يبني وول ستريت على سولانا رغم سمعتها كعملات الميم

طوال معظم حياته، كانت علامة سولانا واضحة وبسيطة: بنية تحتية سريعة لأي شيء تريده العملات المشفرة بكميات كبيرة.

بحلول السنة الرابعة، كان ذلك في الغالب يتعلق بالميمكوين، وظل كذلك حتى السنة الخامسة.

أصبحت سولانا معروفة بأنها البنية التحتية لإطلاقات الميمكوين ذات الصلة، وأحيانًا المثيرة للجدل. من بين الحالات القليلة، كانت ميمكوين TRUMP المرتبطة بالرئيس دونالد ترامب، ورمز LIBRA الذي أيده الرئيس الأرجنتيني، خافيير ميلاي.

أظهرت بيانات Blockworks أن الميمكوين شكلت ما يقرب من 30% من نشاط بورصات العملات اللامركزية الشهرية في سولانا عام 2025. كان سمعة كونه كازينو على السلسلة دقيقة.

على الرغم من أن العلامة لم تتغير، إلا أن شيئًا آخر حدث: بدأت المؤسسات في البناء هناك على أي حال.

في يناير 2026، قدمت أندو أكثر من 200 سهم أمريكي ورمز تداول لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) مُمَكَّنة على سولانا، مدعومة بنسبة 1:1 بواسطة أوراق مالية محتفظ بها مع وسطاء مرخصين في الولايات المتحدة.

قراءة ذات صلة

أندو تطلق منصة بلوكتشين لتوكنيزة الأسهم الأمريكية للمستثمرين العالميين

سيقدم مدير أندو تعرضًا لشركة أبل، تسلا، SPDR، والمزيد من خلال معاملات العملات المستقرة.

5 فبراير 2025 · ألووابيلومي أدجومو

سمحت شركة WisdomTree بإصدار عملاتها المُمَكَّنة بشكل أصلي على الشبكة، مع إمكانية للعملاء المؤسساتيين شراء، واحتفاظ، وإدارة المراكز على السلسلة.

ذكر تقرير مدفوعات سولانا لشهر فبراير أن فيزا، بايبال، وورلدباي يبنون عبر إدارة الخزانة، والتحويلات، والمدفوعات، وتسوية التجار.

استكشفت Citi توكنيزة سندات الصرف التجاري لتمويل التجارة بالتعاون مع PwC وسولانا.

حالة إعادة التقييم: لم تعد الأموال الجادة تتطلب اختفاء نشاط الديجن أولاً.

تشكيل الأوزان

ما يجعل هذه الخطوة غير واضح هو أن وول ستريت لم تنتظر التنقية الثقافية.

غالبًا ما تتطلب بنية التمويل التقليدي بيئات معقمة قبل النشر، حيث لا تنتقل البنوك عادةً إلى أماكن تتضمن 70% من نشاط التداول الشهري الذي يشمل رموزًا تسمى الضفادع الكرتونية.

ومع ذلك، يبدو أن المتبنين المؤسساتيين لسولانا قاموا بحساب مختلف: فهم بحاجة إلى تسوية سريعة، ورسوم منخفضة، ومسارات سائلة أكثر من حاجتهم إلى بعد العلامة التجارية عن المضاربة.

يكشف هيكل الأسهم المُمَكَّنة عن هذا المنطق. ينفذ أندو نوافذ إصدار واسترداد على مدار 24 ساعة من الاثنين إلى الجمعة، مع قابلية النقل على السلسلة بين تلك النوافذ.

يحتفظ الوسطاء المرخصون بالأوراق المالية، وتتعامل البلوكتشين مع طبقة الحركة. يتيح هذا الفصل للمؤسسات استخدام سرعة سولانا دون تبني ثقافتها.

يحمل تحرك WisdomTree نفس المعاني. وسعت الشركة بنيتها التحتية الحالية للصناديق المُمَكَّنة لتشمل سولانا كمكان للإصدار والإدارة.

يمكن للعملاء المؤسساتيين الآن شراء، واحتفاظ، وإدارة المراكز هناك جنبًا إلى جنب مع أي شيء آخر موجود على الشبكة.

منحت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إعفاء خاصًا يسمح بالتداول داخل اليوم لأسهم مُمَكَّنة لصندوق سوق المال الخاص بـ WisdomTree، مما يشير إلى أن المنظمين يعملون مع هذه الهياكل.

تتبع قصة المدفوعات نفس النمط.

قراءة ذات صلة

PayPal توسع عروض العملات المشفرة بدعم سولانا وChainlink

تتوسع مجموعة العملات المشفرة لدى PayPal لتشمل سولانا وChainlink، مما يعكس استراتيجية التجارة الرقمية طويلة الأمد.

4 أبريل 2025 · أسعد جعفري

قالت فيزا إن البنوك الأمريكية بدأت تسوية معاملات مع سولانا باستخدام USDC، بينما قالت وورلدباي إن التجار سيتمكنون من التسوية باستخدام USDG على سولانا. وضعت PayPal عملة PYUSD على سولانا لجعل العملة المستقرة أسرع وأرخص للتجارة.

قراءة ذات صلة

بدء بيع $BANK على سولانا، مستهدفًا سوق الرهانات على البوكر

بدون KYC وبيع عام مفتوح، يدعو $BANK مستثمري العملات المشفرة للمشاركة في لعبة البوكر عالية المخاطر على منصة ميتابليكس الخاصة بسولانا.

4 مارس 2026 · فريق الأخبار

احتاجت هذه الشركات إلى معالجة المعاملات بشكل موثوق على نطاق واسع، مع تلاشي سرد الميمكوين.

لماذا تنجح لعبة البنية التحتية

يعتمد الحجة المالية وراء سولانا على التوزيع.

لا تزال إيثريوم تمتلك حوالي 15.6 مليار دولار من قيمة الأصول المُمَكَّنة باستثناء العملات المستقرة، مقارنة بـ 1.84 مليار دولار لسولانا. وتقع BNB Chain بينهما عند حوالي 2.95 مليار دولار.

يوفر Jupiter، وهو المجمع الرئيسي لبورصات سولانا اللامركزية، مسارًا للمستهلكين لمنتجات مُمَكَّنة لا تدعمها بنية إيثريوم التحتية بسهولة.

أطلقت الأسهم المُمَكَّنة لأندو عبر تكامل Jupiter، مما يتيح للمستخدمين الأفراد الوصول إلى هذه الأوراق المالية من خلال نفس الواجهة التي يستخدمونها لتداول الميمكوين.

وهذا يخلق قوة توزيع: نفس المحافظ، نفس تجربة المستخدم، ونفس مصادر السيولة المطبقة على الأوراق المالية المنظمة.

يدعم حجم المدفوعات فرضية المسار أكثر من أي إطلاق منتج واحد.

عالجت سولانا 650 مليار دولار من معاملات العملات المستقرة في فبراير 2026، متجاوزة رقمها القياسي السابق بأكثر من الضعف، بينما تجاوز عرض العملات المستقرة 15 مليار دولار.

تُظهر هذه الأرقام أن الشبكة تتعامل بالفعل مع تدفقات مالية تشبه المال على نطاق مؤسسي، مما يجعل إطار “السكة الحديدية المالية” معقولاً.

تُظهر منصة RWA.xyz أن حوالي 1.68 مليار دولار من قيمة الأصول المُمَكَّنة البالغة 1.84 مليار دولار لسولانا موزعة على السلسلة، أي حوالي 91.6% بشكل قابل للنقل.

قراءة ذات صلة

تواجه صناديق ETFs العملات البديلة ضغط سيولة مع تركز رأس المال في سولانا وXRP بينما يتراجع حجم Sui

بعد أن جذبت سولانا وXRP عشرات الملايين من حجم اليوم الأول، بالكاد ظهرت إصدارات أصغر مثل Sui.

20 فبراير 2026 · جينو ماتوس

تجاوز حجم نقل RWA خلال 30 يومًا 2 مليار دولار. للمقارنة، فإن إجمالي فئة الأسهم المُمَكَّنة عبر جميع السلاسل يُقدر بحوالي 1.08 مليار دولار. ويبلغ حجم النقل الشهري 2.3 مليار دولار، مع أندو التي تمتلك حوالي 644 مليون دولار وحصة سوقية تقارب 60%.

ملخص CryptoSlate اليومي

إشارات يومية، بدون ضوضاء.

عناوين الأخبار التي تؤثر على السوق والسياق تُقدم كل صباح في قراءة واحدة مكثفة.

ملخص لمدة 5 دقائق · أكثر من 100 ألف قارئ

البريد الإلكتروني

احصل على الملخص

مجاني. بدون رسائل غير مرغوب فيها. إلغاء الاشتراك في أي وقت.

عذرًا، حدثت مشكلة. يرجى المحاولة مرة أخرى.

لقد اشتركت. مرحبًا بك.

تُظهر هذه الأرقام أن الأصول المُمَكَّنة على الشبكة تتحرك على نطاق ذي معنى.

تمتلك سولانا 1.84 مليار دولار من الأصول المُمَكَّنة باستثناء العملات المستقرة، متأخرة عن إيثريوم التي تملك 15.6 مليار دولار وBNB التي تملك 2.95 مليار دولار.

القوى الكلية وراء الرهان

تأتي توجهات سولانا المؤسساتية ضمن إعادة ضبط أوسع.

تتوقع دراسة McKinsey أن تصل قيمة الأصول المُمَكَّنة إلى حوالي 2 تريليون دولار بحلول 2030، مع نطاق يتراوح بين تريليون و4 تريليون دولار. تتوقع BCG أن تتجاوز أصول الصناديق المُمَكَّنة وحدها 600 مليار دولار بحلول 2030.

رفع توقعات Citi لعام 2030 بشأن العملات المستقرة إلى 1.9 تريليون دولار كحالة أساسية و4 تريليون دولار كحالة صاعدة، مع إمكانية وصول نشاط المعاملات إلى 100 تريليون إلى 200 تريليون دولار.

تفترض تلك التوقعات أن تتحول سلاسل الكتل من فئة أصول إلى بنية تحتية للسوق.

بالإضافة إلى ذلك، أصبحت الظروف التنظيمية في صالح سولانا. في 5 مارس، قالت FDIC، Federal Reserve، وOCC إن الأوراق المالية المُمَكَّنة المؤهلة يجب أن تتلقى بشكل عام نفس المعاملة الرأسمالية كالغير مُمَكَّنة، واصفة قاعدة رأس المال بأنها “محايدة تكنولوجيًا”.

وهذا يزيل عائقًا أمام المشاركة في المؤسسات التقليدية: يمكن للبنوك الآن الاحتفاظ بالأوراق المالية المُمَكَّنة دون فرض متطلبات رأسمالية عقابية لمجرد اختيارها التسوية عبر البلوكتشين.

ومع ذلك، على الرغم من جهود أسماء مثل Nasdaq، لا تزال هياكل الحقوق غير متساوية.

أكدت McKinsey أن البنية التحتية التي تتطلب تنظيمًا كثيفًا تخلق احتكاكًا في الاعتماد. لاحظت Payward مؤخرًا أن xStocks تجاوزت 25 مليار دولار في حجم المعاملات الإجمالي، بما في ذلك أكثر من 4 مليارات دولار تم تسويتها على السلسلة.

نتيجة لذلك، فإن المشهد هو حيث يتداول المستثمرون بمليارات الدولارات من رموز لا تجعلهم بعد مساهمين رسميين.

بالإضافة إلى ذلك، تظل فئة الأسهم المُمَكَّنة صغيرة على مستوى العالم، مما يعني أن صدمة امتثال واحدة أو فشل تشغيلي يمكن أن يقلب السرد بأكمله.

ما هو مفتوح الآن

على الرغم من عدم حل التوتر بين الميمكوين والمؤسسات، حولت سولانا هذا التوتر إلى منتج.

تُعتبر البنية التحتية الآن مكانًا لإطلاق الميمكوين، وتضم أكثر من 200 من الأسهم المُمَكَّنة لأندو، وصناديق WisdomTree المنظمة، وتدفقات تسوية USDC الخاصة بفيزا.

تفترض حالة إعادة التقييم أن المؤسسات تهتم أكثر بالقدرة على المعالجة، والتكلفة، والسيولة أكثر من اهتمامها بقرب العلامة التجارية من المضاربة.

عالجت سولانا 650 مليار دولار من معاملات العملات المستقرة الشهر الماضي. وتتعامل مع زيادة بمقدار 3000 ضعف في حجم تداول RWA السنوي. وجذبت فيزا، PayPal، وورلدباي، وWisdomTree، وأندو، وCiti كمشاركين نشطين.

مجتمعة، تدعم هذه الحقائق فرضية السكة الحديدية.

أما الحالة السلبية، فهي أن الطيارين يظلون طيارين. تتكرر الإعلانات، لكن السيولة الثانوية تظل ضحلة. تفضل المؤسسات إيثريوم للأحجام الكبيرة، أو تبني أنظمة مرخصة تتجنب البلوكتشين العامة تمامًا.

مخطط بياني يُظهر “اقتصاد الأوزان” الخاص بسولانا، مع المضاربة بالتجزئة على اليسار والبنية التحتية للأسهم المُمَكَّنة للمؤسسات على اليمين، مرتبطين بواسطة قضيب أوزان.

تظل قيمة RWA القديمة المستقرة لسولانا أقل من 2.5 مليار دولار، بينما تستمر انفجارات الميمكوين في السيطرة على الإيرادات والانطباع العام.

ما يحدد النتيجة هو ما إذا كانت البنوك، ومديرو الأصول، ومعالجو المدفوعات يعاملون بنية الكتل التحتية على أنها تكنولوجيا أو شيء يُختار من أجل التوافق مع العلامة التجارية.

تحتفل سولانا الآن بمرور ست سنوات مع الحفاظ على هويتيها. لا تزال كازينو الميمكوين يعمل بكامل طاقته، بينما بنت وول ستريت بنيتها التحتية فوقه على أي حال.