【بنك جيجيانغ التجاري FICC·المعادن الثمينة】مؤشر الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية يواصلان الارتفاع، وأسواق المعادن الثمينة تتعرض لضغوط في ظل ضيق السيولة

（المصدر: بنك تشجيانغ للتجارة الخارجية FICC）

مراجعة السوق

من 09/03/2025 إلى 13/03/2025

مصدر البيانات: Tonghuashun

الأسبوع الماضي، بدأ الذهب الفوري عند 5172.21 دولارًا للأونصة، وبلغ أعلى مستوى له عند 5238.62 دولارًا للأونصة. وأغلق الذهب الفوري يوم الجمعة عند 5018.10 يوانًا للأونصة، بانخفاض أسبوعي قدره -2.97%. الأسبوع الماضي، بدأ الفضة الفورية عند 84.476 دولارًا للأونصة، وبلغ أعلى مستوى عند 90.021 دولارًا للأونصة، وأغلق يوم الجمعة عند 80.539 دولارًا للأونصة، بانخفاض أسبوعي قدره -4.66%. خلال الأسبوع، تأثرت الأسواق بالتوتر المستمر في الوضع الإيراني، مما أدى إلى تقلبات في أسعار النفط وارتفاعها، حيث أدى ارتفاع أسعار النفط المستمر إلى زيادة توقعات التضخم بشكل كبير، مما دفع إلى ارتفاع معدلات الفائدة العالمية، وفي الوقت نفسه، أدى تشديد السيولة إلى ضغط على الأصول ذات المخاطر، مما أثر بشكل كبير على سوق المعادن الثمينة. أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر فبراير التي صدرت يوم الأربعاء تماشيًا مع التوقعات بشكل عام، لكن ارتفاع أسعار النفط منذ مارس من المتوقع أن يظهر تدريجيًا في البيانات اللاحقة. وأظهرت بيانات سوق العمل الأمريكية (JOLTS) لشهر يناير التي صدرت يوم الجمعة نتائج تفوق التوقعات، مما يشير إلى استقرار سوق العمل، وتراجع توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما ضغط على أسعار المعادن الثمينة، حيث أغلق سعر الذهب العالمي الأسبوع عند حوالي 5000 دولار للأونصة، وسعر الفضة عند حوالي 80.5 دولار للأونصة.

هذا الأسبوع، سيركز السوق على تطورات الوضع الإيراني، وبيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر فبراير، واجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، واتجاهات أسعار النفط العالمية، وظروف السيولة في السوق الأمريكية. من المتوقع أن يشهد سعر الذهب تقلبات مرتفعة، لذا يُنصح بالمشاركة بحجم تداول خفيف والدخول والخروج بمرونة.

حيازات الصناديق المتداولة الأجنبية (ETF)

حالة حيازة صندوق SPDR للذهب ETF

حتى 13/03/2026، بلغ حجم حيازة أكبر صندوق تداول للذهب (ETF) وهو SPDR Gold Trust 1071.56 طنًا، مع صافي بيع قدره 1.76 طن الأسبوع الماضي.

مصدر البيانات: Tonghuashun

حالة حيازة صندوق iShares للفضة ETF (SLV)

حتى 13/03/2026، بلغت حيازة الفضة في صندوق iShares للفضة ETF 15460.18 طنًا، مع صافي بيع قدره 301.44 طن الأسبوع الماضي.

مصدر البيانات: Tonghuashun

حالة حيازة الذهب في CFTC

مصدر البيانات: Tonghuashun

حالة حيازة الفضة في CFTC

مصدر البيانات: Tonghuashun

خلال الأسبوع الماضي، شهدت صناديق ETF للذهب والفضة صافي بيع، بينما زادت حيازات الذهب والفضة في CFTC، مما يشير إلى تراجع الطلب على تخصيص الذهب والفضة، ويُنصح المستثمرون بالمشاركة بحجم تداول خفيف والدخول والخروج بمرونة.

حالة الفروقات بين العقود الآجلة والمستندات الفورية

الأسبوع الماضي، ظل الفرق بين سعر العقود الآجلة والفعلي للذهب يتذبذب، حيث بلغ أدنى مستوى عند 5.00 يوان/جم، وأغلق عند 5.49 يوان/جم. مع تراجع أسعار الفائدة بين البنوك، يُنصح بالاستفادة من الارتفاعات لتضييق الفروقات.

حالة الفروقات بين العقود الرئيسية للذهب والعقود الفورية في شنغهاي

(حتى 13/03/2026)

الأسبوع الماضي، تذبذب الفارق بين سعر الفضة الآجل والفوري نزولًا، حيث بلغ أعلى مستوى عند 377 يوان/كجم، وأغلق عند 167 يوان/كجم. في ظل انخفاض المخزون ووجود خصم في العقود الآجلة، يُنصح المستثمرون بالحذر عند المشاركة.

حالة الفروقات بين العقود الرئيسية للفضة والعقود الفورية في شنغهاي

(حتى 13/03/2026)

حالة الفروقات بين الأسعار المحلية والعالمية

الأسبوع الماضي، تذبذب الفارق بين سعر الذهب المحلي والعالمي، حيث بلغ أدنى مستوى عند 1.52 يوان/جم، وأعلى مستوى عند 4.03 يوان/جم، وأغلق عند 4.03 يوان/جم. يُنصح المستثمرون بالحذر، مع التركيز على فرص التداول عند الارتفاعات.

حالة الفروقات بين أسعار الذهب المحلية والعالمية

(حتى 13/03/2026)

الأسبوع الماضي، تذبذب الفارق بين سعر الفضة المحلي والعالمي، حيث بلغ أدنى مستوى عند 2503 يوان/كجم، وأعلى مستوى عند 2627 يوان/كجم، وأغلق عند 2593 يوان/كجم. يُنصح بالحذر عند المشاركة، مع التركيز على فرص التضييق عند الارتفاعات.

حالة الفروقات بين أسعار الفضة المحلية والعالمية

(حتى 13/03/2026)

حالة التسليم المؤجل

الأسبوع الماضي، كانت العقود الآجلة للذهب تتجه نحو البيع، بينما كانت العقود الآجلة للذهب المصغر والفضة تتجه نحو الشراء، في ظل انخفاض أسعار الفائدة والمخزون، يُنصح المستثمرون بمراقبة تغيرات القوة بين الشراء والبيع، وتخصيص مراكز شراء مناسبة.

إشعار: لا يُعد هذا التقرير نصيحة استثمارية، ويجب على المستثمرين تقييم مخاطرهم المالية وقدرتهم على التحمل بشكل مستقل، واتخاذ قرارات استثمارية مناسبة.