أخبار الطرح العام الأولي | توقف مراجعة شركة 信胜科技، وطرح 3 أسهم جديدة للاكتتاب هذا الأسبوع

وفقًا لما كشفت عنه بورصات بكين وشانغهاي وشينزين، الأسبوع الماضي (12-16 يناير) تم تقديم طلبات لعرض 6 شركات، ولم يتم قبول شركات جديدة حتى الآن؛ وقدم 5 شركات طلبات تسجيل للاكتتاب العام، وتمت الموافقة على تسجيل 3 شركات، وبدأت تداول سهمين جديدين.

وفي الوقت نفسه، هذا الأسبوع (19-23 يناير) ستقدم 6 شركات طلبات عرض، وسيتم إدراج سهم جديد واحد، و3 شركات ستنظم عمليات اكتتاب.

أولاً: تقدم مراجعة وتسجيل الاكتتاب العام

مراجعة 6 ورفض 5، شركة 信胜科技 مؤجلة في بورصة بكين

الأسبوع الماضي، تم تقديم طلبات عرض لـ6 شركات للاكتتاب العام، باستثناء شركة 信胜科技 التي تم تأجيل مناقشتها، بينما نجحت كل من 高特电子، 联讯仪器، 天海电子، 瑞尔竞达، 中科仪 في المرور بنجاح.

تعمل شركة 信胜科技 في مجال تطوير، إنتاج وبيع آلات التطريز الحاسوبي. حققت إيرادات بلغت 10.44 مليار يوان في الثلاثة أرباع الأولى من 2025، بزيادة قدرها 44.48% عن العام السابق؛ وصافي الربح العائد للمساهمين بلغ 1.5 مليار يوان، بزيادة قدرها 105.18%. في عملية الاكتتاب، تعتزم الشركة جمع حوالي 4.49 مليار يوان.

وفي اجتماع لجنة الإدراج، طلبت اللجنة من الجهات الممولة والمحاسبين المعتمدين التحقق بشكل أعمق من جميع العملاء الذين لديهم القدرة على الدفع عبر العملات الأجنبية عبر الحدود، بما يشمل، على سبيل المثال لا الحصر، الاتفاقات المتعلقة بتحويل الأموال، وتكاليف الأعمال، والأسباب وراء التغيرات المتكررة في المدفوعات، والحدود السنوية للعملات الأجنبية للعملاء، وتوزيعها على الشركة، وذلك لضمان صحة إيرادات المبيعات.

كما طلبت اللجنة من 信胜科技 الإفصاح بشكل إضافي عن استخدام القروض من الشركات الفرعية لتنفيذ مشاريع التمويل، والإجراءات التي تتخذها الشركة وفروعها لضمان استخدام الأموال بشكل فعال، ومنع نقل الأرباح، وحماية مصالح المستثمرين الصغار.

كما طرحت اللجنة أسئلة حول صحة الأداء التشغيلي، واستدامة الأداء، وتنفيذ مشاريع التمويل عبر الشركات التابعة، مع التركيز على استقرار الأداء المالي ومرونة التدفقات النقدية التشغيلية، بالإضافة إلى تقييم المخاطر المرتبطة بالدورة الصناعية.

من خلال ملاحظات الأسبوع الماضي، ركزت اللجنة على استقرار أداء الشركات، والقدرة التنافسية الأساسية، وإدارة الحسابات المستحقة، ومخاطر الدورة الصناعية.

شركة 高特电子 ستكون أول شركة تقدم طلب عرض للاكتتاب في سوق Shenzhen في عام 2026، وتخطط للانضمام إلى سوق الشركات الناشئة. تعمل الشركة في تطوير وإنتاج وبيع مكونات السيارات مثل أسلاك السيارات، الموصلات، والإلكترونيات. وفقًا لبيان نتائج الاجتماع، طلبت اللجنة من الشركة توضيح تأثير انخفاض هامش الربح، وتأخير استرداد المدفوعات، وتأثير التدفقات النقدية التشغيلية المستمرة المنخفضة على الأداء المالي، مع مراعاة ظروف سوق منتجات تخزين الطاقة، وتغيرات أسعار المواد الخام.

شركة 联讯仪器 ستكون أول شركة تتجاوز مرحلة المراجعة في سوق 科创板 في 2026، وتختص في تطوير وتصنيع وبيع أجهزة القياس الإلكترونية وأجهزة اختبار أشباه الموصلات. خلال الاجتماع، طرحت اللجنة أسئلة حول دورة الصناعة، وتحديثات التكنولوجيا، ومستوى المنتجات الجديدة، واحتياجات السوق، وشراء المكونات الأساسية.

شركة 天海电子 تخطط للانضمام إلى سوق Shenzhen الرئيسي، وتعمل في تطوير وإنتاج وبيع مكونات السيارات مثل أسلاك السيارات، الموصلات، والإلكترونيات. أعلنت عن جمع 2.46 مليار يوان، وهو أكبر مبلغ بين الشركات التي تمت مراجعتها الأسبوع الماضي. وركزت اللجنة على استدامة الأداء المالي، والتغيرات في التدفقات النقدية التشغيلية، وأسبابها.

شركة 瑞尔竞达 و 中科仪 تتطلعان للانضمام إلى بورصة بكين. 瑞尔竞达 تركز على مواد مقاومة للفرن وخدمات الحلول التقنية لنظام صهر الحديد، وقد ألغت عرضها في نهاية 2023 بعد فشلها في التقدم. خلال الاجتماع، ركزت اللجنة على صحة الأداء المالي، وطلبت من الشركة توضيح أسباب ارتفاع هامش الربح في البيع المباشر مقارنة بنظام التسوية بالطن من الحديد، وأسباب استقرار أو زيادة نسبة التكاليف المباشرة في كل فترة، رغم انخفاض أسعار المواد الخام.

شركة 中科仪 تركز على تطوير وإنتاج وبيع مضخات الفراغ ونظم القياس العلمي، بالإضافة إلى تقديم خدمات تقنية ذات صلة. حققت إيرادات بلغت 8.45 مليار يوان وصافي ربح 5.49 مليار يوان في الثلاثة أرباع الأولى من 2025. وطرحت اللجنة أسئلة حول دقة الاعتراف بالإيرادات، وما إذا كانت هناك حالات اعتراف غير منتظمة بالإيرادات عبر فترات زمنية مختلفة.

هذا الأسبوع، 6 شركات تواجه الاختبار، و惠康科技 تخطط لجمع 17.97 مليار يوان

وفقًا لبيانات Wind، هناك 6 شركات ستقدم طلبات للاكتتاب هذا الأسبوع. شركة 埃泰ك تخطط للانضمام إلى سوق Shanghai، وشركة 理奇智能 ستتقدم إلى سوق الشركات الناشئة، و惠康科技 ستنضم إلى سوق Shenzhen الرئيسي، و百瑞吉، 弥富科技، و拓普泰克 ستتقدم إلى بورصة بكين.

بالنسبة لمبالغ التمويل المستهدفة، فإن شركة 惠康科技 تتوقع جمع أكبر مبلغ، وهو 17.97 مليار يوان. تليها شركة 埃泰ك و 理奇智能، بمبالغ قدرها 15 مليار و10 مليارات يوان على التوالي.

惠康科技 تعمل في تطوير وإنتاج وبيع معدات التبريد، وتشمل منتجاتها الثلاجات، وأجهزة التجميد، والخزائن، وخزائن النبيذ، وتستخدم بشكل رئيسي في الاستخدامات المنزلية والتجارية. خلال الفترة المالية، شهدت الشركة نموًا ثابتًا في الأداء، حيث زادت الإيرادات من 19.3 مليار يوان في 2022 إلى 32.04 مليار يوان في 2024؛ وارتفعت الأرباح الصافية للمساهمين من 1.97 مليار إلى 4.51 مليار يوان. في استفسارات المراجعة الثانية، تم طرح أسئلة حول نمط الأعمال، والامتثال، والإيرادات.

تسعى الشركة إلى جمع 17.97 مليار يوان من خلال الاكتتاب في سوق Shenzhen، لاستخدامها في مشاريع بناء قاعدة تصنيع معدات التبريد الذكية، وتحديث وتطوير مرافق الإنتاج، وإنشاء قاعدة تصنيع معدات التبريد في تايلاند، ومركز البحث والتطوير.

شركة 埃泰ك هي مزود لحلول إلكترونيات السيارات الذكية، وتعمل في تطوير وإنتاج وبيع منتجات إلكترونية في مجالات مثل أنظمة الجسم، المقصورات الذكية، أنظمة الدفع، والقيادة الذكية، بالإضافة إلى تقديم خدمات EMS وتطوير التكنولوجيا للعملاء. تشير نشرة الإصدار إلى وجود مخاطر مثل “الاعتماد العالي على عدد محدود من العملاء” و"نسبة إيرادات شركة تشيري للسيارات عالية".

خلال الفترة، كانت شركة تشيري للسيارات دائمًا أكبر عميل للشركة، حيث حققت مبيعات بقيمة 6 مليارات، 10.57 مليار، 18.68 مليار، و7.75 مليار يوان، بنسبة إيرادات بلغت 27.60%، 35.21%، 53.89%، و50.26% على التوالي. كما أن شركة تشيري من كبار المساهمين في 埃泰ك، وتمتلك قبل الطرح 14.99% من الأسهم.

شركة 理奇智能 تركز على أنظمة التوزيع التلقائي للمواد، والتشتت المائي، والخلط، وتوفر حلولًا متكاملة للمواد الذكية. تقدم خدمات استشارية وتصميم وتصنيع وتركيب وتشغيل وتدريب وخدمات ما بعد البيع، وتستخدم منتجاتها في صناعة البطاريات، والكيمياء الدقيقة، والمواد المركبة. خلال الفترة، حققت الشركة نموًا مضاعفًا، حيث بلغت إيراداتها 6.19 مليار، 17.21 مليار، 21.73 مليار، و17.18 مليار يوان، وصافي الربح 1.07 مليار، 2.39 مليار، 2.7 مليار، و1.83 مليار يوان. ومع ذلك، حذرت الشركة من مخاطر انخفاض هامش الربح، حيث تراجعت نسب هامش الربح الإجمالي من 16.48% إلى 27.80%، ثم إلى 28.78%، وأخيرًا إلى 27.13%، مع استثناء تأثير تقييم المخزون، حيث كانت النسب بعد التعديل 41.93%، 40.08%، 35.97%، و31.20%، مع اتجاه نزولي.

شركة 百瑞吉 تركز على مواد طبية حيوية، وتنتج أدوات لمنع الالتصاقات بعد العمليات الجراحية، مثل جل حمض الهيالورونيك المعقد، ومنتجات العناية بالبشرة الوظيفية. تظهر البيانات المالية أن الشركة حققت إيرادات بلغت 2 مليار يوان في الثلاثة أرباع الأولى من 2025، بزيادة 26.38%، وصافي ربح 0.57 مليار يوان، بزيادة 63.38%.

شركة 弥富科技 تركز على تطوير وإنتاج وبيع مكونات أنابيب السوائل للسيارات، وأجزاء بلاستيكية أخرى مثل السكك، وتستخدم منتجاتها في السيارات الكهربائية والوقود التقليدي. خلال الفترة، بلغت إيراداتها 2.37 مليار يوان، بزيادة 32.43%، وصافي ربح 0.65 مليار يوان، بزيادة 36.09%.

شركة 拓普泰ك تركز على تطوير وإنتاج وبيع وحدات التحكم الذكية والمنتجات الذكية، وتستخدم في الإلكترونيات الاستهلاكية، والأدوات الكهربائية، والأتمتة الصناعية، والإلكترونيات السيارات، والطاقة الجديدة. خلال الثلاثة أرباع الأولى من 2025، حققت إيرادات قدرها 8.23 مليار يوان، بزيادة 10.16%، وصافي ربح 0.85 مليار يوان، بزيادة 5.2%.

ثانيًا: أنشطة الاكتتاب وطرح الأسهم الجديدة

الأسبوع الماضي، تم إدراج سهمين جديدين، وارتفاع سهم كوماتيريال بنسبة 371% في أول يوم تداول

وفقًا لبيانات Wind، هناك شركة واحدة ستطرح أسهمها للاكتتاب هذا الأسبوع، وهي 爱舍伦، التي ستنضم إلى بورصة بكين في 21 يناير، بسعر إصدار 15.98 يوان للسهم. يذكر أن الشركة تركز على الرعاية الصحية، وتعمل في تطوير وإنتاج وبيع المستلزمات الطبية ذات الاستخدام الواحد في مجالات إعادة التأهيل والحماية الطبية، وتوفر خدمات ODM/OEM لعلامات تجارية عالمية.

تتوقع الشركة أن تحقق إيرادات تتراوح بين 8.89 و9.39 مليار يوان في 2025، بزيادة قدرها 28.65% إلى 35.89% عن العام السابق، وصافي ربح يتراوح بين 89.29 و98.48 مليون يوان، بزيادة 10.63% إلى 22.01%.

الأسبوع الماضي، تم إدراج سهمين جديدين. شركة 至信股份 دخلت سوق Shanghai في 15 يناير، بسعر 21.88 يوان للسهم، وارتفع سعر الإغلاق إلى 68.58 يوان، بزيادة 213.44%. استنادًا إلى سعر الإغلاق، فإن الربح من توقيع واحد يبلغ حوالي 2.34 مليون يوان. الشركة تعمل في تطوير وتصنيع وبيع أجزاء اللحام الآلي للسيارات وقوالبها.

شركة كوماتيريال دخلت سوق بكين في 16 يناير، بسعر 11.66 يوان للسهم، وارتفع سعر الإغلاق إلى 54.95 يوان، بزيادة 371.27%. الربح من توقيع واحد يُقدر بـ4329 يوان. وتختص في تطوير وإنتاج وبيع أقراص الاحتكاك الجافة والرطبة، وتسعى لتطوير مواد احتكاك جديدة وتطبيقاتها.

هذا الأسبوع، 3 شركات تقدم طلبات اكتتاب، وسعر الطرح لشركة 农大科技 هو 25 يوان للسهم

وفقًا لبيانات Wind، هناك 3 شركات ستقدم طلبات اكتتاب هذا الأسبوع. شركة 振石股份 و 农大科技 ستبدأ في 19 يناير، بسعر إصدار 11.18 و25 يوان للسهم على التوالي، و شركة 世盟股份 ستبدأ في 23 يناير، وتخطط للانضمام إلى سوق Shenzhen، ولم يتم الكشف عن سعر الطرح بعد.

شركة 振石股份 تعمل في مجال تطوير وإنتاج وبيع مواد الألياف المعززة للطاقة النظيفة، وتخدم شركات تصنيع توربينات الرياح ومكونات التوربينات على مستوى العالم. تظهر البيانات أن الشركة تتوقع أن تحقق إيرادات بين 7 و7.5 مليار يوان في 2025، بزيادة 57.70% إلى 68.69%، وصافي ربح بين 730 و860 مليون يوان، بزيادة 20.53% إلى 42.00%.

شركة 农大科技 تركز على تطوير وإنتاج وبيع الأسمدة الجديدة ووسطائها، بالإضافة إلى تقديم خدمات تقنية. تتوقع أن تحقق إيرادات بين 2.2 و2.4 مليار يوان، مع تغيرات من -6.91% إلى +1.56%، وصافي ربح بين 1.4 و1.6 مليار يوان، مع تغيرات من -3.64% إلى +10.13%.

شركة 世盟股份 تركز على تقديم حلول لوجستية مخصصة ومتكاملة للشركات متعددة الجنسيات، وتعمل في مجال النقل والخدمات اللوجستية، وتخدم شركات كبرى في قطاعات السيارات والتعبئة والتغليف. تتوقع أن تحقق إيرادات تبلغ 9.25 مليار يوان في 2025، بانخفاض 10.08%، وصافي ربح 1.48 مليار يوان، بانخفاض 12.70%، ويعزى ذلك إلى تراجع إيرادات عملاء مثل موانئ ميساكي وشركة مرسيدس.