فرصة نادرة مرة واحدة في العقد: سهم 1 برنامج ذكاء اصطناعي للشراء بينما لا يزال منخفضًا

أسهم البرمجيات المؤسسية تتعرض لضغوط في عام 2026 حيث يشكك المستثمرون فيما إذا كانت الذكاء الاصطناعي (AI) قد ي disrupt نماذج البرمجيات كخدمة (SaaS) التقليدية. واحدة من الأسهم الأكثر تضررًا هي سيلزفورس (CRM +0.06%)، حيث انخفض سعر سهمها بأكثر من 26.6% حتى الآن هذا العام (حتى 18 مارس).

بلغت إيرادات سيلزفورس للسنة المالية 2026 (المنتهية في 31 يناير 2026) زيادة بنسبة 10% على أساس سنوي لتصل إلى 41.5 مليار دولار. كما خرجت الشركة من العام بمستحقات أداء متبقية (RPO، الإيرادات المتعاقد عليها التي لم يتم الاعتراف بها بعد) بقيمة 72.4 مليار دولار. من ذلك، كانت RPO الحالية (المتوقع الاعتراف بها خلال الـ 12 شهرًا القادمة) تبلغ 35.1 مليار دولار، بزيادة 16% على أساس سنوي. ومن الواضح أن الشركة تواصل تأمين عملاء ومشاريع طويلة الأمد، حتى مع مناقشة السوق حول ما إذا كان الذكاء الاصطناعي قد يضعف بائعي البرمجيات التقليديين.

مصدر الصورة: Getty Images.

محركات النمو

بينما لا تزال وول ستريت قلقة بشأن نضوج نمو سيلزفورس، تشير البيانات الأخيرة إلى أن الشركة قد تكون في مرحلة جديدة من التوسع المدعوم بالذكاء الاصطناعي. في الربع الرابع، أبلغت الشركة عن زيادة بنسبة 26% في الصفقات التي تزيد قيمتها عن مليون دولار و33% في الصفقات التي تتجاوز 10 ملايين دولار على أساس سنوي.

توسع

بورصة نيويورك: CRM

سيلزفورس

التغير اليومي

(0.06%) $0.11

السعر الحالي

$195.10

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$180 مليار

نطاق اليوم

$190.00 - $195.66

نطاق 52 أسبوعًا

$174.57 - $296.05

الحجم

569 ألف

متوسط الحجم

12 مليون

الهامش الإجمالي

75.28%

عائد الأرباح

0.85%

منصة Agentforce من سيلزفورس، التي تتيح للشركات بناء وإدارة ونشر وكلاء الذكاء الاصطناعي لأداء مهام متنوعة، تتوسع بسرعة أيضًا. بالإضافة إلى عرض Data 360، وهو منصة بيانات سحابية موحدة ومنظمة لبيانات المؤسسات، وصلت هذه المنتجات بالفعل إلى 2.9 مليار دولار من الإيرادات المتكررة السنوية (ARR)، بزيادة 200% على أساس سنوي. وصل ARR الخاص بـ Agentforce وحده إلى حوالي 800 مليون دولار، بزيادة 169% على أساس سنوي.

بالإضافة إلى ذلك، كانت أكثر من 60% من حجوزات Agentforce وData 360 من عملاء حاليين، مما يبرز نجاح استراتيجية البيع المتقاطع والبيع الإضافي للشركة. كما أن الحجوزات الجديدة للمنتجات المتميزة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي مثل Agentforce One Edition وAgentforce for Apps زادت تقريبًا ثلاثة أضعاف على التوالي في الربع الرابع.

تتوقع سيلزفورس الآن أن يتسارع النمو العضوي في إيرادات الاشتراكات والدعم في النصف الثاني من السنة المالية 2027. وتوجه الشركة لتحقيق إيرادات تتراوح بين 45.8 مليار و46.2 مليار دولار للسنة المالية 2027، مما يشير إلى نمو بنسبة 10% إلى 11% على أساس سنوي. لذلك، على الرغم من أن المخاوف بشأن النمو لم تُحل بالكامل، إلا أن المستثمرين يمكن أن يتوقعوا بعض الراحة في الأرباع القادمة.

الميزة التنافسية

يبدو أن دفع سيلزفورس نحو الذكاء الاصطناعي يعزز منصتها الأوسع بدلاً من تعطيلها. جميع الصفقات العشرة الكبرى التي أبرمتها الشركة في الربع الرابع تضمنت Agentforce. شركة Informatica، التي عززت منصة Data 360 من سيلزفورس، كانت ضمن ست من تلك الصفقات العشرة الفائزة. لذلك، يبدو أن العملاء يشترون مجموعة سيلزفورس المتكاملة وليس فقط حلول الذكاء الاصطناعي.

كما تركز سيلزفورس على ترقية قاعدة عملائها الحالية التي تتضمن 100 مليون مقعد إلى اشتراكات ذات أسعار أعلى تتضمن قدرات الذكاء الاصطناعي، من خلال إضافة المزيد من المقاعد مع زيادة عائد الاستثمار، وبيع أرصدة تعتمد على الاستهلاك لحالات استخدام الذكاء الاصطناعي الموجهة للعملاء. مع زيادة المقاعد بشكل متتالي وعلى أساس سنوي في الربع الرابع، يبدو أن الذكاء الاصطناعي يسرع اعتماد منصة سيلزفورس. هذا الاتجاه منطقي أيضًا، حيث أن التوسع السريع لمراكز البيانات يدفع إلى زيادة هائلة في بيانات المؤسسات واستخدام الذكاء الاصطناعي، مما يزيد الحاجة إلى منصات برمجية تحول البيانات إلى نتائج أعمال قابلة للتنفيذ.

تتداول سيلزفورس عند حوالي 13 مرة من الأرباح المستقبلية، وهو أقل من متوسطها التاريخي. بالنظر إلى هذا التقييم المعتدل نسبيًا جنبًا إلى جنب مع مؤشرات النمو المدعوم بالذكاء الاصطناعي التي تتحسن، يبدو أن السهم استثمار ذكي الآن.