هل يمكن مؤشرات الأسهم الأمريكية استيعاب موجة 3 تريليون دولار من الاكتتابات العامة الأولية؟ تقدم جولدمان ساكس الإجابة

Investing.com - من المتوقع أن تندلع موجة ضخمة من عمليات الطرح العام الأولي (IPO) بقيمة إجمالية تصل إلى 3 تريليونات دولار، مما يدفع مزودي المؤشرات الرئيسيين إلى إعادة النظر في قواعد الإدراج، وهو ما أثار تساؤلات حول كيفية استيعاب سوق الأسهم الأمريكية لمثل هذا الحجم الكبير من العرض.

حاليًا، تبلغ القيمة الإجمالية لأكبر 10 شركات خاصة مدعومة من رأس المال المغامر في الولايات المتحدة حوالي 3 تريليونات دولار، وفقًا لتقرير من استراتيجيي جولدمان ساكس، الذي ذكر أن “بعض الشركات من المحتمل أن تطرح أسهمها هذا العام”.

تابع الموجة القادمة من عمليات الطرح العام الأولي على InvestingPro – واستفد من خصم يصل إلى 50%

ردًا على ذلك، أطلقت ناسداك وفوتسي راسل استشارات عامة لمناقشة تخفيف متطلبات الانضمام إلى المؤشرات، بما في ذلك تقصير أو إلغاء فترة المراقبة، بالإضافة إلى الحد الأدنى لحجم التداول، ووفقًا للتقارير، تفكر شركة ستاندرد آند بورز داو جونز أيضًا في إجراء تعديلات مماثلة.

قال فريق الاستراتيجيين بقيادة بن سنيدر في التقرير: “جميع المزودين الثلاثة أعربوا عن رغبتهم في الحفاظ على مؤشرات تمثل سوق الأسهم العامة ذات الصلة في الولايات المتحدة وتوفر فرص استثمارية للمستثمرين”.

وبموجب التغييرات المقترحة، قد يتم إدراج الشركات في المؤشرات بشكل أسرع. قد تسمح راسل بإدراج الشركات بعد خمسة أيام تداول فقط، في حين قد تلغي ناسداك قاعدة فترة المراقبة البالغة ثلاثة أشهر وتوفر إشعارًا أقل من شهر. في الوقت نفسه، يتطلب مؤشر S&P 500 حاليًا سجل تداول لمدة 12 شهرًا ومعايير ربحية للانضمام.

ذكر جولدمان ساكس أنه حتى إذا تم تنفيذ التغييرات في القواعد، فإن تأثير السوق قد يكون محدودًا أكثر مما يُخشى. وأشار الاستراتيجيون إلى أن شركة بقيمة سوقية تريليون دولار ولكن مع 5% فقط من الأسهم الحرة المتاحة للتداول، سيكون وزنها في مؤشر S&P 500 حوالي 0.1%، وفي مؤشر راسل 1000 للنمو حوالي 0.2%، ووفقًا للتعديلات المقترحة، قد يصل إلى حوالي 1.4% في مؤشر ناسداك 100.

وأضافوا أن إدراج الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة ولكن ذات التداول المنخفض “سيكون ضغط البيع الناتج عن إدراجها في المؤشرات أقل مما يخشى العديد من المستثمرين”. ستؤدي الصناديق السلبية التي تتبع المؤشرات الرئيسية إلى تدفقات إعادة توازن معتدلة نسبيًا، مع تقدير أن ضغط البيع لن يتجاوز 1% من القيمة السوقية، و2% من متوسط حجم التداول اليومي.

وعلى نطاق أوسع، يعتقد جولدمان ساكس أن الطلب القوي من الشركات يجب أن يساعد في استيعاب العرض الإضافي. حيث قامت شركات مؤشر S&P 500 في عام 2025 بإعادة شراء أسهم بقيمة تريليون دولار، متجاوزة بكثير إصدار الأسهم البالغ 298 مليار دولار، كما أن تفويضات إعادة الشراء ارتفعت إلى مستويات قياسية في عام 2026.

وبشكل عام، يرى الاستراتيجيون أن الطلب من الشركات قد يتجاوز العرض بسهولة هذا العام، حتى مع وجود بعض عمليات الطرح الكبيرة.

هذه الترجمة تمت بمساعدة الذكاء الاصطناعي. للمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على شروط الاستخدام الخاصة بنا.