تحول مفاجئ في الاتجاه! ملك السندات الجديد: قد تقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في خطوته التالية

سؤال AI · لماذا يحذر “ملك السندات الجديدة” استنادًا إلى عائد سندات الخزانة الأمريكية من رفع الفائدة؟

توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تتلاشى بسرعة، ويعتقد “ملك السندات الجديدة” أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع الفائدة في الخطوة التالية.

في يوم الخميس 19 مارس، كتب جيفري غوندلاك، الرئيس التنفيذي لشركة DoubleLine Capital، والذي يُطلق عليه السوق لقب “ملك السندات الجديدة”، على وسائل التواصل الاجتماعي أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين يشير إلى احتمال أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة. وأوضح قائلاً:

عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين ارتفع خلال أقل من ثلاثة أسابيع بمقدار 50 نقطة أساس، ويشير الاتجاه الحالي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع الفائدة.

وفي نفس اليوم الذي أصدر فيه هذا التصريح، استبعدت وول ستريت بشكل أساسي احتمال خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026.

(هذا العام، توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تكاد تكون صفرًا)

إعادة إشعال مخاوف التضخم بسبب صدمة الطاقة

السبب الرئيسي وراء هذا التحول في التوقعات هو الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة العالمية نتيجة للصراعات الجيوسياسية.

قبل اندلاع الحرب، كانت السوق تتوقع على نطاق واسع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة مرتين على الأقل بحلول عام 2026. ومع ارتفاع أسعار الطاقة بشكل كبير، أصبحت توقعات التضخم أكثر تعقيدًا، وتم إعادة تقييمها بشكل كامل.

في جلسة الخميس الصباحية، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين، الذي يعتبر حساسًا جدًا للسياسات، إلى أعلى مستوى له خلال سبعة أشهر، على الرغم من تراجعه لاحقًا، إلا أنه لا يزال مرتفعًا بأكثر من 40 نقطة أساس خلال ثلاثة أسابيع.

(منذ الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، ارتفع عائد سندات الخزانة لمدة عامين بأكثر من 50 نقطة أساس في بعض الأحيان)

ذكرت وول ستريت إنسايدر أن قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع بالحفاظ على سعر الفائدة الرئيسي عند 3.50% إلى 3.75%، مع استمرار التصريح الأخير في إبقاء توقعات خفض الفائدة مرة واحدة في عام 2026.

لكن من الجدير بالذكر أن التوقعات المتشددة للسوق قد تجاوزت الإرشادات الرسمية للاحتياطي الفيدرالي، حيث تصل احتمالية رفع الفائدة في سوق العقود الآجلة إلى حوالي 6%.

وهذا يعني أن بعض المتداولين يعتقدون أنه إذا استمرت ضغوط التضخم، فإن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يكتفي بعدم التحرك، بل قد يعيد تفعيل سياسة التشديد. تحذير غوندلاك يعزز بشكل أكبر هذا السيناريو المحتمل للمخاطر الجانبية، مما يجعل مزاج سوق الدخل الثابت أكثر حذرًا.