار. كانت المنافسة المتزايدة وتقييم السهم المرتفع أيضًا مصدر قلق. رد فعل السوق على كل ذلك يبدو منطقيًا بشكل سطحي.

خذ خطوة للخلف وانظر إلى الصورة الأكبر. الانخفاض أثر، بالتأكيد، لكنه يأخذ في الاعتبار فقط ما يحدث الآن. المستثمرون الأذكياء ينظرون إلى سنة، وخمس سنوات، وحتى عشر سنوات في المستقبل. وفي تلك الأطر الزمنية، تعتبر كوالكوم من الفرص الواعدة بشكل كبير. بالنظر إلى الوراء، من المحتمل أن يكون هذا الانخفاض فرصة شراء رائعة.

مصدر الصورة: Getty Images.

تقنية الحوسبة متعددة الاستخدامات عالية الأداء

ربما تعرف كوالكوم أكثر كاسم في الهواتف الذكية. على الرغم من أنها لم تعد تصنع أجهزتها المحمولة ذات العلامة التجارية الخاصة، إلا أن تقنيتها — مثل معالج سنابدراغون القوي — لا تزال موجودة في العديد من الأجهزة المحمولة.

لكن هذا ليس كل ما تفعله الشركة الآن. بينما لا تزال الهواتف المحمولة مركز أرباحها الرئيسي، فإن مستقبلها أكثر تنوعًا بكثير. نفس التقنية الفعالة في استهلاك الطاقة، والقادرة على الذكاء الاصطناعي (AI) الموجودة في معالج سنابدراغون المستخدم في عدة هواتف ذكية، قادرة أيضًا على التعامل مع تطبيقات تتراوح من السيارات “الذكية” إلى الحواسيب المحمولة القادرة على الذكاء الاصطناعي إلى الروبوتات المستقلة المتقدمة إلى نظارات الواقع الافتراضي، وأكثر.

توسيع

ناسداك: QCOM

كوالكوم

التغير اليومي

(-0.96%) $-1.25

السعر الحالي

$128.65

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$139 مليار

نطاق اليوم

$127.41 - $133.80

نطاق 52 أسبوعًا

$120.80 - $205.95

الحجم

329 ألف

متوسط الحجم

11 مليون

الهامش الإجمالي

55.10%

عائد الأرباح الموزعة

2.74%

على السطح، يبدو أن كل ذلك مجرد تطور حتمي لمنصة معالجة حاسوبية محترمة. وفي بعض النواحي، هذا هو بالضبط ما هو عليه.

الحاجة لمثل هذا المعالج تتجسد أخيرًا… بشكل هائل

مع ذلك، مع أن معالج كوالكوم سنابدراغون هو أكثر من مجرد تقييم، فهو في المكان الصحيح وفي الوقت المناسب، كواحد من القليلين — وربما الوحيد — الذين مستعدون لملء دور جديد وغير متوقع نسبيًا في مجال الحوسبة.

يسمى هذا “الحوسبة على الحافة”. ببساطة، هو معالجة المعلومات الرقمية في مكان ما بين مركز بيانات بعيد والشخص الذي يستخدم أو يستفيد من هذا العمل. السيارات الذاتية القيادة أو المتصلة، المصانع الآلية، منصات إدارة المرور، البيع بالتجزئة بدون كاشير، وعدادات المرافق الذكية كلها أمثلة على حلول تحتاج إلى تحكم محوسب، لكنها لا تحتاج إلى نقل هذا العمل إلى مركز بيانات موجود في مكان آخر — يمكن التعامل معه بشكل كافٍ جدًا على الموقع نفسه. لقد زاد ظهور الذكاء الاصطناعي والكم الهائل من البيانات الرقمية التي يتطلبها ويخلقها، من الحاجة إلى حوسبة عالية الأداء أكثر محلية.

والفرصة ليست صغيرة. تشير توقعات شركة Precedence Research إلى أن صناعة الذكاء الاصطناعي على الحافة على مستوى العالم من المتوقع أن تنمو بمعدل سنوي متوسط قدره 21% حتى عام 2034، عندما ستبلغ قيمتها أكثر من 140 مليار دولار سنويًا.

إليك ما يثير اهتمام أي مستثمرين يبحثون عن فرصة نمو غير مقدرة أو يراقبون بالفعل سهم كوالكوم: كما قال الرئيس التنفيذي كريستيانو أمون مؤخرًا لصحيفة وول ستريت جورنال في بداية هذا العام، “أكبر فرصة [في 2026] هي الفرصة الموجودة على الحافة.”

قد يكون متحيزًا، لكنه لا يبدو مخطئًا. بينما يركز معظم صانعي الرقائق بشكل مفرط على السيليكون عالي الأداء لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أو تحويل الهواتف الذكية (لا تزال التقنية الشخصية المفضلة للمستهلكين) إلى أجهزة مستقلة قابلة للذكاء الاصطناعي، لم يقدّر قطاع أشباه الموصلات تمامًا مدى الحوسبة التي ستتم داخل المليارات من الأجهزة الموجودة وتعمل في مكان ما بين هذين النقطتين.

تستحق الرحلة الأولية المتقلبة على الأرجح

على الرغم من أن الرياح المواتية بدأت بالفعل، إلا أن ذلك لا يعني بالضرورة أن أسهم كوالكوم ستظل عند أدنى مستوياتها النهائية بعد. قد لا يكون المستثمرون مرتاحين للعودة حتى تنتهي الضعف الأوسع في معظم أسهم الذكاء الاصطناعي. وربما ينتظر السوق أيضًا حتى يتأكدوا من أن نقص الذاكرة أصبح من الماضي. كلا الأمرين يعوقان سهم QCOM في الوقت الحالي.

من منظور المخاطر مقابل العائد، مع ذلك، تم التخلص من معظم الخسائر المحتملة بالفعل. مع سعر الأسهم بأقل من 12 مرة من إجماع أرباح هذا العام البالغ 11.17 دولار، فإن الخطر الأكبر في هذه المرحلة هو على الأرجح تفويت أي ارتفاع محتمل عند ظهوره، حتى لو لم يتوقع أن يبدأ النمو الحقيقي مرة أخرى حتى عام 2028. لدى السوق قدرة على التنبؤ وتسعير التعافي قبل حدوثه بكثير.

الملخص: هذا الانخفاض الكبير في سعر السهم رفع عائد الأرباح الموزعة المتوقع إلى 2.7% — وهو دخل نادر من سهم تكنولوجي — مما يمنح الوافدين مكافأة فورية على الصبر الذي قد يحتاجون إلى تحمله بالدخول في حصة في الشركة اليوم. علاوة على ذلك، أعلنت كوالكوم مؤخرًا عن إعادة شراء أسهم بقيمة 20 مليار دولار. وتبلغ قيمتها السوقية الحالية حوالي 140 مليار دولار، مما يترجم إلى حوالي 15% زيادة في قيمة السهم للمستثمرين. هذه ليست طريقة سيئة لبدء صفقة طويلة الأمد من المحتمل أن تكون متقلبة في بدايتها.