سي إف آي: من المتوقع أن يظل الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة دون تغيير في النصف الأول من العام، وأن يتم تأجيل إعادة خفض الفائدة إلى النصف الثاني من العام

لماذا تعتقد شركة China International Capital Corporation أن الاقتصاد الأمريكي يقترب من مرحلة شبيهة بالركود التضخمي؟

في 19 مارس، أشارت شركة China International Capital Corporation إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي حافظ على سعر الفائدة دون تغيير في اجتماعه في مارس، وهو ما يتوافق مع توقعات السوق. تظهر مخططات النقاط والتوقعات الاقتصادية أن توقعات التضخم قد تم تعديلها للأعلى، وأن مساحة خفض الفائدة تتقلص، وأن التوجه السياسي العام يميل إلى الحذر. على الرغم من أن باول يرى أن تأثير أسعار النفط غير مؤكد وأن الاقتصاد لا يزال قويًا، إلا أن شركة China International Capital Corporation ترى أن الواقع أكثر تعقيدًا. لقد شكلت الرسوم الجمركية وسياسات الهجرة قيودًا على العرض، بالإضافة إلى تأثير أسعار النفط، مما يجعل الاقتصاد الأمريكي يقترب من مرحلة “شبيهة بالركود التضخمي”. في الوقت نفسه، تظهر مخاطر الائتمان الخاص، وقد تتشدد الظروف المالية تلقائيًا. في ظل هذا السياق، يظل مجلس الاحتياطي الفيدرالي مقيدًا من حيث التضخم اللازم، وقد يظل ثابتًا في الفترة القصيرة؛ وعلى المدى المتوسط، مع ضعف الطلب أو تصاعد المخاطر المالية، قد يواجه السياسة ضغوطًا للتحول بشكل سلبي نحو خفض الفائدة. من المتوقع أن يظل مجلس الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الحالي في النصف الأول من العام، وأن يتأخر إعادة تفعيل خفض الفائدة حتى النصف الثاني. ولكن إذا كان خفض الفائدة رد فعل سلبي على تدهور الظروف الاقتصادية أو المالية، فسيظل من الصعب تحفيز شهية المخاطرة في السوق.