تكلفة تعدين البيتكوين اقتربت من 70 ألف مع ارتفاع تكاليف الطاقة

ارتفاع أسعار الطاقة العالمية بدأ يؤثر بشكل واضح على حسابات تكاليف تعدين البيتكوين. وفقًا لأحدث تحليل أجراه كي يونغ جو، مؤسس CryptoQuant، بلغ متوسط تكلفة تشغيل إنتاج بيتكوين واحد 70,027 دولارًا أمريكيًا لكل بيتكوين. هذا الرقم أعلى بنسبة 3.43% من مستوى 67,704 دولارات الذي تم تسجيله في فبراير، مما يعكس بوضوح زيادة ضغط التكاليف في قطاع التعدين.

تجاوز تكلفة تعدين البيتكوين 70 ألف دولار

يعتمد كي يونغ جو، مستندًا إلى أحدث ملفات شركة Marathon Digital Holdings (MARA)، على تحليل تفصيلي لطبيعة هيكل تكلفة تعدين البيتكوين. على المستوى الأساسي، يُقدر أن نفقات الطاقة تصل إلى حوالي 38,956 دولارًا لكل بيتكوين، وهو ارتفاع كبير عن 29,084 دولارًا المسجلة في عام 2024، ويعكس بشكل مباشر تأثير تضخم أسعار الطاقة الذي حدث منذ العام الماضي.

ومع ذلك، فإن تكلفة التشغيل لا تقتصر على الكهرباء فقط. عند احتساب جميع نفقات الاستضافة وعمليات الموقع، ترتفع تكلفة تعدين البيتكوين إلى 70,027 دولارًا. وإذا أُدرجت نفقات البيع والمصاريف العامة والإدارية (SG&A)، فإن التكاليف الإجمالية لكل بيتكوين تتراوح بين 110,000 و113,000 دولار، وفقًا لتوقعات كي يونغ جو. هذا الهيكل متعدد الطبقات من التكاليف يوضح مدى تعقيد النموذج المالي الذي تمر به شركات التعدين.

أسعار الطاقة المحرك الرئيسي لزيادة تكلفة تعدين البيتكوين

السبب الرئيسي لزيادة تكاليف التعدين الملحوظة هو ارتفاع أسعار الطاقة بشكل مستمر منذ العام الماضي. في ظل حالة عدم اليقين في الأسواق العالمية للطاقة والقيود على العرض، تتأثر قطاعات ذات استهلاك عالي للطاقة مثل التعدين بشكل غير متناسب. أصبح حصة تكلفة الطاقة من إجمالي نفقات التشغيل العامل المسيطر في حسابات تكلفة تعدين البيتكوين.

استراتيجية الربحية لشركة MARA

على الرغم من ارتفاع التكاليف، لا تزال شركة Marathon Digital Holdings في وضع مربح حاليًا. حيث يتم تداول سعر البيتكوين حاليًا عند حوالي 68,540 دولارًا، مما يشير إلى أن متوسط تكلفة التعدين البالغة حوالي 70,000 دولار قد يقترب قريبًا من نقطة التعادل. أصبحت هوامش الربح حساسة جدًا لتقلبات سعر البيتكوين.

لمواجهة هذا الخطر، قامت MARA بتحديث سياستها المالية لعام 2026، مع إمكانية بيع البيتكوين من محفظتها الرقمية عند الحاجة. وأكدت الشركة أن قرارات البيع ستتوافق مع أولويات تخصيص رأس المال وظروف السوق. هذا التحرك الاستراتيجي يهدف إلى التخفيف من ضغط تقلبات السوق على عمليات التعدين.

إدارة محفظة البيتكوين المؤسسية

بحلول نهاية عام 2025، تمتلك Marathon Digital Holdings حوالي 53,822 بيتكوين، مما يجعلها ثاني أكبر مالك مؤسسي للبيتكوين. تُستخدم هذه الأصول لأغراض استراتيجية متنوعة، حيث أقرضت الشركة 9,377 بيتكوين لأطراف ثالثة لتحقيق دخل إضافي، وخصصت 5,938 بيتكوين كضمان ضمن تسهيلات ائتمانية.

كجزء من استراتيجية إدارة الأصول الرقمية، تسجل MARA 15,315 بيتكوين كمدين، بهدف تحقيق عائد استثماري. أما الـ38,507 بيتكوين المتبقية فهي مصنفة كأصول طويلة الأجل غير مقيدة، مما يوفر مرونة استراتيجية ضمن ديناميكيات تكلفة تعدين البيتكوين المؤسسية.

إخلاء مسؤولية: هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يُعتبر نصيحة مالية. يُنصح بإجراء بحث شامل قبل اتخاذ أي قرار استثماري.