يتوقع Goldman Sachs أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة مرتين، مع ارتفاع توقعات التضخم بسبب صدمات الطاقة

Investing.com - قامت جولدمان ساكس بتحديث توقعاتها لمنطقة اليورو، وتتوقع الآن أن يقوم البنك المركزي الأوروبي (ECB) برفع أسعار الفائدة مرتين، حيث تعوض الضغوط التضخمية الناتجة عن الطاقة، المستمرة، النمو الضعيف.

احصل على رؤى أعمق حول توقعات سياسات الاتحاد الأوروبي على InvestingPro

تم إجراء هذا التعديل بعد رفع فرضية أسعار الطاقة نتيجة الاضطرابات في منطقة الشرق الأوسط. وأوضح البنك أن فريق السلع الأساسية لديه يتوقع حالياً أن تمرير الشحن عبر مضيق هرمز “سيظل عند مستوى طبيعي بنسبة 5% فقط خلال 6 أسابيع”، مما أدى إلى توقعه بأن “أسعار الطاقة ستظل مرتفعة لفترة أطول”، مع توقع أن يصل سعر برنت إلى 80 دولارًا للبرميل في الربع الرابع من عام 2026، وهو أعلى من التوقع السابق البالغ 71 دولارًا.

وفي ظل هذا السياق، خفضت جولدمان ساكس توقعاتها لنمو منطقة اليورو بمقدار 0.3 نقطة مئوية، ليصل معدل النمو في نهاية العام إلى 0.7%، مع ارتفاع تأثير ذروة الناتج المحلي الإجمالي مقارنة بمستوى ما قبل الحرب إلى 0.7%.

وفي الوقت نفسه، تم رفع توقعات التضخم، حيث من المتوقع أن يصل التضخم الإجمالي إلى ذروته عند 3.2% في الربع الثاني، ويصل التضخم الأساسي إلى 2.5% في الربع الثالث، وقال اقتصاديون بقيادة سفين ياري ستين إن “حجم الصدمة الناتجة عن الطاقة أكبر، مما عزز استمرارية التضخم الأساسي بشكل طفيف”.

وأضافوا: “مخاطر توقعاتنا الجديدة تميل إلى نمو أقل وتضخم أعلى”.

وبناءً عليه، تتوقع جولدمان ساكس الآن أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعي أبريل ويونيو، ليصل سعر الفائدة الرئيسي إلى ذروته عند 2.5%. وأشار الاقتصاديون إلى أن إشارات السياسة والتحديثات في التوقعات تشير إلى أن “عتبة رفع الفائدة أقل”، وأن التواصل الأخير لصانعي السياسات أصبح أكثر تشددًا.

ومع ذلك، يتوقع أن تكون دورة التشديد قصيرة الأمد. تتوقع جولدمان ساكس أنه مع تراجع النمو وتخفيف التضخم، ستبدأ أسعار الفائدة في الانخفاض بحلول عام 2027، وأن يعيد البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة إلى مستوى محايد عند 2%.

وكتب الاقتصاديون: “لا تزال الاستجابة المالية للصدمات الناتجة عن الطاقة عاملاً مهمًا في كيفية تعامل البنك المركزي الأوروبي مع الصدمة واستمرار ارتفاع أسعار الفائدة السياسية”.

كما عدلت جولدمان ساكس توقعاتها بشأن المملكة المتحدة، وخفضت توقعات النمو إلى 0.6% على أساس سنوي، مع رفع توقعات التضخم، حيث من المتوقع أن يصل التضخم الإجمالي إلى 3.2%، ويبلغ ذروة التضخم الأساسي 2.6%.

وأبقت على توقعاتها لثبات سعر الفائدة الأساسي، مبررة ذلك بزيادة تشديد الظروف المالية وضعف سوق العمل، لكن بعد أن أطلق بنك إنجلترا إشارات أكثر تشددًا، وصفت ذلك بأنه “قرار صعب”، وإذا استمرت أسعار الطاقة في الارتفاع، فإن المخاطر تميل إلى رفع محتمل للفائدة.