أفضل سهم نفط: شيفرون مقابل أوكسيدنتال بتروليوم

ارتفعت أسعار النفط بشكل كبير هذا العام. حيث ارتفع برنت، المعيار العالمي، بأكثر من 75% ليصل إلى أكثر من 105 دولارات للبرميل. وفي الوقت نفسه، قفز خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، المعيار الرئيسي لأسعار النفط في الولايات المتحدة، إلى ما يقرب من 95 دولارًا للبرميل.

الارتفاع السريع في أسعار النفط بسبب الحرب مع إيران قد يجعلك تتساءل عما إذا كان الوقت مناسبًا للاستثمار في أسهم النفط. إليك مقارنة مباشرة بين شيفرون (CVX +0.14%) وأوكسيدنتال بتروليوم (OXY +2.02%).

مصدر الصورة: ذا موتلي فول.

متشابهان، لكنهما مختلفان جدًا

كل من شيفرون وأوكسيدنتال بتروليوم هما منتجان عالميان للنفط والغاز. تمتلك شيفرون عمليات متوازنة جدًا. أنتجت العام الماضي 3.7 مليون برميل من مكافئ النفط يوميًا (BOE/d)، موزعة بشكل متساوٍ تقريبًا بين عملياتها في الولايات المتحدة وخارجها. نمت إنتاجيتها بنسبة 12% العام الماضي، مدفوعة بمشاريع التوسع التي اكتمل تنفيذها مؤخرًا وبتخليها عن شركة هيس. من ناحية أخرى، أنتجت أوكسيدنتال حوالي 1.5 مليون برميل من مكافئ النفط يوميًا العام الماضي، حيث شكلت عملياتها في الولايات المتحدة 84% من إنتاجها. هذا التمييز مهم في البيئة الحالية، حيث أن شيفرون لديها تعرض أكبر لأسعار برنت الأعلى.

ليست العمليات الدولية الأكبر لشيفرون هي الاختلاف الوحيد بين هاتين الشركتين في قطاع الطاقة. شيفرون شركة طاقة متكاملة. إنتاج النفط والغاز في مراحل ما قبل الإنتاج يمر عبر أصول النقل الوسيطة إلى عمليات التكرير والكيماويات النهائية. هذا التكامل يمكنها من تعظيم قيمة إنتاجها ويساعد على تقليل تأثير تقلبات أسعار السلع.

توسع

NYSE: CVX

شيفرون

التغير اليومي

(0.14%) $0.29

السعر الحالي

$201.73

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$403 مليار

نطاق اليوم

$201.00 - $205.08

نطاق 52 أسبوعًا

$132.04 - $205.08

الحجم

36 مليون

متوسط الحجم

12 مليون

الهامش الإجمالي

14.66%

عائد الأرباح

3.43%

أما أوكسيدنتال بتروليوم، فهي أقل تكاملًا بكثير. باعت فرع الكيماويات الخاص بها، OxyChem، إلى باريكشا هاثاوي في بداية هذا العام مقابل 9.7 مليار دولار نقدًا. بالمناسبة، تملك باريكشا أسهمًا في كل من أوكسيدنتال وشيفرون، وهي من بين أكبر ممتلكاتها، حيث تحتل المرتبة الرابعة والسادسة على التوالي.

مرونة أكبر مقابل رؤية أوضح

تركز أوكسيدنتال بشكل رئيسي على حفر آبار غير تقليدية في الولايات المتحدة. يمكنها حفر هذه الآبار بسرعة، مما يمنحها مرونة أكبر في زيادة أو تقليل عدد الآبار وفقًا لأسعار السلع. العيب هو أنها لا تملك رؤية واضحة لنموها. خطتها الأولية لعام 2026 هي تقليل الإنفاق الرأسمالي بمقدار 550 مليون دولار، مما يسمح لها بالاستثمار بما يكفي فقط لزيادة الإنتاج بنسبة 1%. يمكنها أن تنمو بشكل أسرع إذا كانت أسعار النفط أعلى، أو تبقي الإنتاج ثابتًا في بيئة أسعار نفط منخفضة.

توسع

NYSE: OXY

أوكسيدنتال بتروليوم

التغير اليومي

(2.02%) $1.21

السعر الحالي

$60.78

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$60 مليار

نطاق اليوم

$59.67 - $61.36

نطاق 52 أسبوعًا

$34.78 - $61.37

الحجم

983 ألف

متوسط الحجم

15 مليون

الهامش الإجمالي

31.94%

عائد الأرباح

1.61%

أما شيفرون، فهي تستثمر في مزيج من الآبار غير التقليدية ذات الدورة القصيرة والمشاريع الرأسمالية الكبرى ذات الدورة الأطول. هذه الاستثمارات طويلة الأمد تمنحها رؤية أكبر لمستقبل نموها. لديها حاليًا عدة مشاريع رأسمالية طويلة الأمد قيد التنفيذ، مما يوفر لها رؤية واضحة لنموها حتى عام 2030. تتوقع شيفرون أن تنمو إنتاجيتها بمعدل سنوي مركب يتراوح بين 2% و3% خلال السنوات الخمس القادمة، مما سيساهم في نمو تدفقاتها النقدية الحرة المركب بأكثر من 10%. معدل نمو التدفقات النقدية الحرة القوي لدى شيفرون يمكنها من الاستمرار في زيادة توزيعات أرباحها ذات العائد المرتفع (3.5% مقابل 1.8% لأوكسيدنتال). تنوع أعمال شيفرون ساعدها على زيادة الأرباح الموزعة لمدة 39 عامًا، بينما اضطرت أوكسيدنتال إلى خفض توزيعاتها في الماضي.

شيفرون تبرز

بينما كل من أوكسيدنتال بتروليوم وشيفرون هما من الشركات الرائدة في قطاع الطاقة، إلا أنهما مختلفتان جدًا. تركز أوكسيدنتال أكثر على إنتاج النفط والغاز في الولايات المتحدة، مما يمنحها مرونة قصيرة الأجل أكبر، لكنه يقلل من رؤيتها للنمو على المدى الطويل. تمتلك شيفرون أعمالًا أكثر تنوعًا، مما مكنها من تقديم توزيعات أرباح أكثر استدامة ورؤية أفضل للنمو على المدى الطويل. هذه الميزات تجعل من شيفرون خيارًا أفضل لشراء الأسهم النفطية والاحتفاظ بها على المدى الطويل.