تضخم مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي في فبراير يتجاوز التوقعات بشكل كبير، آمال الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة خلال العام تتعرض لضربة قاسية

كيف يؤثر ارتفاع تكاليف خدمات الذكاء الاصطناعي على توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي؟

وكالة فاينانشال نيوز 18 مارس (تحرير نياو زانلين) أظهرت بيانات وزارة العمل الأمريكية التي نُشرت يوم الأربعاء أن التضخم في الجملة لشهر فبراير وصل إلى أعلى مستوى له خلال عام، مما يعكس أن ضغوط التضخم كانت موجودة بشكل متصل قبل اندلاع حرب إيران.

وأظهرت البيانات أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة ارتفع بنسبة 0.7% على أساس شهري في فبراير، مقابل توقعات بزيادة 0.3%، وارتفاع سابق بنسبة 0.5%. وعلى أساس سنوي، زاد بنسبة 3.4%، مسجلاً أعلى مستوى خلال عام، مقابل توقعات بزيادة 2.9%.

وباستثناء فئات الغذاء والطاقة ذات التقلبات الكبيرة، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (Core PPI) بنسبة 3.9% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات البالغة 3.7% والقراءة السابقة عند 3.6%. وعلى أساس شهري، ارتفع بنسبة 0.5%، أيضًا أعلى من التوقعات البالغة 0.3% والقراءة السابقة عند 0.8%.

بعد إصدار التقرير، توسع انخفاض مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية في العقود الآجلة، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتراجع الذهب دون مستوى 4900 دولار. وقلل المتداولون من توقعاتهم لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الاجتماع القادم، مؤجلين ذلك إلى على الأقل ديسمبر.

أما فيما يخص ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين في فبراير، فكان إلى حد كبير نتيجة لارتفاع تكاليف الخدمات بنسبة 0.5%، وهو وضع لا ترغب به لجنة السياسة النقدية. وأرجع صانعو السياسات الارتفاع الأخير في التضخم بشكل رئيسي إلى الرسوم الجمركية، رغم أن تأثيرها على قطاع الخدمات كان من المفترض أن يكون محدودًا. كعامل رئيسي يقيس تكلفة الخدمات ضمن مؤشر أسعار المنتجين، ارتفعت رسوم إدارة المحافظ بنسبة 1% في فبراير. كما ارتفعت أسعار وسطاء الأوراق المالية، والتداول، والنصائح الاستثمارية والخدمات ذات الصلة بمعدل متسارع بلغ 4.2%.

وفي نفس الشهر، ارتفعت أسعار السلع بنسبة 1.1%، منها ارتفاع أسعار الأغذية بنسبة 2.4%، والطاقة بنسبة 2.3%. وفي فئة الأغذية، شهدت أسعار الخضروات الطازجة والمجففة ارتفاعًا حادًا بنسبة 48.9%.

وفي الوقت الذي يصدر فيه التقرير، تشتعل نيران الحرب في الشرق الأوسط، وتتصاعد مخاوف التضخم بشكل كبير. تواصل الولايات المتحدة وإسرائيل ضرب أهداف داخل إيران، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الطاقة. ومع استمرار الصراع، ظل سعر النفط يتداول حول 100 دولار للبرميل، مسجلًا زيادة تزيد عن 70% منذ بداية العام.

هذه البيانات ستزيد من قلق الأسواق بشأن ارتفاع التضخم، حيث يعتقد العديد من الاقتصاديين أن الصراع في الشرق الأوسط قد يدفع الأسعار إلى مزيد من الارتفاع. بالإضافة إلى ارتفاع أسعار الطاقة، فإن الحرب تعرقل أيضًا نقل السلع الأساسية.

ومع ذلك، عادةً لا يعتمد الاقتصاديون بشكل حصري على مؤشرات أسعار الجملة لتقييم اتجاه التضخم. فمؤشر أسعار المنتجين يقيس التضخم من وجهة نظر المنتجين، ويعكس أسعار السلع التي يتم شراؤها خلال عملية الإنتاج.

لكن بعض البيانات في تقرير الأربعاء ستُدرج مع بيانات التضخم الأخرى ضمن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو المؤشر الذي يركز عليه الاحتياطي الفيدرالي بشكل خاص.

على الرغم من أن سوق العمل لا يزال يُنظر إليه من قبل العديد من الاقتصاديين على أنه هش، وأن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الذي يراقبه بشكل أكبر قد بدأ في التراجع، إلا أن ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لا يزال يوقف خطوة الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض الفائدة. ففي يناير، ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) بنسبة 3.1% على أساس سنوي، مقابل 2.5% لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأساسي في نفس الفترة.

سيعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قرار سعر الفائدة في الساعة 2 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي يوم الأربعاء. قبل اندلاع حرب إيران في نهاية الشهر الماضي، كان المتداولون يتوقعون بشكل عام أن يظل الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا في الاجتماع الثاني على التوالي. لكن تهديد الصراع سيبقي أسعار الطاقة مرتفعة، ويزيد من ضغط تكاليف الشركات، مما دفع المتداولين إلى تقليل توقعاتهم لخفض الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

عادةً، تكون التفاصيل المتعلقة بمؤشرات التضخم الرسمية مثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) التي تصدرها وزارة العمل والتجارة، محل اهتمام الخبراء. لكن في الآونة الأخيرة، أصبحت هذه الفروق الدقيقة ذات أهمية خاصة.

يعتقد بعض الاقتصاديين أن مشكلة فنية في معالجة البيانات المفقودة خلال توقف الحكومة العام الماضي أدت إلى تقليل معدل النمو السنوي لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) بشكل مصطنع، ومن المتوقع أن يتم تصحيح ذلك قبل أبريل من هذا العام.