"احتفظ برسوم المستشار الاستثماري، لكن تم بيع الصناديق على أي حال" - لماذا يمكن لشركة Yingmi Funds إجبار العملاء على استرجاع مراكزهم؟

تُتهم منصة “قو موان” التابعة لشركة يينمي جينفينغ بسرقة أموال المستثمرين وبيع الصناديق بشكل غير قانوني.

في الآونة الأخيرة، نشر أحد المستثمرين على وسائل التواصل الاجتماعي، زاعماً أن منصة “قو موان” التابعة ليينمي جينفينغ قامت ببيع صناديق المستثمرين بشكل غير قانوني. وتظهر محتويات الرسائل النصية التي نشرها المستخدم أن خطة “طويل الأمد” التي يملكها تم استرداد جزء منها عن طريق الخطأ بسبب مشكلة في النظام، وذلك لخصم رسوم خدمة المستشار المالي.

وقد أشار العديد من المستخدمين في تعليقاتهم إلى حالات مماثلة، حيث قال أحد المستثمرين: “تم بيع صندوقي بينما لا زلت في حالة خسارة.” كما أبلغ أحد المستثمرين مراسلي “شين باي” أن: “أنا أعلم أنهم يخصمون رسوم المستشار، لذلك تركت بعض المال في يينمي باو، لكن الآن يقولون إنهم يخصمون فقط من حسابي الخاص في يينمي باو، ومع ذلك تم استرداد صندوقي.”

خطأ في إعدادات النظام

وفي ردها على الأمر، أوضحت شركة يينمي جينفينغ أنه وفقاً لاتفاقية خدمات المستشار المالي، يمكن تحصيل رسوم الخدمة من خلال تحويل الأموال، أو من حسابات خصم محددة يحددها العميل، أو من خلال نقل حصص الصناديق، وذلك وفقاً لما يعتمده الجهات الرقابية. ومن الممارسات الصناعية، عادةً، أن يتم خصم رسوم المستشار المالي من حسابات العملاء باستخدام طرق مختلفة وفقاً للاتفاق.

وتشمل الطرق الشائعة: الطريقة الأولى، من خلال تحويل الأموال من حسابات الصناديق النقدية التي يحددها العميل (مثل منتجات “باو” المختلفة)؛ الطريقة الثانية، من خلال خصم مباشر من محفظة استثمار العميل (كما هو الحال في الحالة التي أبلغ عنها العميل مؤخراً)؛ والطريقة الثالثة، إذا لم تنجح الطريقتان السابقتان، يتم خصم الرسوم عند استرداد العميل لصناديقه.

وأوضحت يينمي جينفينغ أن الشركة كانت تتبع ترتيباً أولياً في خصم الرسوم، حيث كانت تفضّل استخدام الطريقة الأولى ثم الثالثة، مع إلغاء الطريقة الثانية، نظراً لخصوصية مجموعة “طويل الأمد” التي لا تحتوي على صناديق نقدية، ولتجنب تأثير خصم الرسوم على تجربة الاستثمار، حيث يتطلب الأمر استرداد الصناديق غير النقدية من المجموعة. لكن، في مارس من هذا العام، قامت “قو موان” بترقية نظام تحصيل الرسوم بهدف مساعدة العملاء على تقليل رسوم المستشار، وخلال عملية الترقية، حدث خطأ في إعدادات النظام حيث أُعيد تفعيل طريقة الخصم من الصناديق غير النقدية التي كانت قد أُلغيت سابقاً.

وتؤكد يينمي جينفينغ أن مسألة أمان الأموال، وتحصيل رسوم المستشار، مثل رسوم إدارة الصناديق، تخضع لرقابة صارمة، ولا يحق لأي جهة أو فرد خصم أموال من حسابات العملاء لأي غرض غير قانوني، باستثناء الرسوم القانونية.

وعد مدير خطة “طويل الأمد” بعدم بيع الحصص تلقائياً مرة أخرى

فهل يعد البيع غير المعلن عن الصناديق غير قانوني؟ وكيف يتم تقييم خسائر الأرباح الناتجة عن الاسترداد؟ وهل يمكن تعويض التكاليف الناتجة عن إعادة شراء حصص الصناديق؟ أصبحت هذه الأسئلة محور اهتمام المستثمرين.

وأوضحت يينمي جينفينغ أن الحالة الحالية ليست نتيجة لخصم غير قانوني، ولا توجد مشكلة في تحصيل رسوم زائدة أو غير قانونية، وأن طريقة الخصم المستخدمة “من محفظة استثمار العميل” هي واحدة من طرق الخصم المعتمدة في الصناعة، وقد تم توضيحها في اتفاقية خدمات المستشار المالي.

وأضافت: “في السابق، كنا نضع قواعد لتقليل تأثير الخصم على محفظة العميل، مثل استخدام ترتيب الأولوية لخصم من الصناديق ذات العائد الثابت، الصناديق المختلطة، أو صناديق الأسهم، ولكن حتى مع ذلك، لم تكن هذه الطريقة مثالية، لذلك بدأنا في تجربة نظام جديد يوقف الخصم من المحفظة إذا لم تكن تحتوي على صناديق نقدية، وهو الآن أكثر فاعلية، وسنقوم بتطويره تدريجياً وتوسيعه ليشمل استراتيجيات استشارية أخرى بعد تحسين النظام.”

وبحسب لقطات الشاشة التي قدمها المستثمرون، ففي ديسمبر 2025، أصدر مدير خطة “طويل الأمد” مقالاً حول “كيفية التعامل مع بيع الصناديق بسبب نقص رصيد يينمي باو”، حيث قال: “سيتم إعادة كامل رسوم المستشار التي دفعتها جميع الأصدقاء الذين باعوا صناديق خطة “طويل الأمد” تلقائياً، ولن تتكرر مثل هذه الحالة في المستقبل، حتى في أسوأ الحالات، لن يتم البيع التلقائي للصناديق.”

لكن، لم تحل هذه الإجراءات المشكلة بشكل كامل، حيث أبلغ أحد المستثمرين مراسلي “شين باي” أنه: “كنت أعلم أنهم يخصمون رسوم المستشار، وترك بعض المال في يينمي باو، لكن الآن يقولون إنهم يخصمون فقط من حسابي الخاص، ومع ذلك تم استرداد صندوقي.”

ومن خلال سجلات استرداد الصناديق التي نشرها بعض المستثمرين على وسائل التواصل، تبين أن معظم الصناديق التي تم بيعها كانت من صناديق الأسهم والصناديق المختلطة ضمن مجموعة المستشار، مثل صندوق “فوكونغ للاستهلاك” المختلط، و"إي فان دا" للربط الخارجي بالصين، و"جيان يان شي ليد" لمؤشر الإنترنت الصيني، و"بوشي" لمؤشر الأرباح منخفضة التقلب، مع حصص استرداد تتراوح بين 0.74 و15.16.

كما تظهر صفحة تفاصيل الرسوم أن رسوم المستشار ستُخصم أولاً من يينمي باو (أو حساب يينمي باو الخاص)، وإذا لم يكن هناك رصيد كافٍ، فسيقوم النظام تلقائياً بإعادة محاولة الخصم بعد إيداع الأموال في الحساب. بالإضافة إلى ذلك، نظراً لأن سعر الوحدة يُعلن بعد إتمام البيع، قد تختلف المبالغ الفعلية عن المخططة، وسيتم تحصيل أي رسوم متبقية في المرات القادمة.

ويشير خبراء الصناعة إلى أن هذا الحادث كشف عن مخاطر في عمليات أنظمة تحصيل الرسوم في مؤسسات إدارة الصناديق، خاصة فيما يتعلق بترتيبات أولوية الخصم، وتغييرات إعدادات النظام، وتوقعات العملاء، والتي قد تؤدي إلى مخاوف بشأن أمان الحساب وحق المعرفة.

اختلاف طرق خصم الرسوم حسب نوع إدارة الصناديق

وفي نوفمبر 2025، أطلقت “قو موان” أول مجموعة من صناديق المستشار (بما في ذلك خطة “طويل الأمد”، و"تشون هوا جو شي"، و"زهو زهو توين"، و"ماراثون للزيادة الثابتة"، و"حلم الجنوب"، و"ثلاثة أنواع من الصناديق النقدية")، حيث تم تغيير نموذج خصم رسوم المستشار من خصم مباشر من الرسوم إلى تحصيل شهري منتظم.

ويأتي هذا التغيير في سياق إصلاحات رسوم الصناديق العامة، حيث بعد تطبيق الإصلاحات في 2026، تخلت الصناعة عن نظام خصم رسوم المستشار من خلال رسوم التداول، ودخلت مرحلة جديدة من تحصيل رسوم المستشار بشكل مستقل. وأكدت الجهات الرقابية أن رسوم المستشار تُحصل بشكل مستقل، ويُمنع فرض رسوم مزدوجة، ولا يجوز للمؤسسات أن تتلقى عمولات إضافية من شركات الصناديق بعد تحصيل رسوم المستشار، وإذا تعذر ذلك تقنياً، يجب رد كامل المبالغ للمستثمرين.

ومن الممارسات الصناعية، ينقسم منتجات إدارة الصناديق إلى نوعين رئيسيين: إدارة وتوصية. إدارة الصناديق تعني أن يمنح المستثمرون تفويضاً مباشراً للمستشار لاتخاذ قرارات مثل اختيار الصناديق، توقيت الشراء والبيع، وتعديل الحصص، دون الحاجة لتأكيد يدوي في كل مرة. أما التوصية، فهي أن يرسل مدير الاستثمار إشارات وأسباب بشكل دوري للمستثمرين، لمساعدتهم على متابعة السوق وتقليل عبء التحليل، مع احتفاظ المستثمرين بحق الاختيار في متابعة أو عدم متابعة التوصيات.

وقد تختلف طرق خصم الرسوم حسب نوع إدارة الصناديق. فمثلاً، إدارة الصناديق التي تعتمد على الخصم التلقائي غالباً ما تُخصص جزءاً من الأموال في حساب خاص بالصناديق النقدية للخصم، بينما التوصية لا تتطلب عادةً تخصيص صناديق نقدية، نظراً لعدم توافر وصول مباشر للأموال.

وأفاد أحد خبراء القطاع لمراسل “شين باي” أن رسوم إدارة الصناديق التي تعتمد على إدارة، عادةً ما تُحصل سنوياً، وتُخصم يومياً، وتُقتطع بشكل ربع سنوي أو عند الاسترداد. وبما أن المحفظة دائماً تحتوي على صناديق نقدية، يتم الخصم من خلالها، ولا يحدث استرداد غير نقدي. كما أن “تطبيق توب” (帮你投) هو مثال آخر، حيث يتم خصم رسوم المستشار عند بيع المستثمر للصناديق، وتُودع الأموال أولاً في حساب “يليباو”، ثم تُخصم الرسوم من هناك.

وبالإضافة إلى خطة “طويل الأمد” من يينمي، فإن “مساعد التخصيص برو” من “تيان تين جين فن” هو أيضاً منتج استشاري نموذجي، حيث يتم خصم الرسوم يومياً، وتُجمع مرة واحدة شهرياً أو عند إغلاق الحساب أو إنهائه، مع خصم أولي من حسابات الصناديق النقدية، وإذا لم يتوفر رصيد، يتم الخصم عند البيع أو الإلغاء. ويُذكر أن المستثمرين غالباً ما يخصصون رصيداً “قيد الاستثمار” في حساباتهم، وهو أموال غير مخصصة حالياً لمنتجات معينة، ويُستخدم لاحقاً لتغطية رسوم المستشار أو لزيادة الاستثمارات.

ويقول خبراء الصناعة إن إدارة الصناديق التي تعتمد على إدارة، غالباً ما يكون لديها حساب خصم مخصص، مما يمنع استرداد غير النقدي، بينما التوصية التي لا تتوفر فيها مثل هذه الترتيبات، قد تؤدي إلى استرداد غير نقدي عند تنفيذ النظام للخصم وفق الترتيب، مما يؤثر على استمرارية الاستثمار. وعلى الرغم من أن شركة يينمي جينفينغ قللت من خسائر العملاء من خلال عدم فرض رسوم، إلا أن ذلك يسلط الضوء على الحاجة لمزيد من الشفافية وتحسين إجراءات الإعلام قبل التغييرات في عملية الخصم.