تولي مركز وندا بلازا، توسع الأصول الخفيفة لإدارة العقارات التجارية بـ بيجياردن، هل تطلق عائلة يانغ إشارات تحسن في الاقتصاديات التشغيلية؟

سؤال AI · لماذا تعتبر توسعة إدارة الأعمال في بي جي ريت تحت قيادة يان هوي يان إشارة على الانتعاش؟

مصدر المقال: تايمز فاينانس الكاتب: تشن زيه سيوان

مبنى مقر بي جي ريت المصدر: توب تشونغ إبداع

بعد الكشف عن بدء أكبر خطة استدعاء للقدامى، قامت بي جي ريت أيضًا بـ"السيطرة" على أحد مراكز واندا التجارية.

وفي الآونة الأخيرة، وردت أنباء تفيد بأن إدارة أعمال واندا ستسحب من مركز واندا التجاري في جويتشينغ، فوهسان، وأن المشروع ستتولى تشغيله إدارة أعمال بي جي ريت، مع خطط لإتمام التحديثات والترقيات بحلول أكتوبر من هذا العام. وأكد مصدر مطلع لـ تايمز فاينانس صحة هذه الشائعات، حيث فازت إدارة أعمال بي جي ريت بعقد مشروع فوهسان جويتشينغ (المعروف سابقًا بمركز واندا التجاري في جويتشينغ) في فبراير من هذا العام ووقعت على العقد.

وتوضح البيانات العامة أن المساحة الإجمالية للمركز تبلغ حوالي 116 ألف متر مربع، ويشمل خمسة طوابق فوق الأرض وطابقًا واحدًا تحت الأرض، وقد تم افتتاحه منذ أكثر من عشر سنوات، وخضع لعدة عمليات نقل ملكية. في عام 2022، استلمت إدارة واندا المشروع من تيان هوا تشينغ، وافتتح مرة أخرى في سبتمبر من العام التالي. ومع استلام إدارة بي جي ريت للمشروع، ستتدخل بنموذج أصول خفيفة.

وكشف المصدر أن عملية الاستلام ستتبنى آلية تعاون تعتمد على “مساهمة المالك + تقديم التشغيل المهني”، حيث يساهم المالك بملايين اليوانات الصينية لترقية المشروع، وتقدم إدارة الأعمال خطة شاملة للتحديث وتنفيذها، مع تحمل المسؤولية الكاملة عن عمليات التسويق والتشغيل المستقبلية، بالإضافة إلى تصدير العلامة التجارية.

منذ النصف الثاني من عام 2021، دخل قطاع العقارات فترة تعديل عميق، وخلال السنوات الثلاث الماضية، ركزت بي جي ريت على ضمان تسليم الوحدات وإعادة هيكلة الديون، مع تردد في توسعاتها الخارجية عبر قطاعاتها المختلفة. ويُنظر إلى استلام مشروع جويتشينغ في فوهسان على أنه إشارة مهمة على أن حالة إدارة بي جي ريت تتعافى تدريجيًا، وأنها أصبحت قادرة على التوسع مجددًا.

تواصل إدارة أعمال بي جي ريت توسعها بنموذج أصول خفيفة

عندما تكاد تتوقف مشاريع التطوير العقاري بسبب التعديل العميق في الصناعة، تتحول المشاريع التجارية التشغيلية التي تتمتع بخصائص “مزارع نقدية” إلى “حجر توازن” بدلًا من مجرد “مرافق داعمة”.

وتفيد تايمز فاينانس أن إدارة أعمال بي جي ريت لم تتوقف عن النمو في السنوات الأخيرة. خاصة في عام 2025، حققت خطواتها نحو السوق تقدمًا ملموسًا، حيث أبرمت عقودًا جديدة في مدن مثل سوتشو، زينجيانغ، وشنتشن؛ وفي نوفمبر 2025، وقعت بنجاح على مشروع إدارة الأعمال لمركز جويتشينغ للبحرية القطبية في تشنغدو، والذي يشمل مناطق تجارية، منازل تجارية، ومساحات عامة.

ومن بداية عام 2024 حتى الآن، أضافت إدارة الأعمال حوالي 231 ألف متر مربع من المساحات التجارية المدارة؛ كما أضافت علامة “بي جيا” للشقق المفروشة أكثر من 2400 وحدة، ليصل إجمالي الوحدات التي تديرها إلى ما يقرب من 30 ألف وحدة. ووفقًا لتقييمات غير كاملة من تايمز فاينانس، تغطي مشاريع إدارة بي جي ريت الآن مدنًا مثل شنغهاي، قوانغتشو، شنتشن، ووهان، هانغتشو، دونغguan، فوهسان، وسوتشو، وتبلغ مساحة الأصول المدارة أكثر من 3 ملايين متر مربع، وتشمل مراكز التسوق، المناطق التجارية المميزة، الشقق المفروشة، حاضنات الأعمال، ومناطق الصناعات التجارية، والمكاتب.

وفي النصف الثاني من عام 2023، دخلت بي جي ريت في أزمة ديون، وحققت العديد من التطورات الرئيسية العام الماضي، بما في ذلك إعادة إصدار التقارير المالية المؤجلة، واستئناف تداول الأسهم، وتوطين خطة إعادة هيكلة الديون المحلية والدولية التي كادت أن تكتمل في ديسمبر، بالإضافة إلى اقتراب انتهاء مرحلة ضمان تسليم الوحدات.

وفي داخل الشركة، تم تحديد عام 2026 باعتباره العام الختامي لمشروع “ضمان تسليم الوحدات”، وهو أيضًا العام الحاسم الذي ستنتقل فيه بي جي ريت من مرحلة ضمان التسليم إلى التشغيل الطبيعي.

وفي الآونة الأخيرة، ترددت أنباء في السوق عن نية بي جي ريت استدعاء عدد كبير من الموظفين الذين غادروا الشركة، لمواءمة وتيرة تطور الشركة مع استعادة العمليات وإطلاق مشاريع جديدة.

ويُعتبر توسيع القوى العاملة عادة إشارة على انتعاش الأعمال، وقد أثارت هذه الأنباء جدلاً واسعًا في السوق، حيث فُسرت على أنها علامة على خروج بي جي ريت من أزمة الديون، وبدء تعافي القطاع بشكل تدريجي. وكان عدد موظفي الشركة قد تراجع بشكل مستمر بسبب تقليص الحجم، حيث بلغ عدد الموظفين الدائمين في نهاية عام 2018 حوالي 131,400 موظف، وانخفض إلى 17,900 بحلول 30 يونيو 2025.

ومع ذلك، ردت بي جي ريت على تايمز فاينانس بأن “شائعات استدعاء الموظفين المغادرين على نطاق واسع” غير صحيحة، وأن إصدارها الداخلي “نظام إعادة توظيف الموظفين المغادرين” هو مجرد تحديث دوري لنظام قائم، وليس سياسة جديدة.

تصنيف الشركة يعود إلى المركز الـ15، لكن بي جي ريت تظل حذرة

وفي سعيها للعودة إلى التشغيل الطبيعي، وضعت بي جي ريت خطة طريق واضحة.

وفي اجتماع العمل السنوي الذي عقد في 2 فبراير، اقترحت يان هوي يان، رئيسة مجلس إدارة بي جي ريت، جدولًا زمنيًا، حيث تسعى لإنجاز معظم مهام التسليم بحلول منتصف عام 2026، لتركز بعد ذلك على إصلاح الميزانية والديون، واستعادة التشغيل الطبيعي، والذي يتوقف على عودة التدفق النقدي التشغيلي إلى الوضع الإيجابي، مع الهدف النهائي بأن يكون التدفق النقدي والأرباح الإجمالية للشركة موجبة.

وبحسب البيانات التشغيلية غير المدققة لبي جي ريت، حققت الشركة في عام 2025 كاملًا مبيعات تعاقدية بقيمة 33.01 مليار يوان، بانخفاض حوالي 30.0% عن العام السابق؛ وبلغت مساحة المبيعات التعاقدية حوالي 4.024 مليون متر مربع، بانخفاض حوالي 18.2%. منذ بداية 2026، تقلصت وتيرة الانخفاض بشكل ملحوظ، ففي أول شهرين، حققت الشركة مبيعات تعاقدية حقوقية بقيمة 4.44 مليار يوان، بانخفاض 2.6% عن العام السابق؛ وبلغت مساحة المبيعات حوالي 570 ألف متر مربع، بانخفاض حوالي 1.7%.

كما شهد ترتيب بي جي ريت في السوق تحسنًا. وفقًا لكير روي، حققت الشركة في عام 2025 كاملًا مبيعات بقيمة 38.27 مليار يوان، لتحتل المركز الـ18 على مستوى البلاد، وفي أول شهرين من 2026، بلغت المبيعات 5.09 مليار يوان، لترتقي إلى المركز الـ15 على مستوى البلاد.

كما شهد قطاع إدارة الأعمال التابع لبي جي ريت تطورات إيجابية. وكشف مصدر مطلع أن إدارة الأعمال تواصل تعزيز التعاون مع الحكومات المحلية والشركات المنصة، وتعمل على تنفيذ المشاريع وتفعيل العمليات، مع فتح آفاق جديدة في مجالات الحصول على المشاريع، والتعاون مع العلامات التجارية، والتعاون المالي، مع الاستمرار في اتباع استراتيجية حذرة وراسخة. وفيما يخص التوزيع الجغرافي، ستعتمد على مناطق رئيسية مثل جنوب الصين، شرق الصين، وسط الصين، وجنوب غرب الصين، مع التركيز على التجمعات الحضرية الرئيسية والمناطق ذات المزايا، مثل منطقة الخليج الكبرى في قوانغدونغ، دلتا نهر اليانغتسي، وغيرها من الأسواق المهمة.

وفي الواقع، بدأ قطاع العقارات يتحول من “التطوير الإضافي” إلى “التشغيل على الموجودات”، حيث أصبحت الشركات العقارية التي كانت من أوائل من استثمر في العقارات التجارية، مثل China Resources Land، Longfor، وFuture Holdings، تعتمد بشكل كبير على الأعمال التشغيلية كمصدر رئيسي للأرباح؛ بينما اختارت شركات مثل Midea Real Estate وChina Communications Construction، فصل أنشطة التطوير ذات الأصول الثقيلة، والتركيز على خدمات الممتلكات وإدارة الأصول.

وفي الوقت نفسه، لا تزال هناك العديد من الشركات ذات الخبرة في الإدارة والتشغيل من المستثمرين港资 في مجال العقارات التجارية المحلية، وتزداد حدة المنافسة في هذا القطاع. وبصفتها لاعبًا جديدًا، لا تزال إدارة أعمال بي جي ريت بحاجة إلى المزيد من المشاريع الناجحة لإثبات قدراتها.