سوق البيتكوين يصدر إشارة تشبه قاع الدب في 2022

يقدم المشهد الحالي لبيتكوين إشارات تشبه بشكل عميق ظروف السوق التي شهدناها في نهاية عام 2022، وفقًا لتحليل فريق أبحاث K33. ليس الأمر مجرد حركة سعرية بسيطة—بل إن الهيكل الكامل للسوق، من المشتقات إلى سلوك المؤسسات، يعكس أنماطًا حدثت قبل قاع السوق قبل ثلاث سنوات تقريبًا. البيانات الأخيرة تشير إلى أن فترة التوحيد الطويلة قد تكون على وشك البدء لبيتكوين، وهو وضع يختلف تمامًا عن التعافي السريع الذي يتوقعه العديد من المتداولين.

هيكل السوق والمراكز المشتقة تظهر نمطًا مألوفًا

سلط Vetle Lunde، رئيس الأبحاث في K33، الضوء على مؤشراتهم الخاصة التي تظهر تشابهًا لافتًا مع إعداد السوق في الربع الثالث والرابع من عام 2022. الإشارات الفنية ليست وحدها—حجم التداول يتزايد ويتناقص. حجم التداول الفوري تباطأ بنسبة 59% مقارنة بالأسبوع الماضي، في حين أن الفتح في سوق العقود الآجلة وصل إلى أدنى مستوياته خلال الأربعة أشهر الماضية.

معدلات التمويل لا تزال سلبية لمدة 11 يومًا متتالية، وهو مؤشر واضح على أن المراكز القصيرة تهيمن على مزاج السوق. في الوقت نفسه، انخفضت الفتحات إلى أقل من 260,000 بيتكوين، مما يدل على إغلاق مراكز بشكل عدواني، خاصة من قبل حاملي المراكز الطويلة الذين يخرجون من تداولاتهم.

اللاعبين المؤسساتيين وتدفقات الصناديق تتغير استراتيجيتها

بالنسبة للاعبين الكبار، النشاط في CME انخفض بشكل ملحوظ. حيازات بيتكوين في منتجات التداول المماثلة (ETP) انخفضت بمقدار 103,113 بيتكوين من أعلى مستوياتها في أكتوبر من العام الماضي، لكنها لا تزال تحتفظ بنسبة 93% من مستويات التعرض القصوى. هذه نقطة مهمة—المؤسسات ليست في حالة بيع هلع عشوائية، بل تقلل من تعرضها بشكل استراتيجي مع الحفاظ على حصة كبيرة في السوق. هذا النهج يشبه إعادة التوازن المنضبط بدلاً من الخروج الكامل، مما يعكس ثقة في النظرة طويلة الأمد رغم الضغوط قصيرة الأمد.

مؤشر الخوف والجشع: قراءات متطرفة لا تضمن انتعاشًا سريعًا

مؤشر الخوف والجشع وصل مؤخرًا إلى أدنى مستوى تاريخي عند 5، وهو قراءة متطرفة تظهر انتشار التشاؤم. لكن هنا المفاجأة—البيانات التاريخية تتناقض مع التوقعات. وفقًا لـ K33، فإن العائد المتوسط خلال 90 يومًا في فترات الخوف الشديد هو فقط 2.4%، وهو أقل بكثير من عوائد 95% خلال فترات الجشع الشديد. هذا يعني أن الخوف، مهما كان شديدًا، لا يشير تلقائيًا إلى انعكاس صعودي.

المزاج الحالي للسوق يتوزع بشكل متساوٍ تقريبًا بين التفاؤل والتشاؤم، مما يدل على توازن حقيقي في السوق، وليس مجرد هلع. هذا الاختلال هو جزء من مرحلة التوحيد الأطول التي تظهر تعافي الهيكل السوقي.

بيتكوين بين 60,000 و75,000 دولار: فرصة تتطلب الصبر

بيتكوين يتداول حاليًا عند 70,530 دولار، ووفقًا لتقييم K33، فإن نطاق السعر بين 60,000 و75,000 دولار سيكون منطقة التركيز للتوحيد الممتد. انخفضت قيمة البيتكوين بنسبة تقارب 28% منذ بداية العام، والانهيار الفني يتوافق مع المراحل المبكرة من عملية بناء القاع.

اقترح Lunde أن المستويات السعرية الحالية توفر نقاط دخول جذابة، لكن الكلمة المفتاحية هنا هي الصبر. ليست هذه فترة للتداول العدواني—بل فرصة للمجمعين على المدى الطويل المستعدين للانتظار. التاريخ يُظهر أنه بعد قيعان السوق، غالبًا ما يتبع فترة راحة طويلة قبل انتعاش كبير، مع عائد متوسط يبلغ 3% خلال النافذة الأولى من 90 يومًا.

تشابه ظروف السوق مع 2022 لا ينبغي أن يثير القلق—إنه جزء من دورة السوق الطبيعية. المتداولون والمستثمرون الذين يتحلون بالصبر سيكونون أكثر نجاحًا في هذا البيئة مقارنة بمن يبحثون عن مكاسب سريعة.