من بيع المنتجات إلى بناء النظام البيئي - الصناديق العامة تزيد الاستثمار في بناء النظام البيئي لصناديق المؤشرات المتداولة

صور من وسائل التواصل الاجتماعي

صحفي من صحيفة الأوراق المالية ووي كووي

في الماضي، من يستطيع أن يطلق أول منتج ETF ويجمع الموارد للتركيز عليه، كان يستطيع بسهولة أن يكتسب ميزة السبق ويحتل مكانة في سوق ETFs المتشابهة.

لكن مع استمرار توسع حجم السوق، وتزايد تشابه المنتجات، وارتفاع مطالب المستثمرين، لم يعد الاعتماد على نمط المنافسة عبر المنتجات الرائجة بقيمة 5 تريليون يوان كافياً، حيث يدخل القطاع مرحلة جديدة من التشغيل المنهجي، من بيع المنتجات إلى بناء النظام البيئي. مؤخرًا، كثفت شركات الصناديق جهودها في بناء نظام بيئي لـ ETF، مما أدى إلى تحول كبير في منطق المنافسة في صناعة ETF.

تسريع تخطيط النظام البيئي لـ ETF

تتحرك صناديق الاستثمار العامة بشكل مكثف نحو بناء النظام البيئي لـ ETF.

مؤخرًا، أطلقت شركات مثل جيش صناديق، وشنغهاي صناديق، ونانفانغ صناديق، وبيان صناديق، مبادرات من عدة أبعاد، من تحسين عائلة المنتجات، وبناء هوية العلامة التجارية، وتحديث نظام الخدمة، لإظهار تصميمها على تطوير النظام البيئي لـ ETF.

على سبيل المثال، تستخدم جيش صناديق هوية العلامة التجارية لبناء نظام تعليمي تفاعلي، يعمق من انتشار نظام ETF بين المستثمرين.

في 14 مارس، اختتم مهرجان جيش صناديق للمؤشرات 2026 بنجاح، حيث قدم فعاليات متنوعة مثل سوق إبداعي لموضوع ETF، ودروس خارجية، وبث مباشر عبر الإنترنت، لخلق مهرجان استثماري غامر للمؤشرات. أنشأت جيش صناديق منطقة تفاعلية للعلامة التجارية، مما قربها أكثر من المستثمرين، وكسر النمط التقليدي للتعليم الاستثماري، ودمج ترويج المنتجات، ونشر المعرفة، وتجربة المستثمرين، مما يوفر نموذجًا يمكن الاستفادة منه لبناء النظام البيئي في القطاع.

في 13 مارس، عقدت شركة شنغهاي صناديق مؤتمر استراتيجي استثماري ربيعي 2026، حيث جمعت بين وسطاء الأوراق المالية، والصناديق العامة، والصناديق الخاصة، والمنصات الخارجية لبناء “نظام بيئي لـ ETF”، وأطلقت علامة شنغهاي صناديق التجارية.

وفي 12 مارس، أطلقت نانفانغ صناديق تطبيق “首趋E指” بمناسبة يوم زراعة الأشجار، باستخدام تلاعب صوتي بين “زرع الأشجار” و"المؤشر"، لنقل مفهوم الاستثمار طويل الأمد والمرافقة العميقة، بهدف تحويل عملية الاستثمار المعقدة إلى أداة قرار سهلة وموثوقة للمستخدمين، مع مرافقة طويلة الأمد.

وفي 20 مارس، أقامت شركة بيان صناديق مؤتمر إطلاق تحديث علامة ETF، معلنة بداية مسيرة جديدة لبناء علامة تجارية لـ ETF، بالتعاون مع شركة بيان للأوراق المالية لبناء نظام بيئي متكامل من إنشاء المنتج إلى خدمات التداول.

من الواضح أن بناء مصفوفة منتجات مميزة، وتوفير أدوات متنوعة، وتعزيز قدرات الخدمة الشاملة، أصبح استراتيجيات رئيسية لشركات الصناديق العامة في بناء النظام البيئي لـ ETF، بهدف تعزيز الوعي بالعلامة التجارية، وزيادة تنافسيتها.

في السابق، كانت منتجات ETF ذات هوية منخفضة، وكان اختيار المستثمرين يركز على أخطاء التتبع، والرسوم، وغيرها من المؤشرات الأساسية؛ أما الآن، فصارت المعرفة بالعلامة التجارية والتنافسية في السوق عوامل رئيسية تؤثر على قرارات الاستثمار.

وراء هذا التحول، يأتي خلفية تغيير اسم القطاع بشكل موحد، حيث مع اقتراب نهاية مارس، ستُسمى جميع منتجات ETF في السوق باسم موحد يتضمن “عناصر الاستثمار الأساسية + ETF + اختصار مدير الصندوق”، مما يعزز وزن علامة مدير الصندوق في قرارات المستثمرين.

من بيع المنتجات إلى بناء النظام البيئي

عند استعراض تطور صناعة ETF، يتضح أن المنافسة في المراحل الأولى كانت تركز على ميزة السبق للمنتج، فكل من يستطيع إطلاق منتج يتوافق مع الاتجاهات السوقية بسرعة، يسرع في حصة السوق.

في ذلك الوقت، كان حجم سوق ETF المحلي صغيرًا، وأنواع المنتجات محدودة، واحتياجات المستثمرين بسيطة. بالنسبة لشركات الصناديق، يكفي أن تركز على منتج واحد شائع لتحقيق توسع سريع في الحجم الإداري. كانت ميزة السبق لـ ETF واضحة، خاصة لدى بعض المؤسسات الصغيرة والمتوسطة، مثل صندوق بكينغ يانغ الذي يملك ETF سندات حكومية لمدة 30 سنة، والذي يحتل مراكز متقدمة من حيث الحجم؛ وصندوق هيفوتون الذي يملك ETF للتمويل قصير الأجل بأكثر من 80 مليار يوان، وETF للسندات البلدية بأكثر من 30 مليار يوان؛ وصندوق اتحاد الأمن الذي يركز على قطاع الرقائق الإلكترونية.

لكن مع توسع سوق ETF بسرعة، بدأت عيوب نمط المنافسة عبر المنتجات تتضح تدريجيًا. من ناحية، تزايد التشابه بين المنتجات، وغالبًا ما تتكدس العديد من الصناديق في نفس المسارات الرائجة، مع وجود عدد قليل من المنتجات التي تحقق نموًا، بينما تتحول العديد من المنتجات إلى “صناديق صغيرة”، مما يسبب هدر الموارد السوقية. من ناحية أخرى، مع وعي المستثمرين بأهمية تخصيص الأصول، لم تعد الأدوات الفردية كافية، وأصبحوا بحاجة إلى دعم خدماتي وخطط تنويع، مما يجعل المنتجات الفردية غير قادرة على تلبية الطلب.

قال أحد خبراء الصناديق لصحيفة الأوراق المالية: “عندما يتحول سوق ETF من المنافسة على النمو إلى المنافسة على الموجود، لم تعد ميزة السبق للمنتج قابلة للاستمرار، والمنافسة الحقيقية تكمن في تأثير العلامة التجارية وقوة الخدمات الشاملة، وفي بناء نظام بيئي كامل يغطي المنتجات والخدمات والتثقيف الاستثماري، لتحقيق التحول من بيع المنتجات إلى بناء النظام البيئي.”

وفي ظل هذا، تغيرت منطق المنافسة في صناعة ETF بشكل كبير، من المنافسة على ميزة السبق للمنتج، إلى المنافسة على النظام البيئي الشامل.

يركز بناء النظام البيئي لـ ETF على إنشاء نظام متكامل يضم المنتجات، والتشغيل، والخدمات، والتثقيف الاستثماري، لكسر الحواجز بين كل جزء، وتمكين القيمة على طول السلسلة. على عكس نمط المنافسة عبر المنتجات التقليدي، يركز التخطيط البيئي على التآزر، حيث يعتمد على مصفوفة المنتجات، ويستند إلى نظام الخدمات، ويربط بين نشر التثقيف والاستثمار الدقيق، لتحقيق التعاون الكامل بين جميع الأطراف، وفي النهاية، تحقيق الربح المشترك بين شركات الصناديق والمستثمرين.

اقترحت شركة 华夏 صناديق أن المستقبل سيشهد مزيدًا من الانفتاح على النظام البيئي، مع شركاء من مختلف القطاعات لبناء “مجتمع استثماري مشترك للمؤشرات”، بحيث تتحد القدرات في الأصول، والأموال، والخدمات، لتمكين ETF من أن يصبح أداة أساسية للتمويل الشامل.

أربعة اتجاهات رئيسية في بناء النظام البيئي لـ ETF

من خلال استعراض استراتيجيات شركات الصناديق العامة الحالية، يتضح أن بناء النظام البيئي لـ ETF في الأبعاد الأربعة: المنتجات، والتشغيل، والخدمات، والتثقيف، يتجه نحو أربعة اتجاهات واضحة.

الأول، ترقية النظام البيئي للمنتجات إلى تشكيلات متنوعة وفريدة، وهو عنصر مهم في بناء النظام البيئي. لم تعد الشركات الرائدة تقتصر على منتجات في مسارات رائجة، بل تركز على تلبية احتياجات متنوعة، وتبني عائلة من المنتجات، وسلسلة، ومصفوفة متعددة المستويات، لتحقيق تنافسية فريدة.

على سبيل المثال، أنشأت شركة Huatai Bairui صندوق “حزمة الأرباح الشاملة”، التي تتضمن ETF للأرباح، وETF للأرباح منخفضة التقلب، وETF للأرباح عبر الأسهم في هونغ كونغ، وETF للأرباح للكيانات الحكومية، وETF للأرباح منخفضة التقلب عبر الأسهم في هونغ كونغ، مما جعلها علامة تجارية قوية تمثل استراتيجية استثمارية مهنية ومتنوعة وموثوقة.

الثاني، يحقق مديرو ETF التنسيق بين عمليات متعددة، لتحقيق تكامل الموارد بين الأطراف المختلفة. على سبيل المثال، تعاونت شركة بيان صناديق مع شركة بيان للأوراق المالية، لترقية استراتيجية العلامة التجارية لـ ETF بشكل شامل، وتعمل على بناء منصة تشغيل إلكترونية مفتوحة، تجمع محتوى واستراتيجيات من عدة شركات، وتدمج قدرات البيانات والأدوات من مزودين خارجيين، وتستكشف تطبيقات الذكاء الاصطناعي، مثل “财小安-خبير استثمار ETF” الذكي، لتحقيق خدمة استشارية متقدمة.

الثالث، يتجه النظام الخدمي نحو التخصيص الكامل، مع تقديم خدمات متكاملة من خلال منصات وفِرق استشارية محترفة، لتسهيل مشاركة المستثمرين، وتقليل الحواجز، وتقديم خدمات من اختيار المنتجات، وتخصيص المحافظ، وتحذيرات المخاطر. وتستخدم الشركات الكبرى تطبيقات صغيرة مخصصة، مثل “指数直通车” من إيفاندا، و"火箭红色" من 华夏، و"超级嘉贝" من جيش، و"首趋E指" من نانفانغ، و"指数投资温度计" من GF، و"E起富" من فوكو، و"国泰ETF工具箱" من Guotai، و"ETF指慧家" من بوشي، و"ETF全知道" من Huabao، لتقديم خدمات استثمارية متميزة، مع دمج نصائح استشارية ومرجع سوقي، ومع إمكانية توسيع هذه التطبيقات لتشمل وظائف تداول الصناديق مستقبلاً.

الرابع، يتجه التثقيف الاستثماري نحو التحول إلى سيناريوهات تفاعلية ومرحة. يركز القطاع على كسر النمط التقليدي، من خلال أنشطة خارجية، وبث مباشر عبر الإنترنت، وتفاعلات ممتعة، لدمج معارف ETF في حياة الناس، وزيادة مشاركة المستثمرين وإحساسهم بالإنجاز، مثل مهرجان جيش للمؤشرات، الذي يُعد نموذجًا للابتكار في التثقيف الاستثماري.

بالطبع، لا يكفي مجرد تحديث العلامة التجارية أو بناء تطبيقات صغيرة، بل يتطلب الأمر ترقية متكاملة للمنتجات، والتشغيل، والخدمات، والتثقيف، لبناء ميزة تنافسية مستدامة.

قال أحد خبراء الصناديق: “إن بناء النظام البيئي لـ ETF ليس مجرد حملة تسويقية قصيرة الأمد، بل هو استثمار طويل الأمد، ويجب أن يرتبط بشكل عميق بين العلامة التجارية وخصائص المنتج، وقدرات الخدمة، لخلق ولاء المستثمرين.” وأضاف: “نموذج بناء النظام البيئي يركز على المستثمر، ويهدف إلى حل مشكلة ‘الشراء’ و’الاستمرار في الشراء’، وهو اختبار لقدرة الشركة على تقديم القيمة وإدارة النظام بشكل فعال.”