حسابات تحقيق البيتكوين تظهر ضغطاً على حاملي العملات طويلة الأجل، محللون يحذرون من علامات الاستسلام

بيانات حسابات الإدراج الفعلي للمحتفظين على المدى الطويل من بيتكوين أصبحت محور اهتمام رئيسي لمحللي السوق، لأنها توفر نظرة عميقة على وضعية أرباح المستثمرين المؤسساتيين. مع استمرار ضغط سوق البيتكوين، أظهرت حسابات الإدراج الطويلة علامات توتر ملحوظة، مما يعكس صمود نفسي للمستثمرين في مواجهة انخفاض الأسعار المستمر.

وفقًا لمحلل CryptoQuant “Darkfost”، يحتفظ حاملو المدى الطويل حاليًا بأرباح متوسطها حوالي 74%، على الرغم من أن هامش الأرباح هذا يتناقص باستمرار. يحدث ذلك لأن سعر البيتكوين يقترب أكثر من مستوى تكلفة المتوسط الطويل الأمد، والذي يُقدر بحوالي 38,900 دولار. هذا التطور مهم جدًا للمراقبة، لأنه يُظهر من التاريخ أن كل مرة يخترق فيها السعر هذا المستوى، ستظهر حسابات الإدراج موجة مبيعات ضخمة أخيرة.

بيانات حسابات الإدراج: تراجع هامش أرباح المدى الطويل باستمرار

يكشف التحليل الذي أجراه Darkfost على دورة التاريخ عن نمط ثابت: كل مرحلة هبوطية تتسم بالإدراج لخسائر تصل إلى حوالي 20% من إجمالي الحيازة. عندما يحدث هذا، عادةً يكون السوق قد وصل إلى أدنى نقطة، ويبدأ التعافي في المرحلة الأولى. في سياق حسابات الإدراج، يُظهر هذا الزخم أن المستثمرين قد وصلوا إلى مرحلة الاستسلام الكلي قبل عودة السيولة إلى السوق.

أفاد Glassnode أن المتوسط المتحرك لمدة 90 يومًا لنسبة الأرباح/الخسائر المُدَرَجة الآن انخفض إلى أقل من 1، وهو إشارة تؤكد الانتقال الكامل إلى نظام الإدراج للخسائر المفرطة. يتوافق تفسير هذا المقياس مع تحليل Darkfost: أنماط السوق الهابطة كهذه تستمر تاريخيًا لمدة لا تقل عن 6 أشهر قبل أن تعود تدفقات السيولة لتغمر السوق.

السوق الهابطة تتسم بخسائر مُدَرَجة هائلة

يقدم المحلل James Check وجهة نظر إضافية مقلقة: أن البيتكوين كاد أن يسجل خمسة شموع حمراء شهرية متتالية، وهو وضع نادر الحدوث ويتبع أكبر ارتفاع في التقلبات خلال دورة السوق هذه. في نفس الفترة، قفزت التقلبات المُدَرَجة خلال أسبوع إلى أكثر من 150%، وهو مستوى يظهر عادةً خلال أحداث استسلام السوق.

مؤشر RSI الأسبوعي للبيتكوين يُظهر الآن قراءة “مبالغ في البيع” بين الأكثر تطرفًا في تاريخ الأصول الرقمية. يعزز هذا الظاهرة حقيقة أن حوالي 70 مليار دولار من ممتلكات البيتكوين انتقلت إلى أيدي مالكين جدد ضمن نطاق سعر بين 60,000 و70,000 دولار خلال هذه الفترة.

مؤشرات فنية تؤكد مرحلة البيع الأخيرة

تشير بيانات المحلل James Van Straten إلى أن عرض البيتكوين الذي يتكبد خسائر وصل إلى 10 ملايين قطعة—وهو رابع أعلى مستوى على الإطلاق. هذا الوضع يدل على مستوى ألم استثماري غير مسبوق. يذكر Van Straten أن العرض المتداول قد يتجاوز 20 مليون بيتكوين في المستقبل القريب، مع وجود 50% منها في وضع خسارة. في سياق حسابات الإدراج، يُعد هذا مؤشرًا قويًا على حجم الضرر في رأس المال المطلوب للوصول إلى أدنى مستوى في السوق الهابطة.

قال Van Straten: “تُظهر التاريخ أن مستويات الضرر في رأس المال كهذه تعتبر إشارة موثوقة لبدء تشكيل قاع السوق”، مؤكدًا على أهمية حسابات الإدراج في تحديد نقاط التحول السوقية.

تعافي فني هش وسط مزاج هبوطي

شهدت بداية تداول يوم الأربعاء في منطقة آسيا بعض الانتعاش، حيث ارتفع البيتكوين بمقدار 2000 دولار ليصل إلى 66,000 دولار. ومع ذلك، في سياق الزخم الأوسع للسوق، يبدو أن هذا التحرك أقل عضوية ولم يكن مدعومًا من قبل غالبية المشاركين في السوق. كما أن بيانات حسابات الإدراج لا تظهر تدفقات دخول كبيرة للسيولة، مما يشير إلى أن هذا الارتداد الفني هو مجرد تصحيح تقني وليس تغيرًا جوهريًا في المزاج.

تقنيًا، شكل هذا التحرك قمة أدنى، بينما لا يزال مستوى 60,000 دولار يعمل كدعم للقاع الأدنى. من منظور حسابات الإدراج والنفسية السوقية، لا تزال الحالة الحالية بعيدة عن وضع يمكن للمستثمرين أن يعاودوا الثقة والاحتفاظ بمراكزهم دون خوف من الجولة التالية.