ديون الخزانة الأمريكية تتجاوز 39 تريليون دولار لأول مرة، أزمة الديون تقترب مجددا

منذ اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، تسارع معدل نمو ديون الولايات المتحدة، وحتى الآن تجاوز حجم الدين الأمريكي رسميًا 39 تريليون دولار.

ما مدى تأثير هذا الصراع على ديون الولايات المتحدة وميزانيتها، وهل يقترب أزمة الدين مرة أخرى بسرعة؟ وما الخيارات التي قد تتخذها رؤوس الأموال العالمية في مواجهة هذا الخطر؟

تجاوز ديون أمريكا 39 تريليون دولار

وفقًا لأحدث البيانات التي أعلنتها وزارة الخزانة الأمريكية، حتى 18 مارس، تجاوز حجم الدين الأمريكي رسميًا 39 تريليون دولار.

انتقلت ديون الولايات المتحدة من 38 تريليون دولار إلى 39 تريليون دولار خلال 146 يومًا فقط.

منذ عام 2020، ارتفعت هذه الديون كأنها حصان جامح، حيث زادت بنحو 7 تريليون دولار دفعة واحدة، ومع استمرار هذا الاتجاه، من المتوقع أن تصل إلى 40 تريليون دولار بحلول عام 2026، وهو أمر شبه مؤكد.

الآن، تحتاج أمريكا إلى إنفاق 3.9 دولارات من الدين لخلق دولار واحد من النمو الاقتصادي، وهذا النموذج “الاقتراض للبقاء على قيد الحياة” قد خرج بالفعل عن المسار الطبيعي للتنمية الاقتصادية، ففقاعة الديون تتضخم باستمرار، وقد تنفجر في أي وقت.

في العام الماضي، حذرت شركة موديز من أن السوق المالية العالمية ستخفض التصنيف الائتماني السيادي لأمريكا من Aaa إلى Aa1، بسبب تدهور المالية العامة المستمر، وإدمان الاقتراض الذي لا يتوقف.

والآن، يتوقع الكثيرون أن مع استمرار الحرب بين أمريكا وإيران، ستزداد وتيرة اقتراض وزارة الخزانة الأمريكية.

منذ بداية مارس، زادت الولايات المتحدة من استثماراتها في ساحة القتال بإيران، ووفقًا لبيانات البيت الأبيض، حتى 15 مارس، تم استثمار 12 مليار دولار.

وهذه الـ12 مليار دولار ليست سوى “قمة الج iceberg”، فتكاليف ما قبل الحرب، وتزويد الذخيرة، وصيانة المعدات، ومزايا الجنود، وكل هذه التكاليف غير المباشرة لم تُحتسب بعد.

وقد قدر معهد وارتون أن تكلفة هذه الحرب إذا استمرت شهرين إضافيين ستصل إلى 40 مليار دولار على الأقل، وربما تصل إلى 95 مليار دولار، وهو بلا شك يضيف عبئًا كبيرًا على المالية الأمريكية المتوترة أصلاً، ويزيد من ديونها.

عدم اليقين في الحرب، بالإضافة إلى استمرار تضخم الديون الأمريكية، كسر بشكل مباشر المزاج الصعودي في السوق.

وفقًا لتقرير صحيفة فاينانشيال تايمز، فإن المستثمرين يتجهون بسرعة نحو الاحتفاظ بالنقد، وبدأت رؤوس الأموال العالمية في “الانسحاب الكبير”.

وهذا هو السبب المباشر وراء قوة الدولار مؤخرًا.

نظرًا لضيق السيولة، واحتياج المزيد من الناس إلى الاحتفاظ بالدولار نقدًا، حدث نقص في الدولار في السوق المالية الدولية.

وفقًا لبيانات شبكة الاقتصاد الصينية، في ديسمبر 2025، قام المستثمرون العالميون بشكل جماعي بتخفيض ديونهم الأمريكية بمقدار 88.4 مليار دولار، وقلصت أكبر ثلاث دول دائنيها استثماراتها بشكل غير معتاد، حيث خفضت اليابان 17.2 مليار، والمملكة المتحدة 23 مليار، والصين 400 مليون، وحتى الاقتصادات الأوروبية الكبرى بدأت تتبع هذا الاتجاه.

هذا التخفيض الجماعي ليس من باب الذعر، بل هو تقييم عقلاني للوضع المالي الأمريكي، فلا أحد يرغب في حمل ديون قد تتعرض للتقلبات في قيمتها في أي وقت.

الأهم من ذلك، أن فوائد ديون أمريكا أصبحت مرتفعة بشكل مبالغ فيه.

في السنة المالية 2025، ستصل نفقات فوائد الديون الأمريكية إلى 1.4 تريليون دولار، متجاوزة لأول مرة نفقات الضمان الاجتماعي والدفاع، وهو ما يعادل 5.3% من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة. اقتراض الأموال يتطلب دفع فوائد، والولايات المتحدة تكاد لا تستطيع تحمل فوائد ديونها، وتضطر إلى طباعة المزيد من النقود والاستدانة، مما يدخلها في دائرة مفرغة.

السبب في أن أمريكا تجرؤ على الاستدانة بهذه الصورة الفوضوية هو في الاعتماد على الهيمنة الدولار، واعتقادها بأنها تستطيع حل كل شيء عن طريق طباعة النقود.

لكن، لا يمكن للديون أن تستمر إلى الأبد، ففي عام 2010، خرجت ديون اليونان عن السيطرة، وتقلص اقتصادها بنسبة ربع خلال خمس سنوات، وانخفض دخل المواطنين ومعاشاتهم التقاعدية بنسبة ربع، وارتفع معدل البطالة إلى 25%، وبلغ معدل بطالة الشباب حوالي 60%، وكانت حياة الناس العاديين صعبة جدًا.

قد يظن البعض أن أزمة ديون أمريكا بعيدة عنا، لكن الواقع أن تدفقات الأموال العالمية تؤثر بشكل مباشر على الاقتصاد، فهي تؤثر على سعر الصرف، وأسواق الأسهم، وربما تتآكل أموالنا بسبب انخفاض قيمة الدولار.

أزمة ديون أمريكا ليست مجرد مشكلة ديون فردية، بل هي رد فعل على منطق الهيمنة الأمريكية.

على مدى سنوات طويلة، اعتمدت أمريكا على الاقتراض للحفاظ على ازدهارها، وعلى الحرب لنقل أزماتها، واعتبرت ديونها “عملة صعبة عالمية”، تدفع العالم ثمن تبذيرها.

لكن الآن، تتسارع الدول في تنويع احتياطاتها من العملات الأجنبية، وبلغت نسبة الاحتياطيات الذهبية الرسمية أعلى مستوى منذ عام 2000، وتظهر اتجاهات “الابتعاد عن الدولار” بشكل واضح، وبدأت مكانة ديون أمريكا كـ"الوزن الثقيل" تتآكل تدريجيًا.

مع تراكم ديون أمريكا، ستزداد التحديات العالمية، وستشتد الصراعات الجيوسياسية. أمريكا تتأرجح بين الركود والتضخم المفرط، إما أن ترفع سقف الدين أو تغرق في أزمة، وإما أن تواصل الاقتراض وتفقد السيطرة على التضخم. هذا الموقف المزدوج سيؤثر حتمًا على شكل الاقتصاد العالمي.

عودة إلى الرقم المذهل 39 تريليون دولار، فهو ليس رقمًا باردًا، بل هو إشارة إلى إعادة تشكيل ملامح النظام الاقتصادي العالمي.

بيان الكاتب: هذه وجهة نظري الشخصية، وهي للاسترشاد فقط.