لماذا تشهد بطاريات الطاقة المخزنة انتعاشًا، وهل ينبغي متابعتها؟

في 11 مارس، قاد قطاع بطاريات التخزين السوق، حيث افتتح السوق على ارتفاع طوال اليوم، وأصبح أحد أكثر القطاعات التي تحظى باهتمام السوق. جذب صندوق ETF لبطاريات التخزين يوفاندا 560 مليون يوان في يوم واحد، ليصل حجمه إلى 5.4 مليار يوان، مع وضوح اتجاه تدفق الأموال عبر ETF للاستثمار.

في مواجهة الارتفاع المفاجئ، يسأل المستثمرون عن سؤالين رئيسيين: لماذا انفجر قطاع التخزين الذي كان متأخراً نسبياً هذا العام فجأة؟ هل هذا الارتفاع مؤقت؟، وهل لا يزال هناك وقت للدخول الآن؟

والإجابة واضحة أيضاً: إن انفجار قطاع بطاريات التخزين ليس مجرد مضاربة قصيرة الأجل على موضوع معين، بل هو نتيجة تفاعل بين التقييم المنخفض والانتعاش العالي في ظل نقص الطاقة العالمي.

لماذا حصل التخزين على اهتمام التمويل فجأة؟ إنه يمثل منطقة قيمة منخفضة في منطق نقص الطاقة العالمي:

أصبح نقص الطاقة هو الخط الرئيسي الأكثر اهتماماً. دخلت لعبة الطاقة العالمية مرحلة الاحتدام، مع نقص الغاز الطبيعي، والصراعات الجغرافية، وارتفاع أسعار الكهرباء، وأصبحت أموراً معتادة — توقف كامل لمصانع الغاز الطبيعي في قطر، وإعادة التشغيل تستغرق 6-8 أسابيع على الأقل، وتحول إمدادات الغاز الطبيعي العالمية من “فائض بسيط” إلى “توازن ضيق”، وأحياناً تظهر مناطق نقص مؤقت؛ من المحتمل أن توقف روسيا صادرات الغاز إلى أوروبا مبكراً، مما يزيد من حدة أزمة الطاقة؛ بالإضافة إلى استمرار الصراعات الجغرافية، وتضرر منشآت الطاقة في أوكرانيا، كل هذه الأحداث جعلت نقص الطاقة هو الخط الرئيسي الذي يركز عليه السوق حالياً.

التخزين هو أصل منخفض التقييم في منطق نقص الطاقة. حالياً، تتراوح متوسطات نسبة السعر إلى الأرباح في القطاعات الفرعية المرتبطة بنقص الكهرباء حول 30-40 مرة، بينما الشركات الرائدة في بطاريات التخزين، بعد التصحيح السابق، تتراوح تقييماتها غالباً حول 20 مرة أو أكثر بقليل. من الجدير بالذكر أن الطلب على التخزين مستمر في الارتفاع، ومن المتوقع أن تتضاعف قدرات التثبيت في صناعة التخزين المحلية، مع نمو متوسط ​​صافي الأرباح بين 30% و60%، وتقييمات بأكثر من 20 مرة، في ظل هذا الطلب المرتفع وتوقعات نمو الأرباح، فإن التقييم المنخفض هو حقاً أصل منخفض التقييم، وليس من المستغرب أن تحظى باهتمام التمويل.

الأمر الأكثر توقعاً هو أن مع استبدال منطق “الأمن الطاقي” لمنطق “مكافحة الانبعاثات”، من المتوقع أن يرتفع تقييم بطاريات التخزين على المدى المتوسط، ومع تقييم منخفض حالياً، فإن هناك ظروفاً موضوعية لزيادة التقييم، مما يعزز قيمة تخصيص قطاع بطاريات التخزين بشكل أكبر.

هل الأساسيات في التخزين قوية بما يكفي؟

تم إدراج تقنية التخزين الجديدة في تقارير عمل الحكومة لمدة ثلاث سنوات متتالية، وأصبحت من “القطاعات الستة الناشئة الأساسية”، مع دعم سياسات غير مسبوق. في الوقت نفسه، بحلول عام 2026، ستشهد القدرة الحاسوبية العالمية والتخزين “سنة إلزامية”، حيث حددت وزارة الطاقة الأمريكية أن جميع مراكز الحوسبة يجب أن تكون مجهزة بتخزين مستقل ومصدر طاقة احتياطي، مما أدى إلى زيادة الطلب على طلبات تخزين مراكز البيانات بشكل كبير.

البيانات لا تكذب: على الرغم من أن الربع الأول هو موسم هادئ تقليدي للتخزين، إلا أن هذا العام لم يكن كذلك، حيث تضاعفت إنتاجية وشحنات العديد من شركات التخزين في مارس، وارتفعت إنتاجية بعض شركات العاكسات من 50-60 ألف وحدة في فبراير إلى حوالي 150 ألف وحدة؛ في يناير، زادت قدرات التثبيت الكبيرة في أمريكا بنسبة مضاعفة مقارنة بالعام السابق، وزادت قدرات التثبيت في الصين بنسبة مضاعفة على الأقل، مع زيادة في العقود الموقعة في فبراير، مما يدعم بشكل قوي الانتعاش العالي.

لماذا تأخر الارتفاع رغم أن وضع السوق جيد جداً؟

منذ بداية العام، كان العامل الرئيسي الذي يضغط على ارتفاع التخزين هو الارتفاع الحاد في أسعار الكربونات الليثيوم. حيث قفز سعر العقود الآجلة للكربونات الليثيوم من حوالي 90,000 يوان في بداية سبتمبر 2025 إلى ذروته عند حوالي 190,000 يوان. وكان السوق يخشى أن يتحمل شركات سلسلة التوريد للتخزين ارتفاع أسعار المواد الخام، مما يؤثر بشكل كبير على توقعات نمو الأرباح، ويظل القطاع في حالة من التباطؤ.

لكن هذا العامل الضاغط تلاشى تقريباً الآن. من ناحية، انخفض سعر الكربونات الليثيوم إلى حوالي 150,000 يوان، وهو مستوى معقول نسبياً، ومن ناحية أخرى، أظهرت الشركات الرائدة مثل CATL نتائج مالية تفوقت على التوقعات، ففي الربع الرابع من 2025، على خلفية ارتفاع أسعار الكربونات الليثيوم، زادت الأرباح الصافية بنسبة 57%، وزادت هامش الربح الإجمالي بمقدار 13 نقطة مئوية، وارتفع بنسبة 2.4 نقطة مئوية على أساس فصلي ليصل إلى أكثر من 28%. هذا إلى حد كبير يخفف من مخاوف السوق من أن ارتفاع أسعار المواد الخام سيضغط على أرباح القطاع. كما أن زيادة اليقين في الأداء تدعم بشكل أكبر ارتفاع القطاع.

كيف ترى المستقبل ومسار التخصيص؟

الكثير من المستثمرين يتساءلون: “هل يمكنني متابعة الارتفاع الكبير في يوم واحد؟”، والحقيقة أن الخطأ الرئيسي هو اعتبار بطاريات التخزين مجرد “موضوع قصير الأجل”، في حين أن جوهرها هو “مسار صناعي ذو انتعاش عالي وتقييم منخفض”.

بالنظر إلى سوق عام 2022 بعد ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي بشكل حاد، حينها، بعد ارتفاع الأسعار، ارتفع مؤشر القطاع بشكل مضاعف من مايو إلى أغسطس، وكان السبب الرئيسي هو “استمرار الطلب وتحسن الأداء”.

حاليًا، منطق بطاريات التخزين أقوى بكثير من ذلك الوقت. فبالنسبة للسبب الرئيسي لارتفاع أسعار الطاقة آنذاك، وهو الصراعات الجغرافية، فإن الصراعات لم تتوقف بعد، بل إن الصراعات في الشرق الأوسط تتعمق، ومع إغلاق ممر هرمز الذي يحمل 20% من تجارة النفط العالمية، فإن أزمة ونقص الطاقة اليوم أقوى بكثير من عام 2022.

بطاريات التخزين ليست أصولاً تعتمد على المضاربة، بل هي مسار استثمار مزدهر قائم على أداء حقيقي، والمنطق الأساسي بسيط: نقص الطاقة العالمي → الحاجة الماسة للتخزين → نمو أرباح مرتفع → تصحيح التقييم، وكل خطوة واضحة وقابلة للتحقق.

الأهم من ذلك، أن ارتفاعها ليس “انفجاراً مفاجئاً”، بل هو استفادة من كامل سلسلة الصناعة، من المكونات، إلى تصنيع الخلايا، إلى التكامل النظامي، ويمكن أن تستفيد جميع أجزاء السلسلة من انتعاش صناعة التخزين، مما يجعلها أيضاً أصل “بيتا” مناسب للتخصيص الجماعي.

المنتجات ذات الصلة:

صندوق ETF لبطاريات التخزين يوفاندا (159566، صندوق مرتبط A/C: 021033/021034)

يركز على الحلقة الأساسية في سلسلة صناعة التخزين، وهو أكبر صندوق ETF مرتبط بالتخزين في السوق، بحجم حديث يتجاوز 5.4 مليار يوان، مع سيولة كافية.

صندوق ETF للبطاريات يوفاندا (159175)

يغطي بشكل كامل سلسلة صناعة البطاريات، ويشمل موارد المواد الأولية، والمكونات الوسيطة، وتصنيع الخلايا النهائية.

الجدول: ETF لبطاريات التخزين يوفاندا أكثر “تركيزاً” و ETF للبطاريات يوفاندا أكثر “شمولية”

المصدر: Wind، البيانات حتى مارس 2026

كيف تختار؟ الاختلاف الرئيسي بين المنتجين هو أن أحدهما “مركز” والآخر “شامل”. إذا كنت ترغب في التركيز على الفرص الأساسية في صناعة بطاريات التخزين، فالأفضل اختيار ETF لبطاريات التخزين يوفاندا (159566، صندوق مرتبط A/C: 021033/021034). وإذا كنت تريد الاستفادة من انتعاش كامل السلسلة الصناعية، فربما يكون ETF للبطاريات يوفاندا (159175) هو الأداة الاستثمارية المثالية.