تنظيم العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة: ما هي وسبب أهميتها

الولايات المتحدة ستفتح قريبًا أبوابها لتداول عقود المستقبل الدائمة للعملات المشفرة التي تخضع لتنظيم كامل. أعلن رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) مايكل سيليج أن الهيئة التنظيمية ملتزمة بتقديم عقود المستقبل الدائمة في السوق الأمريكية في المستقبل القريب. تأتي هذه الخطوة كجزء من جهود الحكومة الأمريكية لاستعادة سيطرة السيولة على المشتقات التي كانت تهيمن عليها بورصات العملات المشفرة الأجنبية.

ما هي العقود المستقبلية الدائمة ولماذا تتحرك CFTC بسرعة

العقود المستقبلية الدائمة هي عقود مشتقة بدون تاريخ انتهاء صلاحية تتيح للمتداولين المضاربة على تحركات أسعار العملات المشفرة باستخدام الرافعة المالية. على عكس العقود المستقبلية التقليدية التي لها تاريخ محدد، يمكن الاحتفاظ بالعقود الدائمة لفترة غير محدودة طالما يحافظ المتداول على الهامش الخاص به. أصبحت هذه الأدوات من الأعمدة الأساسية في بورصات العملات المشفرة الدولية مثل بينانس وبيبت، لكنها لا تزال محظورة على المنصات الأمريكية التي تلتزم بالتنظيم.

وضح مايكل سيليج، الذي يُعد حالياً العضو الوحيد في لجنة CFTC الذي تم تأكيده من قبل مجلس الشيوخ، أن السياسات التنظيمية السابقة دفعت النشاط والسيولة للخروج من الولايات المتحدة. من خلال فتح الوصول إلى عقود المستقبل الدائمة المنظمة، تهدف CFTC إلى إعادة تداول المشتقات الرقمية تحت الرقابة المحلية. جاء تصريح سيليج خلال جلسة عقدت بواسطة معهد ميلكن في واشنطن العاصمة، حيث تجمع مختلف أصحاب المصلحة من صناعة العملات المشفرة والحكومة لمناقشة مستقبل سوق الأصول الرقمية.

متى سيتم إطلاق العقود المستقبلية الدائمة المنظمة

أعطت CFTC إشارة إلى أن العقود المستقبلية الدائمة المنظمة بالكامل قد تبدأ عملياتها قريبًا. أشار سيليج إلى أن الهيئة تستهدف الإطلاق خلال شهر واحد، مما يدل على أن الإطار التنظيمي قد دخل المرحلة النهائية. بالإضافة إلى العقود المستقبلية الدائمة، تستعد CFTC أيضًا لإصدار دليل شامل حول سوق التوقعات المرتبط بالعملات المشفرة، وذلك بعد تصريحات سابقة حول الاختصاص القضائي الحصري على منصات العقود المبنية على الأحداث.

تحدث هذه الخطوة السريعة وسط مشهد تنظيمي معقد. حالياً، هناك أربعة مناصب شاغرة في قيادة CFTC، ولم يتم الإعلان عن ترشيحات من قبل الرئيس دونالد ترامب. هذا القصور يجعل من مايكل سيليج شخصية رئيسية في دفع إصلاحات تنظيم العملات المشفرة، بما في ذلك الالتزام بتقديم العقود المستقبلية الدائمة.

تأثير التنظيم على السيولة العالمية للعملات المشفرة

إذا تم إطلاق العقود المستقبلية الدائمة بإطار تنظيمي واضح، فمن الممكن أن يغير هذا بشكل كبير مشهد تداول المشتقات الرقمية في الولايات المتحدة. قد تعود أحجام التداول التي تتدفق حالياً إلى البورصات الأجنبية إلى المنصات التي تلتزم بالتنظيم المحلي. بالنسبة للمتداولين الأفراد والمؤسسات، فإن الوصول إلى العقود المستقبلية الدائمة القانونية والمنظمة سيمنح حماية للمستهلكين أكثر من التداول على منصات خارجية غير خاضعة للرقابة.

إطلاق العقود المستقبلية الدائمة المنظمة سيضيف قيمة لنظام العملات المشفرة الأمريكي. زيادة السيولة قد تقلل من الفروقات بين سعر العرض والطلب، وتقلل من الانزلاق السعري، وتحسن كفاءة السوق بشكل عام. المؤسسات التي كانت تتردد سابقًا في دخول سوق العملات المشفرة بسبب عدم اليقين التنظيمي ستشعر بثقة أكبر في تخصيص رؤوس أموالها.

دور هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) والنقاش حول هيكل السوق

أكد بول أتكينز، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، في نفس الجلسة أن الإصلاحات الأوسع للأصول الرقمية تعتمد على قرار الكونغرس. أشار كل من المنظمين، CFTC وSEC، إلى أن الوضوح القانوني ضروري لتعزيز حدود الاختصاص القضائي وتوجيه تفسيرات المحاكم.

مسودة قانون حول هيكل سوق الأصول الرقمية التي تتداول حاليًا في الكونغرس قد تعيد تعريف مسؤوليات الرقابة بين SEC وCFTC. ومع ذلك، فإن التقدم التشريعي توقف وسط نقاشات حول قضايا متعددة، بما في ذلك العملات المستقرة ذات العائد، والأوراق المالية المرمزة، والأحكام الأخلاقية التي لا تزال موضع خلاف. حل هذه القضايا سيحدد مدى استمرار إصلاحات تنظيم العملات المشفرة.

الأشهر والأسابيع القادمة ستكون حاسمة فيما إذا كانت الولايات المتحدة ستتمكن من استعادة حصتها الكبيرة في سوق المشتقات الدائمة للعملات المشفرة على مستوى العالم. بالنسبة للمتداولين والمؤسسات، فإن إطلاق العقود المستقبلية الدائمة المنظمة من قبل CFTC سيفتح آفاقًا جديدة ويوفر ضمانات تنظيمية لم تكن متاحة سابقًا على المنصات الخارجية.