مع اقتراب TGE، بأي سيناريو ستخرج Backpack؟

مؤلف النص: ماه، أخبار فورسايت

في 23 مارس، ستطلق محفظة Backpack الشهيرة في نظام بيئة سولانا ومنصة التداول المركزية عملة BP خلال حدث TGE. وفقًا للمعلومات التي نشرتها Backpack سابقًا، تم تحديد إجمالي العرض المسبق بـ 1 مليار وحدة، والعنوان العقاري للعقد هو: BPxxfRCXkUVhig4HS1Lh7kZqV6SPJhzfEk4x6fVBjPCy. حاليًا، أطلقت Backpack صفحة الرهن، حيث يمكن إلغاء الرهن في أي وقت خلال الأيام السبعة الأولى، وبعد ذلك يتطلب الانتظار لمدة 7 أيام لإلغاء الرهن، وبعد الموافقة يمكن للمستخدمين التحقق من توزيع عملة BP.

سيتم فتح 25% من العملة عند TGE (حاملو النقاط 24%; Mad Lads 1%). سيتم فتح 37.5% من العملة قبل الاكتتاب العام الأولي (IPO). وسيتم فتح باقي العملة تدريجيًا وفقًا لمراحل رئيسية. يتم توزيع جميع العملات على المستخدمين الذين يحققون كل مرحلة من مراحل زيادة العرض، والتي تعتمد على التقدم التنظيمي القابل للقياس، وتوسيع المنتج، والوصول إلى أسواق أوسع.

بعد الإدراج، سيتم فتح 37.5%. كأموال خزينة للشركة، سيتم قفلها بالكامل حتى بعد سنة من الاكتتاب العام الأولي. تُستخدم العملة كأصول رقمية استراتيجية لتحقيق قيمة طويلة الأمد. يحصل جميع أعضاء الفريق والمستثمرين على تعرض للعملة من خلال خزينة الشركة.

من بين ذلك، يتم فتح 25% على الفور خلال مرحلة TGE، أي 250 مليون وحدة، وتُخصص بالكامل للمجتمع، دون مشاركة أي حصة من الفريق أو المستثمرين في التداول الأولي.

كشف مؤسس Backpack، أرماني فيرانتي، عن المبادئ التوجيهية لتصميم اقتصاد العملة للمشروع. الهدف الأساسي هو منع البيع الداخلي للمستثمرين الأفراد، حيث يمنع على المؤسسين، والمديرين، والموظفين، أو المستثمرين المخاطرين تحقيق أرباح من خلال العملة قبل إدراج المشروع في السوق الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك، سيتم تخصيص العملات المتداولة بشكل خاص للمستخدمين، لاستخدامها كحوافز لنمو الأعمال عند دخول أسواق جديدة (مثل الاتحاد الأوروبي، اليابان، الولايات المتحدة) أو إطلاق منتجات جديدة (مثل التنبؤات، الأسهم، البطاقات المصرفية).

أكد أرماني فيرانتي أن أي مؤسس، أو مدير، أو عضو فريق، أو مستثمر مخاطر لن يحصل على تخصيص مباشر للعملة. ستظل حصة الفريق محفوظة في خزينة الشركة ومقفلة لمدة لا تقل عن سنة بعد الإدراج. يملك أعضاء الفريق حصصًا في الشركة، بينما تملك الشركة الجزء الأكبر من العرض، ولن يتمكن الفريق من الاستفادة إلا بعد إدراج الشركة أو حدوث خروج من الأسهم.

يجب على المستخدمين تسجيل الدخول إلى الموقع الرسمي لـ Backpack أو تطبيق الهاتف لإكمال عملية التحقق من TGE، وسيقوم النظام بحساب وتوزيع الحصص تلقائيًا بناءً على نسبة النقاط في اللقطة. فقط بحاجة إلى ربط المحفظة ذات الصلة، ولن يحتاج المستخدمون إلى إجراءات إضافية. بعد إتمام العملية، يمكنهم رؤية شعار “تم التحقق من TGE” في قسم النقاط - الإنجازات.

آلية تراكم النقاط التي أعلنت عنها Backpack تشمل مؤشرات متعددة مثل حجم التداول، مدة حيازة الأصول، الدعوات، وعمق استخدام المنتج. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Backpack آلية الرهن وتحويل الأسهم، حيث يمكن للمستخدمين رهن BP لمدة لا تقل عن سنة وتحويلها بنسبة ثابتة إلى أسهم في الشركة. سيتم تخصيص 20% من أسهم شركة Backpack للمقرضين المؤهلين، مع اعتبار مدة الرهن، والمبلغ، واستخدام المنتج كعوامل وزن لتحديد أولوية الاكتتاب العام.

ما هو القيمة؟

قبل عملية التوزيع المجاني، استمرت إجراءات الحماية من الاحتيال في Backpack في التطور، حيث اشترطت أن جميع الحسابات المشاركة في أنشطة النقاط يجب أن تمر عبر التحقق من الهوية (KYC). في بداية عام 2026، خلال المرحلة النهائية “Epilogue”، قامت Backpack بمراجعة الحسابات، واسترجعت أكثر من 50 مليون نقطة مزيفة من خلال تحليل البيانات.

طلبت Backpack من جميع المستفيدين من التوزيع المجاني تأكيد يدوي ثاني قبل 15 مارس 2026. العديد من الحسابات الآلية التي تعمل لفترات طويلة قد تكون في حالة “غير متصلة” أو “فراغ إداري”. يتطلب الأمر النقر يدويًا خلال فترة محددة، وحتى إعادة التحقق، لفلترة الحسابات الآلية التي تكتفي بالانتهاء من التلاعب ثم الاختفاء. سخر مستخدمون من Metabape قائلين: “أنشأت حسابًا بـ 270,000 نقطة، وعندما رأيت: 1000 عملة.”

نموذج “فتح المراحل + تحويل الأسهم” الذي تتبناه Backpack هو ابتكار فريد في الصناعة، بالإضافة إلى حصولها على تراخيص من الإمارات، المملكة المتحدة، وعدة دول أوروبية، مع مسار واضح للاكتتاب العام. بمجرد تحقيق الشركة لمراحل الأعمال، ستبدأ عمليات فتح ما قبل الاكتتاب بشكل دوري، مما يخلق دورة إيجابية. بالطبع، هناك مخاطر أيضًا: عدم تحقيق المراحل قد يحد من السيولة مؤقتًا، لكن هذا هو الهدف من التصميم — ربط إصدار العملة بخلق القيمة الفعلية.

وفقًا لأحدث بيانات Polymarket، فإن احتمالية أن يتجاوز تقييم السوق بعد يوم واحد من الإدراج 100 مليون دولار تصل إلى 98%، وسعر العملة المقابل هو 0.1 دولار، واحتمالية أن يتجاوز 200 مليون دولار تصل إلى 87%، وسعر العملة هو 0.2 دولار، بينما تقل احتمالية أن يتجاوز 300 مليون دولار إلى 44%، و5 مليارات دولار إلى 11%.

حاليًا، يتوقع السوق على Polymarket أن يتراوح سعر العملة بين 0.1 و0.2 دولار.

ومن الجدير بالذكر أن تقييم السوق بين 100 مليون و200 مليون دولار هو نفس النطاق الذي تم فيه جمع التمويل في الجولة السابقة لـ Backpack.

في فبراير 2024، بلغت قيمة Backpack 1.2 مليار دولار بعد إتمام جولة تمويل استراتيجي بقيمة 17 مليون دولار، بقيادة Placeholder، وشارك فيها Hashed، وRobot Ventures، وAmber Group، وWintermute، وJump Crypto، وDelphi Digital. في سبتمبر 2022، أتمت Backpack جولة تمويل بقيمة 20 مليون دولار بقيادة FTX Ventures وJump Crypto.

وفي فبراير 2026، وفقًا لـ Axios، يتحدث المطلعون عن أن Backpack Exchange تجري مفاوضات لجولة تمويل جديدة بقيمة 500 مليون دولار قبل الطرح، وتقدير قبل التمويل بقيمة مليار دولار، لكن لم يتم التوصل بعد إلى قرار نهائي.

وفقًا للموقع الرسمي، فإن العقود غير المفتوحة حاليًا بقيمة 137 مليون دولار، والأصول المودعة باسم الشركة تقدر بنحو 350 مليون دولار، وقيمة الإقراض المبدئية تبلغ 330 مليون دولار، مع حجم تداول إجمالي وصل إلى 4.33 تريليون دولار بسبب توقعات التوزيع المجاني.

حاليًا، السوق المشفرة في مرحلة هبوط عميق، حيث يتذبذب البيتكوين حول 70,000 دولار، وقررت بعض المشاريع إغلاق أبوابها بسبب الضغوط الكبيرة. سبق أن حث المجتمع على إصدار العملة، لكن بسبب سرقة من قبل القراصنة وأعطال في الأنظمة، اختارت فريق العمل إصدار TGE في أسوأ ظروف السوق.

فهل ستدعم السوق بعد TGE أم ستتخلى تمامًا؟ سنعرف اليوم.