تتداول Nvidia بـ 21 مرة من الأرباح المتوقعة. هل يعتبر سهم الذكاء الاصطناعي (AI) الأكبر في العالم فعلاً استثماراً قيمياً؟

إنفيديا (NVDA 3.17%) أثبتت قدرتها على تقديم عوائد مذهلة للمستثمرين، حيث ارتفعت بأكثر من 1200% خلال السنوات الخمس الماضية. السبب وراء هذه المكاسب بسيط: خلال بضع سنوات فقط، أنشأت إنفيديا إمبراطورية في مجال الذكاء الاصطناعي، تبيع مجموعة واسعة من منتجات الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك جوهرتها، وحدات معالجة الرسومات (GPUs).

وبفضل سرعة وكفاءة هذه الرقاقات بشكل عام، أصبحت الشركة رائدة في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي منذ وقت مبكر، ويستمر هذا الأمر مع إطلاق إنفيديا لابتكارات تلو الأخرى.

كل ذلك دفع الأرباح وسعر السهم إلى مستويات قياسية، وبلغت التقييمات ذروتها أيضًا. ولكن، في الآونة الأخيرة، أثرت حالة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي العامة، بالإضافة إلى بعض المخاوف بشأن سوق الذكاء الاصطناعي، على سهم إنفيديا. واليوم، يتداول السهم عند مستوى منخفض بشكل مدهش، حيث يبلغ فقط 21 ضعف تقديرات الأرباح المستقبلية. هل تعتبر أكبر شركة للذكاء الاصطناعي في العالم استثمارًا ذا قيمة حقًا؟ دعونا نكتشف.

مصدر الصورة: Getty Images.

تركيز إنفيديا على الذكاء الاصطناعي

أولاً، دعونا نأخذ خطوة للخلف وننظر في موقع إنفيديا في سوق الذكاء الاصطناعي اليوم وما قد يكون في الأفق. كما ذكرنا، أصبحت إنفيديا عملاقًا في السوق. كانت الشركة، التي كانت تركز في الأصل على تزويد شرائح سوق الألعاب، بدأت التركيز على الذكاء الاصطناعي منذ حوالي عقد من الزمن. رأى الرئيس التنفيذي لإنفيديا، جنسن هوانغ، الفرصة ووعد بتصميم وحدات معالجة رسومات مخصصة لدعم الذكاء الاصطناعي.

كان رهان هوانغ حكيمًا بشكل واضح، حيث سمح لإنفيديا بالدخول إلى هذا السوق قبل الآخرين وتثبيت قيادتها. كما وعدت الشركة بتحديث رقاقاتها سنويًا للحفاظ على هذا الموقع المميز، وحققت ذلك بالفعل: خلال العام ونصف العام الماضيين، أطلقت Blackwell وBlackwell Ultra، وهي على المسار لإطلاق نظام Vera Rubin في وقت لاحق من هذا العام.

لقد تدفق العملاء، بقيادة عمالقة التكنولوجيا مثل Meta Platforms وأمازون، إلى إنفيديا للحصول على الشرائح والأنظمة، مما ساعد على ارتفاع الأرباح بشكل كبير. في السنة الكاملة الأخيرة، بلغت الإيرادات رقم قياسي قدره 215 مليار دولار، وبلغ صافي الدخل 120 مليار دولار.

في السنوات السابقة، كانت شرائح إنفيديا معروفة بقوتها في تدريب نماذج اللغة الكبيرة — وما زالت تؤدي هذا الدور الضروري — لكن المحرك الرئيسي للنمو في المستقبل سيكون تطبيق الذكاء الاصطناعي. ويتعلق ذلك بتشغيل الاستنتاج، أو عمليات نماذج الذكاء الاصطناعي التي تؤدي إلى حل المشكلات.

توسيع

ناسداك: NVDA

إنفيديا

التغير اليومي

(-3.17%) $-5.66

السعر الحالي

$172.90

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$4.2 تريليون

نطاق اليوم

$171.73 - $178.11

نطاق 52 أسبوعًا

$86.62 - $212.19

الحجم

6.5 مليون

متوسط الحجم

174 مليون

الهامش الإجمالي

71.07%

عائد الأرباح الموزعة

0.02%

تشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي

وكلاء الذكاء الاصطناعي، الذين قد يكونون الشيء الكبير التالي في الذكاء الاصطناعي، هم أنظمة تدرس البيانات، وتخطط، وتتخذ إجراءات — وتحتاج إلى الاستنتاج للقيام بذلك. تم تصميم أحدث منصات إنفيديا مع وضع ذلك في الاعتبار، مما يشير إلى أن الشركة ستلعب دورًا رئيسيًا في المرحلة التالية من نمو الذكاء الاصطناعي.

الآن، دعونا نناقش فكرة أن إنفيديا — شركة واضحة للنمو — قد تبدو أيضًا كاستثمار ذا قيمة. الأسهم ذات القيمة هي تلك التي تتداول بأقل من قيمتها الحقيقية، وقد يكون هذا هو الحال مع إنفيديا الآن.

السهم يتداول عند 21 ضعف تقديرات الأرباح المستقبلية، منخفضًا من أكثر من 40 ضعفًا قبل بضعة أشهر فقط.

يبدو هذا رخيصًا جدًا لشركة حققت زيادات في الإيرادات بمعدل مزدوج وثلاثي الأرقام خلال السنوات القليلة الماضية — ولديها آفاق مشرقة. على سبيل المثال، خلال مؤتمر GTC الخاص بالشركة الأسبوع الماضي، قال هوانغ إن الطلبات حتى الآن تشير إلى إيرادات تصل إلى تريليون دولار بحلول 2027. ومن المهم ملاحظة أن نمو إنفيديا صاحبه ربحية قوية من المبيعات، مع هامش إجمالي يتجاوز 70%.

وعلاوة على ذلك، تظهر البيانات أن تقييم إنفيديا أقرب إلى تقييم الأسهم ذات القيمة المتوسطة هذه الأيام أكثر من الأسهم ذات النمو المتوسط. اعتبارًا من بداية هذا العام، تتداول أسهم النمو عند حوالي 29 ضعفًا لتقديرات الأرباح المستقبلية، بينما تتداول أسهم القيمة بأكثر من 17 ضعفًا لهذه التقديرات، وفقًا لـ Siblis Research. ويستند ذلك إلى مؤشري Russell 1000 Growth وRussell 1000 Value.

وفي الوقت نفسه، يظل نمو إنفيديا عند مستويات أسهم النمو. كل هذا يعني أن إنفيديا اليوم قد تكون فرصة استثمارية رائعة لكل من المستثمرين الباحثين عن النمو وذوي القيمة.