الحرب الإيرانية تثير恐اعات الركود التضخمي، وتمحو أسواق الديون العالمية أكثر من 2.5 تريليون دولار في مارس

في 23 مارس، وفقاً لتقرير وول ستريت إن ويدن، أدى القلق من الركود التضخمي الناجم عن الحرب الإيرانية إلى تبخر قيمة السندات العالمية بأكثر من 2.5 تريليون دولار في مارس، مما يهدد بإحداث أكبر انخفاض شهري واحد في ثلاث سنوات.

مع ارتفاع أسعار النفط الذي يسرع توقعات التضخم، أدى ذلك إلى انخفاض حاد في أسعار السندات وتآكل تسعير أصول الدخل الثابت، وعلى الرغم من أن حجم الانكماش في سوق السندات لم يصل إلى خسائر أسواق الأسهم العالمية البالغة حوالي 11.5 تريليون دولار، إلا أن هذه الحركة لا تزال غير عادية؛

لأنه في الظروف العادية، تميل السندات إلى الارتفاع خلال فترات الاضطراب الجيوسياسي بسبب خصائصها الملاذ الآمن، لكن ضغوط التضخم الحالية هيمنت على منطق تسعير السوق، مما أضعف الدور التقليدي للملاذ الآمن في سوق السندات.

أشار التحليل إلى أن الانخفاض الحالي في سوق السندات يهيمن عليه بشكل أساسي السندات السيادية. عند الحساب بالنسب المئوية، انخفض مؤشر السندات السيادية العالمي في مارس بنسبة 3.3%، وانخفض مؤشر السندات الشركية بنسبة 3.1%.

وفقاً لمؤشرات بلومبرج المجمعة، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للسندات الحكومية والشركية والمسؤولة عن التوريق من حوالي 77 تريليون دولار في فبراير إلى 74.4 تريليون دولار، ما سيشكل أكبر انخفاض منذ سبتمبر 2022، عندما كانت الاحتياطي الفيدرالي في خضم دورة رفع أسعار الفائدة الضخمة.

بالإضافة إلى ذلك، مع انخفاض عوائد السندات الأمريكية لمدة ثلاثة أسابيع متتالية وتسلقها إلى أعلى مستويات في غضون أشهر، بدأ السوق أيضاً في توقع أن الاحتياطي الفيدرالي قد يعيد رفع الأسعار بسبب ضغوط التضخم.

حالياً، هذا الاتجاه في ارتفاع عوائد السندات الأمريكية امتد إلى الأسواق العالمية. من بين أسواق آسيا، مثل الهند واليابان وكوريا الجنوبية، ارتفعت عوائد السندات الحكومية بشكل متزامن؛

وارتفع العائد الأسترالي لمدة 10 سنوات يوم الاثنين إلى أعلى مستوى منذ 2011؛ وارتفعت عوائد السندات النيوزيلندية أيضاً إلى أعلى نقطة منذ مايو 2024.

بشكل عام، تتماشى اتجاهات السوق الحالية بشكل كبير مع مرحلة تأثير التضخم في 2022، عندما واجه سوق الديون العالمي أيضاً ضغط ارتفاع سريع في العوائد.

بالنظر إلى المستقبل، إذا حافظت أسعار الطاقة على مستويات مرتفعة، فسيضطر البنك المركزي العالمي الرئيسي إلى التوازن بصعوبة بين البطء في النمو والتضخم المرتفع، وقد يواجه سوق السندات أيضاً ضغوط إعادة تقييم القيمة المستمرة.

#滞胀 # سوق السندات