نمو عمودي في سوق العملات المستقرة: علامة فارقة جديدة بقيمة $307 مليار

سوق العملات المستقرة يشهد مؤخرًا انتعاشًا ملحوظًا. بعد الانخفاض الذي شهدناه في بداية هذا العام، ظهرت تدفقات رأس مال عمودية خلال الأسابيع القليلة الماضية. بحلول منتصف فبراير، بلغت قيمة اقتصاد العملات المستقرة 307.973 مليار دولار، مما يشير إلى تركز كبير.

هذا الانتعاش السوقي أقل قليلاً من الذروة التي بلغت 311.837 مليار دولار قبل عدة أشهر، لكن الاتجاه هو الأهم. في النصف الثاني من يناير، شهدت القيمة السوقية للعملات المستقرة انخفاضًا بأكثر من 10 مليارات دولار. ومع ذلك، شهدت الأوضاع تحسنًا ملحوظًا خلال الأسبوعين الماضيين.

التدفقات الأسبوعية أعادت تشكيل السوق

في الأسبوع الثاني من فبراير، سجلت زيادة قدرها 6.512 مليار دولار. هذه القيمة مهمة لأنها تمثل حوالي 90% من إجمالي الزيادة البالغة 7.251 مليار دولار خلال الأسبوعين الماضيين. بمعنى آخر، تركز معظم التدفقات خلال الأيام السبعة الماضية، مما يدل على حركة رأس مال عمودية في السوق.

كانت نسبة النمو الأسبوعي البالغة 2.16% ملحوظة جدًا في قطاع العملات المستقرة. وفقًا لبيانات DeFi Llama، جاء هذا التوسع من مستويات مختلفة — ليس فقط من اللاعبين الحاليين، بل ومن الداخلين الجدد أيضًا.

أداء العملات المستقرة الرائدة متغير

لا تزال تيثر (USDT) في الصدارة، مسيطرة على 59.66% من القيمة السوقية الإجمالية. في الأسبوع الثاني من فبراير، كانت الزيادة طفيفة — فقط 0.14% — مما أضاف حوالي 251.98 مليون دولار. يشير ذلك إلى أن USDT يعمل كقاعدة ثابتة، وليس للتوسع العدواني.

أما USDC من Circle، فتعمل الآن تقريبًا بقيمة 78.90 مليار دولار (وفقًا لبيانات مارس 2026). في فبراير، سجلت نموًا بنسبة 1.39%، مع تراكم رأس مال قدره 1.012 مليار دولار. هذا النمو المستقر يعزز من مكانة USDC كخيار موثوق.

أما DAI، فقد أظهر وجهًا آخر، حيث انخفض بنسبة 4.53% ليصل إلى 4.387 مليار دولار. في البيانات الأخيرة، يبدو أن DAI ثابت عند 4.32 مليار دولار، لكن هذا يشير إلى أن العملات المستقرة اللامركزية تواجه تحديات.

النمو العمودي للمصدرين الجدد

الأكثر إثارة هو النمو العمودي للمصدرين الجدد للعملات المستقرة.

PYUSD من PayPal كان من بين الأبرز، حيث سجل نموًا أسبوعيًا بنسبة 5.07% ليصل إلى 4.022 مليار دولار. وفقًا لبيانات سبتمبر 2026، يقارب 4.10 مليار دولار، مما يدل على استمرار الاعتماد. هذا النمو مدعوم من قبل المؤسسات المالية التقليدية.

Sky Dollar (USDS) شهدت زيادة بنسبة 3.72%، ليصل رأس مالها إلى 6.622 مليار دولار. هذا التوسع يعكس حركة رأس مال عمودية واضحة.

BlackRock’s BUIDL أظهر أداءً مذهلاً، مع نمو أسبوعي بنسبة 23.07%. يمثل هذا عودة قوية بعد أسابيع من الانسحاب. هذا النمو العمودي يشير إلى اهتمام جديد بخدمات الدولار المرمزة عبر المنصات التقليدية.

أما USD1 من World Liberty Financial، فببطء، يتقدم بقيمة 5.302 مليار دولار بنسبة 1.63%. ومع ذلك، انخفض مؤخرًا إلى 2.15 مليار دولار، مما يعكس تقلبات في نشاط السوق.

الانكماش والسيطرة

ليست كل الإدخالات الجديدة ناجحة.

USDe من Ethena انخفضت بنسبة 2.25% لتصل إلى 6.312 مليار دولار. في البيانات الأخيرة، تقترب من 5.91 مليار دولار، مما يشير إلى أن الانكماش قد يستمر.

USDf من Falcon Finance حافظ على مستوى 1.637 مليار دولار بانخفاض محدود بنسبة 0.67%، مما يدل على انكماش محدود نسبيًا.

أما RLUSD من Ripple، فقد ارتفعت بنسبة 1.85% خلال الأسبوع الماضي، لتصل إلى 1.522 مليار دولار. هذا النمو الحذر يعكس توسعًا على الحد الأدنى من المجموعة العليا.

تغييرات في هيكل السوق

هذه الأرقام تشير إلى تحول عميق. سوق العملات المستقرة لم يعد ثابتًا بشكل كامل — إنه مرن ويتغير هيكليًا.

لا تزال تيثر وUSDC تسيطران على الجزء الأكبر من العرض، لكن اللاعبين الصغار يكتسبون موطئ قدم. دخول مؤسسات مثل BlackRock ووجود شركات مالية تقليدية مثل PayPal يعيد تعريف السوق.

التوقعات المستقبلية

مع استعادة المستويات العليا السابقة، يتجه سوق العملات المستقرة نحو مزيد من النمو. التدفقات الرأسية لا تزيد فقط من الحجم، بل وتزيد من تنوع السوق أيضًا. الإدخالات الجديدة واللاعبون الحاليون يعكسون إشارات على نمو طويل الأمد.

في الأسابيع القادمة، سيكون من المثير للاهتمام رؤية ما إذا كان هذا النمو مستدامًا أم أنه جزء من تقلبات السوق الطبيعية. حتى الآن، من الواضح أن سوق العملات المستقرة يتطور بطريقة لم تكن ممكنة قبل بضعة أشهر.