هيئة الأوراق المالية والبورصات تصدر إرشادات جديدة للعملات المشفرة بعد قضية ريبل بما يقارب السنة - ما الذي تغير فعلاً؟

(MENAFN- AsiaNet News)

أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات توجيهًا جديدًا يوم الثلاثاء يوضح كيف تنطبق قوانين الأوراق المالية على الأصول المشفرة والمعاملات ذات الصلة.

يأتي ذلك بعد حوالي عام من انتهاء دعوى SEC ضد Ripple Labs.

دارت الدعوى حول ما إذا كانت رمزية XRP نفسها تعتبر أمانًا، وادعت Ripple أنه يجب معاملتها بشكل منفصل عن عقود البيع الخاصة بها.

بعد حوالي عام من معركة قانونية بارزة بين لجنة الأوراق المالية والبورصات وRipple (XRP)، أصدرت الهيئة تنظيمًا جديدًا لتوضيح كيفية تطبيق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على الأصول المشفرة.

وأوضحت الهيئة التنظيمية يوم الثلاثاء الإطار لتحديد متى يمكن اعتبار أصل مشفر عقد استثمار أو لا، وشمل التوجيهات حول الستاكينج، والإيردروب، وتغليف الرموز. وقالت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إنها ستطبق إشرافها بشكل متسق مع هذا التفسير.

وفي قمة بلوكتشين 2026 التي عقدت في واشنطن يوم الثلاثاء، قال رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز إن “فشل SEC المستمر في تقديم وضوح” لمدة “أكثر من عقد من الزمن”، اضطر اللجنة إلى إعادة كتابة عقد الاستثمار. وتحت هذا العقد، “معظم الأصول المشفرة ليست أوراق مالية بحد ذاتها.”

من دعوى Ripple إلى التفسير المعدل

في ديسمبر 2020، رفعت SEC دعوى ضد Ripple Labs ومديريها التنفيذيين، زاعمة أن الشركة جمعت أكثر من 1.3 مليار دولار من خلال عرض أوراق مالية غير مسجل مرتبط بـ XRP، رمز Ripple المشفر. وأصبحت القضية مركزية في نهج الوكالة لتطبيق قوانين الأوراق المالية على الأصول الرقمية. بعد ثلاث سنوات، فازت Ripple بالدعوى.

تداولت XRP الخاصة بـ Ripple عند 1.51 دولار، بزيادة 0.1% خلال 24 ساعة. وعلى منصة Stocktwits، ظل الشعور بين المستثمرين حول XRP في المنطقة “ال Bullish”، حيث ظل مستوى الحديث حولها “مرتفعًا” خلال اليوم الماضي.

شعور المستثمرين حول XRP في 18 مارس الساعة 7:24 صباحًا بالتوقيت الشرقي | المصدر: Stocktwits

اختبار هووي لا يزال ساريًا

المسألة الرئيسية في القضية كانت تتعلق بما إذا كانت XRP أمانًا بحد ذاتها. وادعت الشركة أن الرمز يجب أن يُفصل عن عقود الاستثمار المرتبطة ببيعه. يمكن أن يوجد الأصل المشفر بشكل مستقل عن تصنيف الأوراق المالية اعتمادًا على السياق، وفقًا لأحدث تفسير من SEC، والذي يبدو أنه يقترب أكثر من ذلك التمييز.

ومع ذلك، لم يتم محو الاعتماد على اختبار هووي. اختبار هووي، الذي وُضع منذ عام 1946، هو إطار موحد لتحديد ما إذا كانت المعاملة تعتبر عقد استثمار. تعكس التوجيهات الجديدة من SEC تحولًا من غموض قائم على التنفيذ إلى تعريفات تنظيمية أكثر وضوحًا.

ويؤكد خبراء الصناعة أنه، نظرًا لأن العملة المشفرة لا مركزية، وديناميكية، وتخدم الغرض، فإن اختبار هووي يواجه صعوبة في التطبيق عليها، لأنه يفترض وجود جهات مركزية وأصول ثابتة. وقالت المفوضة في SEC هستر بيرس إن ذلك “يشبه غرفة هروب تنظيمية.”

اقرأ أيضًا: إيثيريوم تدخل في توازن مدعوم بالرافعة بعد دفعة ‘السلاح السري’ من بلاك روك، تظهر البيانات

للحصول على التحديثات والتصحيحات، يرجى مراسلة البريد الإلكتروني newsroom[at]stocktwits[dot]com.

MENAFN18032026007385015968ID1110877976