خلف التذبذب الحاد لقطاع المواد الكيماوية: مشاعر التجار تتعرض للتمزق المتكرر

الاقسام الرائجة

اختيار الأسهم مركز البيانات مركز السوق تدفق السيولة التداول الافتراضي

العميل

المصدر: صحيفة فوركس ديلي

في مارس 2026، استمرت التصعيدات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وتوقف تقريبًا حركة الملاحة في مضيق هرمز، وارتفعت أسعار النفط الدولية عدة مرات متجاوزة 100 دولار للبرميل، وبلغ سعر برنت النفطي مستوى 110 دولارات للبرميل، وارتفعت أسعار المنتجات الكيميائية بشكل كبير. خلال ذلك، شهد السوق تقلبات، خاصة في 20 مارس، حيث شهدت سوق العقود الآجلة المحلية للنفط والكيماويات تغيرات مفاجئة، وتعديلات في قطاعات الأسهم ذات الصلة. “إلى أين سيتجه سوق الكيميائيات بعد ذلك؟” “كيف يتعامل التجار المعنيون مع تقلبات السوق؟” “ما هو شعور الجميع تجاه التغيرات الأخيرة في السوق؟” استطلع مراسل صحيفة فوركس ديلي آراء المختصين حول هذه الأسئلة.

مشاعر التجار تتعرض للشد والجذب

في الشرق الأوسط، الوضع متوتر، والأوضاع في مضيق هرمز تثير قلق تجار الكيماويات العالميين. في الأيام الأخيرة، من الشركات الكبرى إلى التجار الصغار، تتأرجح الحالة النفسية في ظل تقلبات السوق الشديدة.

قالت شياؤو شيبينغ، نائب رئيس مجموعة مينغ رى القابضة في تشيجيانغ، إن الأيام الأخيرة شهدت تذبذبات حادة في المزاج، موضحة أن هذه الأزمة تختلف عن سابقاتها، وأن الحالة النفسية تتغير كركوب “قطار الملاهي”، وتمر بثلاث مراحل.

عندما بدأت الأزمة، كان الجميع يشعرون بقلق شديد. تتذكر شياؤو: “كان الخوف الأكبر من ظهور ‘البجعة السوداء’ فجأة، مع ارتفاع الأسعار بشكل جنوني، وعدم معرفة متى ستنتهي، والجميع مشدودون، ويفكرون في حماية أنفسهم من المخاطر، ولا يجرؤون على التحرك بشكل عشوائي.”

بعد أيام قليلة، تم إغلاق خطوط الملاحة في البحر الأحمر، وأبلغت الشركات عن قضايا القوة القاهرة. عندها، تحول الوضع من حالة الذعر إلى التهدئة والتفكير المنطقي. تقول شياؤو: “لم نعد نخمن الأسعار بشكل عشوائي، بل نراجع الطلبات والعقود، ونتحقق من المخاطر واحدًا تلو الآخر، ونتحدث مع العملاء ببطء، ونتأكد من كل خطوة، ولا نغامر.”

الآن، السوق يدخل في حالة “تقلب عالي وسيولة منخفضة”، وشياؤو وفريقها أصبحوا أكثر استقرارًا. تقول: “نحن الآن نراقب السوق، لا نشتري بسرعة، ولا نبيع بسرعة. العملاء أيضًا في حالة تردد، يخافون من ارتفاع الأسعار ويحتفظون بالمخزون، أو يخشون انقطاع الإمدادات، وهذه المشاعر المعقدة حولت التداول من ‘المضاربة’ إلى ‘تنسيق سلسلة التوريد بشكل مستقر’.”

قال تشانغ تاو، المدير العام لشركة التجارة الكيميائية الدولية، إن الأمور مستقرة نسبيًا في الأيام الأخيرة. وأضاف: “بدأنا نركز على مراقبة السوق، ونفحص الطلبات والإمدادات، ونتجنب العمليات العشوائية، ونراجع جميع الطلبات والعقود، ونبحث عن المخاطر المحتملة.”

مع تزايد التوتر في الشرق الأوسط، واحتمالية انقطاع الإمدادات، وارتفاع تكاليف الشحن، لم يشعر تشانغ بالذعر. وقال: “نراقب حجم الشراء، ونراجع العقود، ونحافظ على استقرار السوق الأساسية. بفضل قنوات الإمداد المتنوعة ونظام إدارة المخاطر المتطور، لم نوقف أي عمليات، وفريقنا لا يزال هادئًا.”

قالت 云云 قوا، مؤسسة شركة CommoPlast الماليزية، التي عملت في استشارات الكيماويات والتوفيق بين السوق منذ 14 عامًا، إن تقلبات السوق كانت واضحة جدًا في هذه الموجة.

وأضافت: “في البداية، كان الجميع مندهشين، لم يتوقعوا أن تبدأ الحرب فجأة؛ ثم لم يصدقوا أن الأمر سينتهي بسرعة؛ وعندما أدركوا أن مضيق هرمز يمثل خطرًا، وأن إمدادات الكيماويات ستتأثر، استيقظوا على الواقع، وبدأوا في الاستفسار بكثافة؛ وأخيرًا، هدأت الأمور تدريجيًا، لكن القلق لا زال موجودًا.” وأشارت إلى أن بعض العملاء أصيبوا بالهلع بسبب إلغاء الطلبات أو إخطار الموردين بالقوة القاهرة. وقالت: “هذا طبيعي جدًا، لأنه يتجاوز توقعاتهم. المشاعر هدأت قليلاً في الأيام الأخيرة، لكن من المتوقع أن تتكرر مرة أخرى، حسب تطورات الوضع في الشرق الأوسط.”

وفي رأيها، أن التجار الصغار والمتوسطين يجب أن يلتزموا بـ"عدم تجاوز قدراتهم". وقالت: “لا تتبعوا المضاربة العشوائية، وعندما يكون السوق جيدًا، استخدم العقود الآجلة لتثبيت الأرباح، وخذ احتياطات باستخدام الخيارات ضد المخاطر المفاجئة. مع مرور الوقت، يتعلم الجميع أن يقدروا السوق ويقيموا القرارات بشكل محترف، وأن يظلوا متواضعين، حتى لا يقعوا في الأخطاء.”

وصف هاو شياويو، مدير أبحاث الكيماويات في مجموعة Zhongji، السوق الحالية بأنها “مشهد حي جدًا”: “عندما بدأت الأزمة، كان الجميع يراقبون، يعتقدون أنها ستنتهي بسرعة، ولم يغيروا استراتيجياتهم. لكن لم يتوقعوا أن تكون مخاطر مضيق هرمز بهذا الحجم، وأن تتسبب في اضطراب سلاسل التوريد العالمية، وأن تتقلب الأسعار بشكل غير متوقع.”

وأضاف: “السوق الآن، يخاف الجميع ويرغبون في الربح، لكن دورة التداول أصبحت قصيرة جدًا، ولا يجرؤ أحد على توقيع عقود طويلة الأجل، ويعملون على العقود القصيرة والسلع الفورية. من الصعب التفاوض على الأسعار، حيث تتباين توقعات البائع والمشتري، وأي خطأ بسيط قد يؤدي إلى انهيار المفاوضات.” ونصح التجار الصغار والمتوسطين قائلاً: “ابقوا على قيد الحياة! حافظوا على التدفق النقدي، وراقبوا ائتمان العملاء، وقللوا من فترات الدفع، وادفعوا مقدمًا قدر المستطاع، ولا تدعوا الديون السيئة تدمركم. لا تتوقعوا أن تربحوا دائمًا، وضعوا إدارة المخاطر والبقاء على قيد الحياة في المقام الأول، فهذا أهم من أي شيء.”

وفي النهاية، فإن الأزمة التي سببها التوتر في الشرق الأوسط، والتي أثرت على تجارة الكيماويات، تعتبر اختبارًا للجميع، سواء كانوا شركات كبيرة أو تجارًا صغارًا. بعضهم يثبت نفسه من خلال إدارة المخاطر، وآخرون يقدرون السوق ويعملون بحذر، والمبدأ الأساسي هو: عدم اتباع الاتجاهات بشكل أعمى، وعدم تجاوز القدرات، وكتابة كلمة “الاستقرار” في كل خطوة من خطوات العمل.

“كلما زادت الأمواج، زادت الحاجة إلى الثبات والتمسك بالمبادئ”

قال تشانغ تاو، الذي عمل في صناعة تجارة الكيماويات لمدة 25 عامًا، ويشغل الآن منصب المدير العام لشركة Zhongji، ويشرف على ثلاثة سلاسل صناعية رئيسية: النفط والغاز، والمواد الأروماتية، والأوليفينات.

قال إنه خبرة طويلة في مواجهة العواصف، وأن الأزمة الحالية تختلف تمامًا عن سابقاتها. وأضاف: “عندما اندلعت الحرب بين روسيا وأوكرانيا في 2022، كانت السوق تتوقع نقص المواد، وارتفعت أسعار الطاقة والكيماويات بسرعة، لكن الإمدادات استمرت. أما الآن، فالأمر مختلف، حيث تم قطع سلاسل التوريد المادية. تعطل المرور في مضيق هرمز، وأدى ذلك إلى قطع طرق النقل الأساسية للنفط والغاز، وكانت منطقة الشرق الأوسط مصدرًا رئيسيًا للمواد الخام الكيميائية، والآن، مع انقطاع الإمدادات، ارتفعت تكاليف الشحن والتأمين، وتأثرت سلاسل الإنتاج بشكل كبير، وانتشرت الآثار بسرعة غير مسبوقة.”

وفقًا لمراسل صحيفة فوركس ديلي، في تلك الفترة، كانت مكالمات تشانغ تتلقى ضغطًا هائلًا، وكان السؤال الأكثر تكرارًا هو عن النفط، والغاز المسال، والإيثيلين، والإيثانول. أعلنت العديد من المصانع في الشرق الأوسط عن توقف الإنتاج بسبب القوة القاهرة، وتعرضت بعض المنشآت للهجمات أو القيود، مما أدى إلى عدم استقرار الإنتاج. وتوقف الشحن، وارتفعت تكاليف التأمين، وتوقفت بعض الخطوط، مما زاد من ضغط التوزيع على الشركة، وصعوبة تلبية توقعات العملاء.

أما المشكلة الأكبر فهي عدم فعالية تحديد الأسعار. العديد من الشركات تواجه معضلة: إما الالتزام بالعقود وخسارة، أو عدم الالتزام وارتكاب مخالفات. ارتفعت الأسعار بسرعة، وتوقفت الإمدادات، وارتفعت تكاليف الشحن، مما أدى إلى فشل آلية التسعير الطويلة التقليدية.

وفي ظل استمرار تقلبات سوق الكيماويات، تواجه الشركات تحديات كبيرة في إدارة العمليات والمخاطر.

لكن، بقيادة تشانغ، استطاعت شركة Zhongji أن تحافظ على استقرار الأعمال، من خلال الالتزام بإطار إدارة المخاطر، والتكيف مع تغيرات السوق بشكل استباقي، ومحاولة تقليل المخاطر قدر الإمكان.

وتتبع استراتيجيات متعددة لمواجهة الأزمة: تعزيز التعاون مع الموردين والعملاء، تنويع مصادر الإمداد، مراقبة السوق بشكل مستمر، واستخدام أدوات العقود الآجلة للتحوط من تقلبات الأسعار والإمدادات، وتحقيق توازن بين تلبية الطلبات وتقليل المخاطر.

كما تعتمد على أدوات المشتقات مثل العقود الآجلة والخيارات، لإدارة المخاطر على كامل العمليات، وتغطية المخزون والبضائع في الطريق، والحد من مخاطر تقلبات الأسعار، لضمان استقرار الأرباح.

وفي مكتب شركة CommoPlast الماليزية، تتابع المؤسسة عن كثب بيانات الشحن ومخزون الكيماويات، وتكتب بسرعة على لوحة المفاتيح، وترد على المكالمات الواردة، وتوثق الطلبات، وتنسق الموارد، حتى في فترات الانشغال الشديد، وهو ما يعكس خبرتها الممتدة 14 عامًا في استشارات الكيماويات، والتوفيق بين السوق، وتحليل العقود الآجلة.

بعد تصاعد التوتر في الشرق الأوسط، زاد حجم الاستفسارات بشكل كبير، ووضح أن العملاء يركزون على الإمدادات، والجداول الزمنية للشحن، والأسعار. وأكدت أن المخزون الفوري أصبح الأكثر طلبًا، لأنه يوفر ضمانًا فوريًا، مقارنة مع الشحنات طويلة الأمد. وأشارت إلى أن مصانع البتروكيماويات تتوقف بشكل متكرر، وأن توقعات ارتفاع الأسعار لا تزال قوية.

قالت: “الطلبات المتزايدة لا تتعارض مع نقص الإمدادات، فالعوامل البشرية مثل الاحتكار والاحتفاظ بالمخزون ليست كبيرة، والأهم هو نقص الإمدادات.” وأضافت أن فريقها يطبق معايير صارمة على البائعين والمشترين، لبناء قنوات تجارية موثوقة، ومساعدة العملاء على التحقق من الإمدادات والجداول الزمنية والأسعار، لبناء جبهة من الثقة في سوق متقلب. وتؤكد دائمًا على أهمية فهم السوق والتمسك بالمبادئ، حتى في ظل “الأمواج العاتية”، لضمان التوجيه الصحيح للعملاء.

وفي نفس السياق، لاحظ تشن قانغ، تاجر كيماويات من شرق الصين، أن السوق أصبح أكثر اضطرابًا بعد تصاعد التوتر في الشرق الأوسط. وارتفعت المعاملات الفورية بشكل ملحوظ، وزادت الاستفسارات عن البلاستيك، والبنزين، والبولي إيثيلين، والإيثانول، وغيرها من المنتجات. لكن، خلف هذا النشاط، توجد مشكلة حادة في توازن العرض والطلب، حيث أعلنت بعض المصانع عن توقف الإنتاج بسبب عدم اليقين في القدرات، وعرقلة الشحن، مما زاد من نقص الإمدادات.

قال: “حتى مع زيادة الطلب، لا يمكننا blindly قبول الطلبات.” ويعتمد تشن على حذر شديد، ويقوم بمراجعة موارد المخزون، ويوازن بين استراتيجيات التحوط طويلة الأمد، ويحرص على عدم توقيع عقود طويلة الأمد لضمان استقرار المبيعات.

ويؤكد أن مبدأه في العمل لم يتغير: إدارة المراكز، والحذر في البيع، واستخدام العقود الآجلة للتحوط، والتعاون مع العملاء الموثوقين، وتقليل مخاطر فترات الدفع، وتقديم أسعار تعتمد على النقاط والفروقات، لتجنب خسائر السعر المطلق. كما أضاف بنودًا تتعلق بالقوة القاهرة الجغرافية في العقود، لتعزيز حماية الشركة.

قال تشن: “جوهر التجارة هو البحث عن التوازن في ظل التقلبات، والحفاظ على الحد الأدنى من المخاطر.” وأكد أن مواجهة الأمواج العاتية تتطلب الثبات والتمسك بالمبادئ.

الخبراء: يجب الحذر من مخاطر التقلبات العالية

في 20 مارس، شهدت سوق العقود الآجلة للكيماويات المحلية تراجعًا جماعيًا، مع تراجع أسعار النفط والكيماويات، خاصة في منتجات الزجاج، والنفط، والزيت الخام؛ وتعرضت قطاعات مثل الكيماويات البلاستيكية والألياف الاصطناعية لضغوط، بينما كانت الكيماويات المعتمدة على التكاليف أكثر مقاومة.

قال خبراء إن التراجع الكبير في السوق يعكس تصحيحًا منطقيًا بعد تلاشي الزيادة الناتجة عن السياسة الجيوسياسية، وأن السبب الرئيسي هو تراجع التكاليف بشكل حاد.

قال وو تشيجيانغ، مسؤول عن الكيماويات في شركة غرينداوا للفوركس، إن التغير المفاجئ في سوق الكيماويات مرتبط بشكل وثيق بتطورات الوضع في الشرق الأوسط. على الرغم من أن مضيق هرمز لا يزال مغلقًا تقريبًا، إلا أن الولايات المتحدة أطلقت احتياطيات النفط الاستراتيجية، وقررت رفع العقوبات على إيران، مما أدى إلى تراجع أسعار النفط. بالإضافة إلى ذلك، تحولت مواقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى التشدد، مع إبقاء أسعار الفائدة ثابتة، وتوقعات بعدم خفضها إلا بشكل محدود، مما أدى إلى تراجع شهية المخاطرة، وزيادة عمليات التصحيح في السوق.

وأضاف: “سلسلة التوريد للنفط والكيماويات مرتبطة بشكل كبير بأسعار النفط العالمية. في السابق، كانت الأسعار ترتفع بسبب التوترات، مما زاد من تكاليف جميع القطاعات. لكن مع تهدئة الوضع، انخفضت الأسعار بسرعة، وتراجع دعم التكاليف، وخرجت أرباح كبيرة، مما أدى إلى هبوط حاد في الأسعار.”

وأشار لي سيجين، محلل العقود الآجلة في CITIC، إلى أن تراجع السوق لم يقتصر على النفط، بل تجاوز ذلك، حيث أن أساسيات السوق المحلية للكيماويات لا تدعم الارتفاع، وأن السوق أصبح أكثر اعتمادًا على الحالة النفسية، وأن بعض المصانع الأجنبية خفضت الإنتاج، لكن المصانع المحلية لم تتأثر بشكل كبير، مع استمرار تشغيل معظمها عند مستويات عالية، وتوقعات عدم نقص الإمدادات قبل انتهاء العقود في مايو.

وأضاف: “الزيادة الناتجة عن التوترات الجيوسياسية ليست مدعومة بأساسيات السوق، وعندما تراجعت التوترات، عادت الأسعار إلى الانخفاض بسرعة.”

ويرى أن الاختلاف في أداء القطاعات يرجع إلى اختلاف التكاليف والمنطق في العرض والطلب. فمثلاً، تعتمد بعض المنتجات مثل الميثانول والإيثيلين على الواردات بشكل كبير، رغم تراجع أسعار النفط، إلا أن توقعات انخفاض الواردات بسبب إغلاق مضيق هرمز تدعم أسعارها بشكل محدود. أما الكيماويات المعتمدة على الفحم، فهي تستفيد من انخفاض التكاليف، وتتمتع بأسعار مستقرة بفضل آلية التسعير المحلية، وتظهر مقاومة أكبر للانخفاض.

قال المحلل تشن دونغ إن ضعف الطلب في السوق الفرعية، وزيادة الضغوط التمويلية، زادت من ضغط التراجع في الأسعار. وأوضح أن الطلب على المنتجات الأساسية مثل الميثانول، اليوريا، PVC، لا يزال ضعيفًا، وأن المخزون يتراكم، وأن السوق يتجه نحو التوازن، مما يحد من ارتفاع الأسعار.

ورأى أن هذا التصحيح ليس تحولًا في الاتجاه العام للسوق، وأن التقلبات العالية ستستمر. وأكد أن السوق العالمية، في 20 مارس، شهدت ارتفاعًا في أسعار النفط، حيث ارتفعت WTI وبرنت بأكثر من 2%.

قال تشن: “الانتعاش في السوق يحتاج إلى وقت، ويتوقف على تغيرات أسعار النفط، واستعادة الطلب المحلي، ومدى فعالية سياسات العرض.”

وأضاف: “سعر برنت الآن يتراوح بين 100 و120 دولارًا للبرميل، والمصافي المحلية لا تزال لديها مخزون، لذلك لن تظهر التكاليف على الفور. المستقبل يعتمد على مدى خفض الشركات للإمدادات، وتسريع تخلص السوق من المخزون. كما أن مشكلة مضيق هرمز لم تُحل بعد، وزيادة القوات الأمريكية في المنطقة تزيد من عدم اليقين، ولا تزال هناك مخاطر جيوسياسية، ومن المتوقع أن تستمر أسعار النفط في الارتفاع، مع دعم محتمل لتكاليف الكيماويات. لذلك، يجب مراقبة إشارات توازن العرض والطلب المحلية والعالمية عن كثب.”

نصح وو تشيجيانغ المتداولين بعدم التسرع في الشراء أو البيع، والتعامل بشكل عقلاني مع السوق، وتجنب المخاطر العالية، واستخدام أدوات المشتقات بشكل استراتيجي، لبناء نظام إدارة مخاطر متكامل، لضمان استقرار الأرباح، والحفاظ على استمرارية الأعمال.