قفزة في الغطس! استمرار تصاعد الوضع في إيران! ماذا حدث للذهب والفضة؟

المعادن الثمينة، تراجع جماعي!

في تداولات 23 مارس، شهدت أسعار الذهب والفضة انخفاضًا حادًا جماعيًا. حيث انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة تقارب 4%، ووصل أدنى مستوى له إلى 4318 دولارًا للأونصة؛ كما انخفض سعر الفضة الفورية بنسبة تقارب 5%، وتجاوز سعرها خلال التداول مستوى 65 دولارًا للأونصة؛ وأعلن سوق العقود الآجلة التايلاندي عن تعليق مؤقت لتداول العقود الآجلة للفضة على الإنترنت؛ كما انخفض عقد الفضة الرئيسي في بورصة شنغهاي خلال التداول بأكثر من 8%، وتجاوز مستوى 16000 يوان للكيلوغرام.

كما تراجعت أسهم الشركات المرتبطة بمفهوم الذهب بشكل جماعي. ففي سوق الأسهم في هونغ كونغ، حتى وقت إعداد التقرير، شهدت شركة تشيفينغ جولد انخفاضًا بأكثر من 24%، وانخفضت شركة لينباو جولد بأكثر من 14%، وانخفضت شركة لولوب جولد بأكثر من 10%. وفي سوق الأسهم الصينية، سجلت شركة تشيفينغ جولد حدًا أدنى، وتراجعت شركة سيتشوان جولد بأكثر من 9%.

وأشار محللو السوق إلى أنه منذ اندلاع الحرب مع إيران، أدت الارتفاعات في أسعار النفط إلى زيادة مخاطر التضخم، وتقليل احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى مؤخرًا، وهو عامل سلبي بالنسبة للذهب الذي لا يدر فائدة. بالإضافة إلى ذلك، ربما تعرض الذهب لضغوط من عمليات بيع سيولة، حيث قامت بعض الاقتصادات ببيع جزء من احتياطياتها من الذهب لتوفير السيولة.

الذهب والفضة يهبطان معًا

في صباح اليوم، تراجعت أسواق الذهب والفضة أيضًا مع الأسواق العالمية للأسهم. خلال التداول، انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة تقارب 4%، وتجاوزت خسائره في عقود الذهب الآجلة في كومكس 5%؛ كما انخفض سعر الفضة الفوري خلال التداول إلى ما دون 65 دولارًا للأونصة، وبلغت نسبة التراجع حوالي 5%، وتراجعت عقود الفضة الآجلة في كومكس بأكثر من 7%، ووصلت أدنى مستوياتها إلى 64.8 دولار للأونصة. وحتى وقت إعداد التقرير، لا تزال خسائر الذهب الفوري تتجاوز 3%، والفضة تتراجع بنحو 4%، وعقود الذهب الآجلة في كومكس تتراجع بنحو 5%، وعقود الفضة الآجلة تتراجع بأكثر من 6%.

انخفضت أسهم الشركات المرتبطة بمفهوم الذهب بشكل جماعي. حتى منتصف النهار، في سوق هونغ كونغ، هبطت شركة تشيفينغ جولد بنسبة 24.95%، وانخفضت شركة لينباو جولد بنسبة 14.83%، وتراجعت شركات لولوب جولد، وتشانغداو جولد، ووانغو جولد جروب بأكثر من 10%، وتراجعت شركة تونغوان جولد بأكثر من 9%، وانخفضت شركة شاندونغ جولد بأكثر من 8%. وفي سوق الأسهم الصينية، سجلت شركة تشيفينغ جولد حدًا أدنى، وتراجعت شركة سيتشوان جولد بأكثر من 9%، وشانغهاي جينغ الدولية بأكثر من 8%، ووسط الصين جولد بأكثر من 7%، وتراجعت شركات مثل هوانان سيلفر، زاو جين جولد، وهينغبانغ بنسبة تتجاوز 6%.

وفي ظل استمرار الصراع في الشرق الأوسط، يتوقع السوق أن يكون هناك عمليات بيع للذهب نتيجة طلب السيولة. قال أولي هانسن من بنك ستيتسبنك: هناك تكهنات بأن بعض الاقتصادات قد تضطر إلى جمع السيولة، وقد يشمل ذلك بيع الذهب. وذكر أن “على الرغم من أن هذا ليس عاملًا مثبتًا، إلا أنه يزيد من الحذر العام”. وأضاف هانسن: “بالرغم من الضغوط الجيوسياسية، لم يتمكن الذهب من الارتفاع، مما يبرز أن ارتفاع العوائد الحقيقية، وقوة الدولار، وتعديلات المراكز المالية، قد تجاوزت دوره التقليدي كملاذ آمن في الظروف الحالية”.

وأشار محلل بنك نايشنوايد مارك هاكيت إلى أن الأصول التقليدية كملاذ آمن تتعرض لفشل جماعي، حيث تتعرض السندات لخسائر مستمرة بسبب التضخم والمخاوف من موازنة الحكومة الأمريكية، ويتراجع الذهب بالتزامن، وأصبحت صناديق السوق النقدي الخيار الأول للمستثمرين كملاذ آمن، مما يدل على أن الأموال تتوقف على الهامش في السوق الخارجية، بدلاً من انتقال استثمارات منهجي.

ارتفاع أسعار النفط يزيد من مخاطر التضخم

خلال التداول الآسيوي اليوم، استمرت أسعار النفط في الارتفاع. حتى وقت إعداد التقرير، ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط بنسبة تقارب 1% ليصل إلى 99.13 دولارًا للبرميل، وارتفع سعر برنت بنسبة 1.44% ليصل إلى 107.91 دولارًا للبرميل.

منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، أدى ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة مخاطر التضخم، وتقليل احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى مؤخرًا. وهو عامل سلبي على الذهب الذي لا يدر فائدة. وقد انخفض سعر الذهب على مدى ثمانية أيام تداول متتالية، وحقق للتو أكبر انخفاض أسبوعي منذ عام 1983.

خلال الأسابيع الثلاثة منذ اندلاع الحرب بين إيران والولايات المتحدة في 28 فبراير، كان جزء من انخفاض سعر الذهب يرجع إلى اضطرار المستثمرين لبيع جزء من محافظهم لتعويض خسائر في أماكن أخرى.

وفي نهاية الأسبوع الماضي، حدد الرئيس الأمريكي ترامب مهلة مدتها يومان لإيران لإعادة فتح مضيق هرمز، وإلا فسيتم قصف محطات توليد الكهرباء فيها. وردت إيران بأنها إذا تعرضت منشآتها الكهربائية للهجوم، فستغلق الممر المائي الاستراتيجي “تمامًا”، وتستهدف البنية التحتية للطاقة وتكنولوجيا المعلومات وتحلية المياه. وكان آخر إنذار من ترامب قد صدر في مساء السبت بالتوقيت نيويورك، الساعة 7:45 مساءً.

وبحسب توقيت ترامب، فإن المهلة التي تبلغ 48 ساعة ستنتهي تقريبًا في الساعة 7:45 مساءً بالتوقيت الشرقي في 23 مارس، أي في الساعة 7:45 صباحًا بتوقيت بكين في 24 مارس. ومع اقتراب انتهاء المهلة، لم يعد التركيز فقط على ما إذا كانت إيران ستسمح بمزيد من مرور السفن، بل أصبح السؤال الأهم هو ما إذا كانت الولايات المتحدة ستصعد المواجهة الحالية حول حقوق المرور في المضيق إلى ضربات مباشرة على البنية التحتية الحيوية لإيران، وما إذا كانت التوترات بين واشنطن وطهران ستتجه نحو التهدئة أو ستتحول إلى مواجهة عسكرية.

وفقًا لتقارير CCTV، من المعلومات المتاحة حاليًا، لم يتم إصدار أي وثائق رسمية مرافقة لهذا “الـ48 ساعة”، وغالبًا ما يُحسب الوقت بناءً على توقيت تغريدة ترامب. ويعكس هذا الأسلوب بشكل واضح نية الترويج السياسي: إذ لا حاجة لدخول في إجراءات قانونية أو سياسات طويلة، لكنه يتيح تشكيل جدول زمني واضح للرأي العام، ويختزل الوضع المعقد في سؤال واحد هو: هل ستقدم إيران تنازلات جوهرية قبل انتهاء المهلة؟ بالنسبة لترامب، هذا يعكس أسلوبه المعتاد في المفاوضات ذات الضغط العالي، ويساعده على السيطرة على الرأي العام المحلي والدولي.

الأهم من ذلك، أن خطوة ترامب تعيد تحديد الهدف العلني من هذا الصراع. ففي الأيام الأخيرة، أطلق ترامب تصريحات تشير إلى اقترابه من تحقيق الأهداف، لكن مع عرقلة مرور السفن عبر مضيق هرمز، وارتفاع أسعار النفط، وازدياد المخاوف من إمدادات الطاقة العالمية والتضخم، رفع البيت الأبيض بشكل واضح هدف “استعادة حرية المرور في المضيق” إلى مستوى جديد من الأهمية.

يحتل مضيق هرمز حوالي 20% من إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية، وإذا استمر في الإغلاق لفترة طويلة، فإن تأثيره سينتقل بسرعة إلى أسعار النفط، والنقل البحري، والتضخم، وتوقعات المستهلكين. لذلك، فإن التركيز على هدف استعادة المرور في المضيق هو أكثر تحديدًا من الحديث العام عن “تقويض إيران” أو “إنجاز المهمة”، وأسهل في شرح التحركات للأصدقاء والأسواق والناخبين.

وفي الوقت نفسه، تظهر مؤشرات على أن خطوة ترامب ليست مجرد تصعيد للضغط، بل ربما تتضمن أيضًا مساحة للحوار الدبلوماسي المحتمل. فقد كشفت تقارير أن فريق ترامب بدأ مناقشة احتمالات التفاوض مع إيران وشروطه، بما في ذلك إعادة فتح مضيق هرمز، وقضايا النووي والصواريخ الإيرانية على المدى الطويل. ومن هذا المنطلق، فإن “الـ48 ساعة” ليست مجرد تهديد، بل تحمل أيضًا هدفًا في تحديد موضوعات وشروط المفاوضات المستقبلية. ومع ذلك، وبما أن الولايات المتحدة وإيران لا تتواصلان مباشرة حاليًا، والفجوة في الشروط التي تنقلها الأطراف عبر طرف ثالث كبيرة، فإن الوصف الأكثر دقة في المرحلة الحالية هو “ضغط مع الاستعداد، وليس تحولًا نحو التفاوض”.

قال كيل رودا، محلل في Capital.com، إن “الذهب من المتوقع أن ينتعش على المدى القصير بسبب أسباب تقنية”، مضيفًا أن الأمر يعتمد بشكل كبير على مدى التزام ترامب بتهديده بضرب منشآت توليد الكهرباء الإيرانية.

انخفض مؤشر القوة النسبية للذهب (مؤشر يقيس الزخم) لمدة 14 يومًا إلى ما دون 30، وهو ما يعتبره بعض المتداولين إشارة للبيع المفرط. وأظهرت بيانات الأسبوع الماضي أن صناديق التحوط والمضاربين الكبار زادوا مراكزهم الصافية في الذهب إلى أعلى مستوى لها منذ سبعة أسابيع حتى 17 مارس.

(المصدر: شركة الوساطة المالية الصينية)