يانغ ديلونغ: بيانات الاقتصاد الوطني الصيني في يناير وفبراير شهدت تحسنًا واضحًا، ومن المتوقع أن تتعزز قوة السياسات بشكل أكبر في المستقبل

اليوم، أصدرت الهيئة الوطنية للإحصاء بيانات تشغيل الاقتصاد الوطني لشهري يناير وفبراير 2026. كعام بداية لخطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، شهدت مؤشرات الاقتصاد الرئيسية ارتفاعًا واضحًا مع بداية العام، مما يعكس بداية جيدة وظهور العديد من النقاط الإيجابية.

فيما يتعلق بالصناعة، تسارعت وتيرة التشغيل، وحقق قطاع التصنيع المعدّات والصناعات عالية التقنية نموًا جيدًا. في يناير وفبراير، زاد قيمة الإنتاج الصناعي على مستوى الشركات الكبرى بنسبة 6.3% على أساس سنوي، مسجلة تسارعًا بمقدار 1.1 نقطة مئوية مقارنة بشهر ديسمبر من العام السابق. من حيث التغير الشهري، زاد الإنتاج الصناعي بنسبة 0.83% في فبراير.

أما في قطاع الخدمات، فحقق نموًا سريعًا، وازدهر قطاع الخدمات الحديثة بسرعة. في يناير وفبراير، ارتفع مؤشر إنتاج الخدمات الوطني بنسبة 5.2% على أساس سنوي، مسجلًا تسارعًا بمقدار 0.2 نقطة مئوية مقارنة بشهر ديسمبر من العام السابق.

وفي مجال الاستهلاك، شهد إجمالي مبيعات التجزئة للسلع الاجتماعية ارتفاعًا ملحوظًا. في يناير وفبراير، زادت المبيعات بنسبة 2.8% على أساس سنوي، مسجلة تسارعًا بمقدار 1.9 نقطة مئوية مقارنة بشهر ديسمبر من العام السابق. من حيث التغير الشهري، زادت بنسبة 0.81% في فبراير. ويعزى هذا الارتفاع جزئيًا إلى تمديد عطلة عيد الربيع لعام آخر بمقدار يوم أو يومين، مما أتاح مزيدًا من الطلب الاستهلاكي؛ ومن ناحية أخرى، كان عيد الربيع هذا العام في وقت متأخر، وكان الطقس في الشمال أكثر دفئًا، مما سهل تنقل السكان والاستهلاك. ومن الجدير بالذكر أن مبيعات التجزئة في المدن زادت بنسبة 2.7% على أساس سنوي، وفي الريف بنسبة 3.2%، مع نمو أسرع في الريف، مما يعكس زيادة عدد العائدين إلى قراهم وتحفيز النشاط الاستهلاكي هناك، بالإضافة إلى أن قاعدة الاستهلاك في الريف كانت أقل، مما ساهم في ارتفاع نسبة النمو على أساس سنوي.

وفيما يخص الاستثمار في الأصول الثابتة، تحولت الوتيرة من سلبية إلى إيجابية. في يناير وفبراير، زاد الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 1.8% على أساس سنوي، بعد أن كان العام السابق يشهد انخفاضًا بنسبة 3.8%. بعد استبعاد استثمار تطوير العقارات، بلغ معدل النمو 5.2%. من ناحية أخرى، انخفض الاستثمار الخاص بنسبة 2.6% على أساس سنوي، مع تقلص في الانخفاض بمقدار 4.8 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق. بعد استبعاد استثمار تطوير العقارات، نما الاستثمار الخاص بنسبة 1%.

وفيما يخص التجارة الخارجية، حققت نموًا سريعًا، مع استمرار تحسين هيكل التجارة. في يناير وفبراير، زاد إجمالي واردات وصادرات السلع بنسبة 18.3% على أساس سنوي، مسجلًا تسارعًا بمقدار 13.4 نقطة مئوية مقارنة بشهر ديسمبر من العام السابق. حيث زادت الصادرات بنسبة 19.2%، والواردات بنسبة 17.1%. في ظل تعقيد وتغير الأوضاع الدولية، أظهرت تجارة الصين الخارجية مرونة قوية، مع تميز المنتجات المصدرة، خاصة تصدير المنتجات الإلكترونية والكهربائية، التي زادت بنسبة 24.3%.

وفيما يتعلق بالأسعار، شهدت تحسنًا واضحًا. في يناير وفبراير، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة 0.8% على أساس سنوي، مع توسع في معدل الزيادة (حيث ارتفع في يناير بنسبة 0.2%، وفي فبراير بنسبة 1.3%). أما مؤشر أسعار المنتجين (PPI)، فشهد انخفاضًا بنسبة 1.2% على أساس سنوي، مع تقلص في الانخفاض.

بشكل عام، شهدت مؤشرات الاقتصاد الرئيسية ارتفاعًا واضحًا في يناير وفبراير، وحقق الاقتصاد الوطني بداية جيدة. ومع ذلك، يجب أن نكون واعين لتأثيرات التغيرات في البيئة الخارجية، مع استمرار تصاعد المخاطر الجيوسياسية، ووجود تحديات قديمة وجديدة في تطوير وتحول الاقتصاد المحلي. في المرحلة القادمة، ستواصل السياسات الرامية إلى تعزيز استقرار النمو الاقتصادي، مع الالتزام بالمبدأ العام “الاستقرار مع التقدم”، وتنفيذ سياسات كلية أكثر نشاطًا وفعالية، وتطوير قدرات إنتاجية جديدة تتناسب مع الظروف المحلية، مع التركيز على استقرار التوظيف، ودعم الشركات والأسواق والتوقعات، لتحقيق تحسين نوعي وكمّي في الاقتصاد.

ومن المتوقع أن يتحسن الاقتصاد هذا العام بشكل شامل تحت دعم السياسات المستمرة لتعزيز النمو. حددت الحكومة هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 بين 4.5% و5%، مع هدف معدل التضخم حوالي 2%، وهو هدف يتوافق مع الوضع الحالي للاقتصاد، ويمكن تحقيقه بجهود مشتركة. استقرار الاقتصاد وتحسن البيانات يعززان ثقة المستثمرين بشكل أكبر.

بالعودة إلى سوق الأسهم الصينية، كان من المتوقع أن يشهد مارس بداية جيدة بعد بداية العام، لكن التدخلات المفاجئة في الشرق الأوسط أفسدت وتيرة السوق. بعد هجوم الولايات المتحدة على إيران، ردت إيران بقوة، وأغلقت مضيق هرمز تقريبًا، الذي يمثل حوالي 20% من نقل النفط العالمي، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط إلى حوالي 119 دولارًا للبرميل (مقابل حوالي 73 دولارًا قبل الحرب). أدى ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير إلى توقعات بارتفاع التضخم، وتأجيل توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، بل وتوقع عدم خفض الفائدة خلال العام، مما أثر على الأسواق العالمية.

نتيجة لذلك، شهد سوق الأسهم الصينية تذبذبًا كبيرًا في مارس، مع تراجع معظم الأسهم، وارتفاعات حادة فقط في قطاعات النفط والكيماويات. وعند تهدئة الحرب، عادت هذه القطاعات للتراجع بشكل واضح. كما ارتفعت أسعار الذهب عالميًا وتجاوزت 5000 دولار للأونصة، مما أدى إلى تراكم أرباح. كان من المتوقع أن يعزز تصاعد التوترات من الطلب على الملاذات الآمنة وارتفاع أسعار الذهب، لكن بسبب الارتفاعات السابقة وتوقعات التضخم وتأجيل خفض الفائدة، تراجع سعر الذهب مرة أخرى، ولم يستمر في الارتفاع. وأشار الرئيس الأمريكي ترامب إلى احتمال إنهاء الحرب بسرعة، وأبدت إيران وإسرائيل بعض التراجع، مما يقلل من احتمالية توسع الحرب. إذن، انتهى المرحلة الأكثر خوفًا، ومن المتوقع أن يعود السوق تدريجيًا إلى قواعده التشغيلية. تأثير الصراع في الشرق الأوسط على سوق الأسهم الصينية هو تأثير مؤقت، ولن يقضي على الاتجاه الصاعد الطويل الأمد، الذي يدعمه سياسات قوية تدعم سوق رأس المال.

وفي الاجتماع الوطني السنوي، أكد رئيس لجنة تنظيم الأوراق المالية، وو تشينغ، على مواصلة تعميق إصلاح سوق رأس المال، وتوسيع دعم سوق الشركات الناشئة والتكنولوجيا، وتوفير قنوات سهلة لإدراج الشركات المبتكرة تكنولوجيًا، ودعم تطوير قدرات إنتاجية جديدة. كما أقر المجلس خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، وركز على دعم الاتجاهات التكنولوجية مثل الذكاء الاصطناعي، والروبوتات البشرية، والرقائق والدوائر المتكاملة، والتقنيات الكمية، والبطاريات الصلبة، والطيران التجاري، والاندماج النووي، والتقنيات الكمومية، وغيرها من الصناعات المستقبلية، التي ستظل محور اهتمام سوق رأس المال. على الرغم من ارتفاع أسهم الموارد مؤخرًا وتدفق الأموال نحوها، وتراجع أسهم التكنولوجيا مؤقتًا، إلا أن السوق بعد استقرارها وارتفاعها مجددًا، ستظل هذه الاتجاهات التكنولوجية هي خط النمو الرئيسي، وسيستمر سوق التكنولوجيا في الارتفاع.

منذ ظهور نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة مثل DeepSeek، حققت الصين تقدمًا ملحوظًا في مجالات الرقائق عالية الجودة، والنماذج الكبيرة، والروبوتات البشرية، مما عزز بشكل كبير من اعتراف السوق العالمي بقدرات الصين التكنولوجية، وغيّر التوقعات التشاؤمية السابقة. قبل عامين، عندما حضرت مؤتمر بيركشاير هاثاوي في الولايات المتحدة وزرت عمالقة التكنولوجيا مثل آبل، جوجل، إنفيديا في وادي السيليكون، كان ChatGPT قد أُطلق وتجاوز بسرعة 100 مليون مستخدم، في حين لم تكن الصين قادرة على المشاركة في الاختبار، وكان الكثيرون يخشون أن تتخلف الصين عن سباق الذكاء الاصطناعي لعشر سنوات بسبب تأخر النماذج الكبيرة. حاولت الولايات المتحدة من خلال قيود تصدير الرقائق عالية الجودة والقيود على النماذج الكبيرة أن تجعل الصين تتخلف عشر سنوات، لكن هذا المخطط فشل. بعد إطلاق منتجات مثل DeepSeek، تغيرت نظرة السوق العالمية بشكل كامل تجاه النماذج الكبيرة الصينية. وتجاوزت تطورات الصين في مجالات الرقائق والنماذج الكبيرة توقعات العديد من المستثمرين الأجانب، حيث قالوا إن النماذج الصينية لا تتخلف عن نظيراتها الأمريكية، بل إن نماذجها المفتوحة المصدر تقلل من تكاليف الاستخدام وتسهّل التوافق. وأظهرت البيانات الأخيرة أن نسبة استخدام النماذج الكبيرة الصينية تجاوزت 60% من الاستخدام العالمي، ومن المتوقع أن تزداد النسبة في المستقبل.

وفيما يخص تطبيقات الذكاء الاصطناعي، تبرز الصين بشكل أكثر تميزًا. أحد أفضل سيناريوهات دمج الذكاء الاصطناعي مع الاستهلاك هو الروبوتات البشرية. في احتفالات عيد الربيع التلفزيوني، ظهرت منتجات أربع شركات روبوتات، وشاركت في العديد من الفقرات مثل العروض الكوميدية، والرقصات القتالية، والفيديوهات القصيرة، مما ترك انطباعًا عميقًا. وُصف الأمر على أنه “مخزون كامل من الروبوتات” في الإخراج. ومع ذلك، لم ترتفع أسهم قطاع الروبوتات كما كان متوقعًا بعد العيد، وواجه العديد من المستثمرين تساؤلات حول أن أداء الروبوتات الحالي يعتمد بشكل كبير على البرامج المسبقة، وأنها لا تزال بحاجة إلى تطور تقني لتحقيق استقلالية حقيقية. حاليًا، تُستخدم الروبوتات في المصانع، والمتاجر، والفنادق، ولكن لتحقيق الانتشار في المنازل، نحتاج إلى “عقول ذكية”. العقبة الأساسية هي الذكاء الاصطناعي، في حين أن الأجهزة المساعدة مثل التوازن واليد المرنة أصبحت ناضجة جدًا. أؤمن أن التقدم التكنولوجي لا يمكن وقفه، ومع تدفق رأس المال، ستتجاوز العقبات في تطوير “العقول الذكية”.

كما قال بيل غيتس، غالبًا ما يبالغ الناس في تقدير أداء التقنيات الجديدة على المدى القصير، ويقللون من تأثيرها على المدى الطويل. والروبوتات البشرية ليست استثناءً: التوقعات قصيرة المدى غالبًا ما تكون مبالغًا فيها، مما يؤدي إلى خيبة أمل وتصحيح؛ لكن الأفق الطويل كبير، وهو الآن يُقدّر بأقل من قيمته. أنا أؤمن بقوة باتجاه الروبوتات البشرية، وأعتقد أنها ستصبح بعد الإلكترونيات، والهواتف، والسيارات الجديدة، رابع أكبر مسار صناعي في الصين.

(الكاتب هو كبير الاقتصاديين ومدير صندوق في Qianhai Open Source Fund)