تمايز الأعمال الأساسية لتأمين يانغ قوانغ
تحقق خسائر اكتتابية بقيمة مليار يوان في التأمين الممتلكات
زيادة تخصيص الأصول العادلة
إجمالي العائدات الاستثمارية يزيد بنسبة 27%

المصدر: صحيفة تشانغ جيان التجارية

الصحفي: شو جيا

بمناسبة الذكرى العشرين لتأسيسها، شهدت شركة التأمين الشمسية (06963.HK) انتعاشًا في الأداء العام، لكن قطاع التأمين الرئيسي يظهر تباينًا واضحًا.

مؤخرًا، أصدرت شركة التأمين الشمسية تقريرها السنوي. بحلول عام 2025، حققت الشركة إجمالي إيرادات قدرها 948.11 مليار يوان، بزيادة قدرها 5% على أساس سنوي؛ وإجمالي أقساط التأمين 1507.2 مليار يوان، بزيادة 17.4%؛ وإيرادات خدمات التأمين 650.7 مليار يوان، بزيادة 1.7%; وصافي الربح المنسوب إلى مساهمي الشركة الأم (ويشار إليه بـ"صافي الربح المنسوب") حوالي 63.1 مليار يوان، بزيادة 15.7%.

لاحظ مراسل صحيفة تشانغ جيان أن شركة التأمين الشمسية في عام 2025، استغلت بشكل نشط فرص التخصيص في ظل تقلبات السوق، مما أدى إلى ارتفاع كبير في عائدات الاستثمار، ليصبح ذلك القوة الدافعة الأساسية وراء ارتفاع الأداء الكلي، كما قامت الشركة بتحسين هيكل تخصيص الأصول وزيادة استثمارها في الأصول ذات الحقوق، لمواجهة تقلبات تقييم الديون طويلة الأجل الناتجة عن ارتفاع أسعار الفائدة. في عام 2025، بلغ إجمالي عائدات الاستثمار للشركة 252.3 مليار يوان، بزيادة 27.1%.

لكن من ناحية أخرى، يظهر قطاع التأمين الرئيسي في شركة التأمين الشمسية تباينًا واضحًا. في عام 2025، حققت شركة حياة الشمس إجمالي أقساط تأمين قدره 1026.1 مليار يوان، بزيادة 27.5%؛ وقيمة الأعمال الجديدة 76.4 مليار يوان، بزيادة 48.2%. ومع ذلك، تأثرت شركة التأمين الشمسي على الممتلكات والتأمينات العامة بسبب تراجع الأعمال المضمونة، حيث واجهت ضغطًا على جانب الاكتتاب على المدى القصير، بالإضافة إلى استجابة الشركة لبيئة السوق والسياسات الكلية، حيث قامت بحذر بتخصيص احتياطيات وتخطيط لتوقف إصدار ضمانات التمويل الجديدة، مما أدى مباشرة إلى خسائر في قطاع التأمينات العامة.

في عام 2025، بلغ معدل التكلفة الشامل للاكتتاب في شركة التأمين الشمسي 102.1%، بزيادة قدرها 2.4 نقطة مئوية على أساس سنوي؛ وبلغت الخسائر الاكتتابية 10.3 مليار يوان. من بين ذلك، بلغ معدل التكلفة الشامل لضمانات التأمين 129.0%، وخسائر الاكتتاب 15.1 مليار يوان.

إجمالي الأصول الاستثمارية 6402 مليار يوان

في عام 2025، دخل قطاع التأمين في الصين دورة جديدة من التنمية عالية الجودة. مع تعميق استراتيجية “شمس جديدة”، حققت شركة التأمين الشمسية انتعاشًا في الأداء العام بمناسبة الذكرى العشرين لتأسيسها.

ويظهر التقرير أن شركة التأمين الشمسية في عام 2025، حققت إجمالي إيرادات قدرها 948.11 مليار يوان، بزيادة 5%؛ وصافي الربح المنسوب 63.07 مليار يوان، بزيادة 15.7%; والعائد على حقوق الملكية الموزونة 10.5%، بارتفاع 1.6 نقطة مئوية على أساس سنوي.

خلال الفترة، بلغ إجمالي أقساط التأمين 1507.2 مليار يوان، بزيادة 17.4%؛ وإيرادات خدمات التأمين 650.7 مليار يوان، بزيادة 1.7%. حتى نهاية عام 2025، بلغت قيمة التأمين الداخلي للشركة 1207.8 مليار يوان، بزيادة 4.3% عن نهاية العام السابق، وبلغ عدد العملاء الفعالين 29.82 مليون.

في ظل تقلبات السوق، استغلت شركة التأمين الشمسية فرص التخصيص، وحققت ارتفاعًا كبيرًا في عائدات الاستثمار، مما أصبح قوة دافعة مهمة لنمو الأداء.

في عام 2025، حققت الشركة إجمالي عائدات استثمارية قدرها 252.3 مليار يوان، بزيادة 27.1%؛ والعائد الكلي على الاستثمار 324.4 مليار يوان، بزيادة 8.9%.

خلال الفترة، بلغ معدل العائد الصافي على الاستثمار 4.8%، بانخفاض 0.5 نقطة مئوية؛ ومعدل العائد الإجمالي على الاستثمار 4.8%، بزيادة 0.5 نقطة مئوية؛ ومعدل العائد الشامل على الاستثمار 6.1%، بانخفاض 0.4 نقطة مئوية. حتى نهاية عام 2025، بلغ حجم الأصول الاستثمارية الإجمالية للشركة 6402 مليار يوان، بزيادة 16.7% عن نهاية العام السابق.

لاحظ مراسل صحيفة تشانغ جيان أن، بسبب انخفاض تقييم الديون طويلة الأجل نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة، بلغ حجم استثمارات السندات في شركة التأمين الشمسية 3342.87 مليار يوان حتى نهاية عام 2025، بزيادة 5.6% عن العام السابق، لكن نسبة الاستثمارات انخفضت إلى 52.2%، بانخفاض 5.5 نقطة مئوية.

من ناحية أخرى، زادت شركة التأمين الشمسية بشكل واضح من استثماراتها في الأصول المالية ذات الحقوق. حتى نهاية عام 2025، بلغ حجم الأصول المالية ذات الحقوق 1364.31 مليار يوان، بزيادة 24.4% عن نهاية العام السابق، وارتفعت النسبة إلى 21.4%. تشمل استثمارات الأسهم، وصناديق الحقوق، والمنتجات المالية، حيث بلغت 875.14 مليار يوان، و74.44 مليار يوان، و308.19 مليار يوان على التوالي، بزيادات قدرها 29.5%، و41.3%، و4.4%، ونسبتها إلى الإجمالي 13.7%، و1.2%، و4.8%.

كما ذكرت شركة التأمين الشمسية أنها تتبع مبدأ البحث والإدارة النشطة للأصول ذات الحقوق، وتبحث بنشاط عن فرص الاستثمار، مع التركيز على الأسهم ذات العائدات العالية من توزيعات الأرباح والنمو المستدام للأسهم ذات الجودة العالية.

ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن، حتى نهاية عام 2025، كانت نسبة كفاية رأس المال الأساسية، ونسبة الكفاية الشاملة، 136% و196% على التوالي، بانخفاض 22 و31 نقطة مئوية عن نهاية العام السابق.

حيث أن، نسبة كفاية رأس مال شركة حياة الشمس كانت 110%، ونسبة الكفاية الشاملة 170%، بانخفاض 27 و36 نقطة مئوية على التوالي؛ ونسبة كفاية رأس مال شركة التأمين على الممتلكات والتأمينات العامة كانت 172%، و237%، بزيادة 7 و4 نقاط مئوية على التوالي.

الخسائر في التأمينات العامة تظل عائقًا

على الرغم من أن الأداء دعمته استثمارات قوية، إلا أن أداء شركتي الحياة والتأمينات العامة يظهر تباينًا واضحًا في القطاع الرئيسي للتأمين.

ويظهر التقرير أن شركة حياة الشمس واصلت تعميق استراتيجيتها التنوع، وفعّلت تحسين هيكل المنتجات، وسرعت عملية التحول والتحديث للفريق، وارتفعت قدرة كل خط أعمال على خلق القيمة بشكل مستقر، مما أسس لأساس النمو المستدام عالي الجودة للشركة.

خلال الفترة، حققت شركة حياة الشمس إجمالي أقساط تأمين قدره 1026.1 مليار يوان، بزيادة 27.5%؛ وقيمة الأعمال الجديدة 76.4 مليار يوان، بزيادة 48.2%.

وبحسب القنوات، في عام 2025، حققت شركة حياة الشمس 259.8 مليار يوان من الأقساط من الأعمال الفردية، بزيادة 13.6%؛ لكن أقساط التأمين الجديدة بلغت 60.46 مليار يوان، بانخفاض 7.6%.

لاحظ مراسل الصحيفة أن، في القطاع التقليدي، كانت قدرة الإنتاجية لكل فرد من فريق التأمين الفردي 2.2万元، بانخفاض 0.3万元، بنسبة 12%، بينما كانت قدرة الأفراد الجدد 1.8万元، مع بقاءها على نفس المستوى، بينما لا تزال قدرة الأفراد المميزين تتجاوز ضعف ذلك.

وفي قناة التأمين البنكي، في عام 2025، وسعت شركة حياة الشمس قنوات التوزيع، وحققت إجمالي أقساط قدره 674.6 مليار يوان، بزيادة 34.8%. من بينها، بلغت أقساط الأعمال الجديدة 340.9 مليار يوان، بزيادة 69%، وبلغت نسبة المنتجات ذات العائد المتغير في الأقساط الجديدة 32.2%، وبلغت قدرة الإنتاجية لكل فرد 14.8万元.

بالإضافة إلى ذلك، في عام 2025، بلغ إجمالي أقساط شركة حياة الشمس من قنوات أخرى تشمل التأمين الجماعي، والمبيعات عبر الهاتف، 91.8 مليار يوان، بزيادة 21.6%.

وفي المقابل، أظهر أداء شركة التأمين على الممتلكات والتأمينات العامة تذبذبًا أكبر، وواجهت ضغطًا على جانب الاكتتاب.

ويظهر التقرير أن شركة التأمين على الممتلكات والتأمينات العامة حققت في عام 2025 إيرادات أقساط أصلية قدرها 478.9 مليار يوان، بزيادة 0.1%. حيث حققت تأمين المركبات 258.3 مليار يوان، بانخفاض 3.3%؛ وارتفعت أقساط غير السيارات بنسبة 4.5%، لتشكل 46.1% من الإجمالي، بزيادة 1.9 نقطة مئوية.

لكن خلال الفترة، بلغ معدل التكلفة الشامل للاكتتاب في شركة التأمين على الممتلكات والتأمينات العامة 102.1%، بزيادة 2.4 نقطة مئوية؛ وخسائر الاكتتاب 10.3 مليار يوان، بعد أن كانت أرباحًا قدرها 1.23 مليار يوان في العام السابق. من ذلك، كانت نسبة التكلفة الشاملة للاكتتاب غير المضمونة 98.9%، وأرباح الاكتتاب 4.9 مليار يوان؛ بينما كانت نسبة التكلفة الشاملة لضمانات التأمين 129.0%، وخسائر الاكتتاب 15.1 مليار يوان، مما أدى إلى أن تكون السبب الرئيسي في خسائر الشركة.

وأوضحت شركة التأمين الشمسية أن السبب الرئيسي هو أن الشركة قررت، تماشيًا مع تغيرات السوق والسياسات الكلية، إيقاف إصدار ضمانات التمويل الجديدة بدءًا من عام 2026، واحتياطًا، قامت بتخصيص احتياطيات، مما أدى إلى ارتفاع كبير في معدل التكلفة الشامل لضمانات التأمين في عام 2025.

وكانت نسبتا الكفاية الأساسية والكفاية الشاملة في عام 2023 و2024، 98.8% و99.0% على التوالي.

وباستثناء ضمانات التأمين، كانت نسبة الكفاية في عام 2025، 98.9%، بانخفاض 1 نقطة مئوية، وأرباح الاكتتاب 4.87 مليار يوان، بزيادة 595.7%.

بالإضافة إلى ذلك، في عام 2025، بلغت نسبة الكفاية للاكتتاب في التأمين على المسؤولية، وتأمين النقل البري 104.8%، وخسائر الاكتتاب 1.74 مليار يوان و1.26 مليار يوان على التوالي.

تصميم: زاب