تغيير في منطق استثمار المعادن الثمينة؟ محلل هيريوس يحذر: قد يكون الركود الاقتصادي قادماً

الاقسام الرائجة

الأسهم المختارة مركز البيانات مركز السوق تدفق السيولة التداول الافتراضي

العميل

المصدر: وكالة المالية

ذكرت وكالة المالية في 17 مارس (تحرير: مارلان) أن الصراع بين الولايات المتحدة وإيران لن يغير من منطق ارتفاع أسعار المعادن الثمينة، لكن المحللين حذروا من أن الصراع الأمريكي الإيراني قد يسبب ركودًا اقتصاديًا يمتلك القدرة على ذلك.

وأشار محللو هارليش للمعادن إلى أنه عندما تؤدي التوترات الجيوسياسية وتقلبات أسعار النفط إلى ركود اقتصادي، تتراجع أسعار المعادن الثمينة بشكل كبير. حدثت أزمتان نفطيتان في السبعينيات خلال سوق صاعدة للمعادن الثمينة، وبعد الأزمة استمرت الأسعار في الارتفاع، لكن مع دخول الاقتصاد الأمريكي في ركود، بدأ اتجاه أسعار المعادن الثمينة في الانعكاس.

تأثير صدمات أسعار النفط على أسعار المعادن الثمينة محدود مباشرة، مثل حرب الخليج عام 1990، حينها كان السوق في سوق هابطة للمعادن الثمينة، ومع ذلك أدى الحرب إلى ركود اقتصادي، واستمرت أسعار المعادن في الانخفاض. ومثل ذلك، في حرب العراق عام 2003 والنزاع الروسي الأوكراني عام 2022، رغم ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير، إلا أن الاقتصاد القوي حافظ على استقرار أسعار المعادن الثمينة.

وأكد المحللون أن الفارق الزمني بين الآن وبين آخر ركود اقتصادي قد مر ست سنوات. عادةً، تستمر الدورة التجارية النموذجية من خمس إلى ست سنوات، مما يزيد من خطر وقوع ركود اقتصادي، ويؤدي إلى تراجع أسعار المعادن الثمينة.

تباين الاتجاهات

ذكر هارليش أن ارتفاع أسعار النفط من المتوقع أن يدفع التضخم إلى الارتفاع، مما أدى إلى تعديل السوق لاحتمالية خفض الفائدة. تشير التوقعات الحالية إلى أن احتمالية خفض الفائدة مرة واحدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام هي الأكبر، في حين أن احتمالية خفضها مرتين أو أكثر قد انخفضت بشكل كبير.

في ظل ذلك، تراجع حماس المستثمرين تجاه المعادن الثمينة، لكن من المنطق أن تتأثر المعادن الثمينة المختلفة بشكل متفاوت بتداعيات الركود الاقتصادي، مما قد يؤدي إلى تباين واضح في اتجاهاتها المستقبلية.

ومن بين المعادن، قد يكون الذهب الأكثر حفاظًا على القيمة. يعتقد المحللون أن العوامل الأساسية التي تدعم سعر الذهب لا تزال قائمة، لذلك لا يزال هناك دافع لمواصلة ارتفاع سعر الذهب في المستقبل. بالإضافة إلى ذلك، أثبتت الحالات التاريخية أن الذهب غالبًا ما يلعب دور الملاذ الآمن خلال فترات الركود الاقتصادي، حيث تتفوق عوائد الذهب على الأسهم والأصول الأخرى.

ومع ذلك، أشار Sean Lusk، نائب رئيس قسم التحوط التجاري في شركة وولش للتداول، إلى أن سعر الذهب خلال الثلاث سنوات الماضية كان يتماشى بشكل كبير مع سوق الأسهم، ومع تراجع سوق الأسهم الآن، من المتوقع أن يواجه الذهب أيضًا انخفاضًا. ويتوقع أن ينخفض سعر الذهب في المدى القصير إلى أقل من 5000 دولار للأونصة، ثم يعاود الارتفاع قليلاً قبل أن يتراجع مجددًا.

وفي الوقت نفسه، نظرًا لأن المعادن البلاتينية والفضة تستخدم بشكل أوسع في الصناعة، فإن تأثير الركود الاقتصادي على أسعار هاتين المادتين سيكون أكبر من تأثيره على الذهب. من المتوقع أن ينخفض سعر الفضة إلى حوالي 72 إلى 64 دولارًا للأونصة إذا فقدت مستوى الدعم عند 80 دولارًا، وفقًا لتحليل هارليش.