المؤشرات تنبئ بأن دورة استسلام عمال تعدين البيتكوين على وشك الانتهاء

على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، شهد عمال مناجم البيتكوين واحدة من أطول فترات الاستسلام في التاريخ. وفقًا لتقرير PANews، فإن المؤشر الفني الرئيسي — سلسلة الهاش — يقترب من نقطة حرجة: عندما يتجاوز متوسط ​​الهاش لمدة 30 يومًا المتوسط ​​المتغير لمدة 60 يومًا، فإن ذلك سيشير إلى نهاية دورة الاستسلام رسميًا، ويعني أيضًا أن عمال المناجم يعودون تدريجيًا إلى الشبكة. غالبًا ما يصاحب ظهور هذا الإشارة تحولات مهمة في السوق.

منذ أن أرسل المؤشر إشارة انعكاس لأول مرة في نوفمبر من العام الماضي، شهد البيتكوين تقلبات حادة. انخفض سعر العملة من ذروته التي اقتربت من 90,000 دولار إلى أدنى مستوى عند 60,000 دولار في أوائل فبراير، ثم ارتد إلى حوالي 65,000 دولار. مع مرور الوقت، ارتفع سعر البيتكوين إلى 68,160 دولار، على الرغم من أنه لا يزال يتداول بالقرب من خط تكاليف الإنتاج للمعدنين. هذا المستوى السعري نادرًا ما ظهر منذ نوفمبر 2022، عندما وصلت البيتكوين إلى أدنى مستوى لها عند 15,500 دولار.

جوهر وتأثير دورة الاستسلام على السوق

ما يُعرف بـ “استسلام عمال المناجم” هو حالة قصوى في السوق: عندما تنخفض أرباح التعدين إلى ما دون تكاليف التشغيل اليومية، يُجبر المعدنون غير الفعالين على إغلاق معداتهم وبيع مخزون البيتكوين بكميات كبيرة. يؤدي هذا التفاعل التسلسلي إلى انخفاض معدل الهاش في الشبكة، ويضع ضغط بيع مستمر على السوق. من الناحية التقنية، يمكن لمؤشر سلسلة الهاش أن يلتقط بدقة اللحظة الحرجة لتحول سلوك المعدنين من خلال مقارنة متوسطات الهاش المتحركة في فترات زمنية مختلفة.

عندما يحدث الاستسلام، يخرج المعدنون الضعفاء تدريجيًا من السوق، بينما يستغل اللاعبون الأقوياء الفرصة لزيادة حصتهم من القدرة الحسابية، وغالبًا ما تمهد هذه التعديلات الهيكلية الطريق لانتعاش الأسعار لاحقًا. حاليًا، يقترب المؤشر من إشارة شراء، مما يدل على أن مجموعة المعدنين تعيد تنشيط أنشطة التعدين تدريجيًا، وأن الضغط على الشبكة يتراجع.

دروس تاريخية: دورة الاستسلام ونقطة انعطاف السعر

عند مراجعة التاريخ، غالبًا ما تتزامن أحداث الاستسلام الكبرى في البيتكوين مع أدنى النقاط المحلية أو العالمية للسعر. كانت ثلاث حالات استسلام ملحوظة في يناير 2015، وديسمبر 2018، وديسمبر 2022، بمثابة نقاط انطلاق للانتعاش اللاحق. تشير هذه القاعدة إلى أن استسلام المعدنين الجماعي، على الرغم من أنه يزيد من ضغط البيع على المدى القصير، إلا أنه غالبًا ما يُعد علامة على تكوين القاع على المدى الطويل.

السعر الحالي للبيتكوين لا يزال أدنى من متوسط ​​تكاليف الإنتاج المقدرة عند 66,000 دولار، على الرغم من أنه قد تجاوزها قليلاً. كانت هذه الحالة قد ظهرت آخر مرة في منتصف عام 2022، عندما كانت في قاع سوق هابطة عميقة. إذا كانت المؤشرات الحالية قد أكملت التحول، فإن التجربة التاريخية تشير إلى أن ذلك قد يعني نهاية دورة الاستسلام وبدء دورة صعود جديدة. غالبًا ما تكون سلوكيات المعدنين مؤشرًا مبكرًا على مزاج السوق، ومن المهم مراقبتها باستمرار.