تحول مفاجئ في الاتجاه! ملك السندات الجديد: قد تقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في خطوته التالية

وول ستريت إنكويري

في بداية تعاملات الخميس، ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين، التي تعتبر حساسة جدًا لاتجاه السياسات، إلى أعلى مستوى لها منذ سبعة أشهر، على الرغم من تراجعها لاحقًا، إلا أن جيفري غوندلاك نشر على وسائل التواصل الاجتماعي قائلاً: “لقد ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين بمقدار 50 نقطة أساس خلال أقل من ثلاثة أسابيع، وتشير الاتجاهات الحالية إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع سعر الفائدة مرة أخرى.”

توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتلاشى بسرعة، ويعتقد خبير السندات الجديد أن الخطوة التالية للفيدرالي قد تكون رفع الفائدة.

في يوم الخميس، 19 مارس، كتب جيفري غوندلاك، الرئيس التنفيذي لشركة DoubleLine Capital، والذي يُطلق عليه السوق لقب “خبير السندات الجديد”، على وسائل التواصل الاجتماعي أن عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين تشير إلى احتمال رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وأوضح:

لقد ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين بمقدار 50 نقطة أساس خلال أقل من ثلاثة أسابيع، وتشير الاتجاهات الحالية إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع سعر الفائدة مرة أخرى.

وفي نفس اليوم الذي أدلى فيه بهذا التصريح، استبعدت وول ستريت بشكل أساسي احتمال خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026.

(هذا العام، كانت توقعات خفض الفائدة من قبل الفيدرالي تقريبًا صفر)

إعادة إشعال مخاوف التضخم بسبب الصدمة النفطية

كان السبب المباشر وراء هذا التحول في التوقعات هو الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة العالمية نتيجة للصراعات الجيوسياسية.

قبل اندلاع الحرب، كان السوق يتوقع على نطاق واسع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة مرتين على الأقل في عام 2026. ومع ارتفاع أسعار الطاقة بشكل كبير، أصبح مستقبل التضخم أكثر تعقيدًا، وتم إعادة تقييم تلك التوقعات بشكل كامل.

في بداية تعاملات الخميس، ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين إلى أعلى مستوى لها منذ سبعة أشهر، على الرغم من تراجعها لاحقًا، إلا أنها زادت بأكثر من 40 نقطة أساس خلال ثلاثة أسابيع.

(منذ الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، ارتفعت عائدات سندات الخزانة لمدة عامين بأكثر من 50 نقطة أساس)

ذكرت وول ستريت إنكويري أن قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع هو الإبقاء على سعر الفائدة القياسي بين 3.50% و3.75%، وأن البيان السياسي الأخير لا يزال يتضمن توقعًا متوسطًا لخفض الفائدة مرة واحدة في عام 2026.

لكن من الجدير بالانتباه أن التوقعات المتشددة في السوق قد تجاوزت بشكل كبير ما أشار إليه التوجيه الرسمي للاحتياطي الفيدرالي، حيث تصل احتمالية رفع الفائدة في سوق العقود الآجلة إلى حوالي 6%.

وهذا يعني أن بعض المتداولين يعتقدون أنه إذا استمر ضغط التضخم، فإن الاحتياطي الفيدرالي قد يظل ثابتًا، بل وربما يعيد تفعيل سياسة التشديد النقدي. تحذيرات غوندلاك عززت بشكل إضافي هذا السيناريو المحتمل للمخاطر الجانبية، مما جعل مزاج سوق الدخل الثابت أكثر حذرًا.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

السوق يحمل مخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدمين. يجب على المستخدمين تقييم ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة في المقالة تتوافق مع ظروفهم الخاصة. وعلى هذا الأساس، يكون المسؤولية على عاتق المستثمر.