Beingmate Major Shareholder Restructuring Accelerates, Zhejiang Jinhua State-Owned Assets Expected to Take Control

هل سيتراجع AI · شيا هونغ عن إدارة الشركة بعد دخول الدولة كمساهم رئيسي؟

شركة بيينمي، أول شركة حليب أطفال في السوق (المعروفة بـ"بيينمي"، الرمز: 002570.SZ)، قد تتغير ملكيتها.

في مساء 18 مارس، أصدرت بيينمي إعلانًا يفيد بأن المساهم المسيطر، شركة Zhejiang Xiaobei Demei Holdings المحدودة (المعروفة بـ"Xiaobei Demei Holdings")، وقعت على “اتفاقية استثمار إعادة الهيكلة” مع شركة Jinhua Zhenhe لإدارة الشركات المحدودة (المعروفة بـ"Jinhua Zhenhe")، وقدموا طلب إعادة الهيكلة لمحكمة جينهو في 18 مارس 2026. إذا تمت الموافقة، فإن المالك الفعلي لبيينمي سيتغير من المؤسس شيا هونغ إلى لجنة الدولة للاستثمار والتنمية في جينهو.

في السابق، قدمت Xiaobei Demei Holdings طلب إعادة الهيكلة المسبق لمحكمة جينهو في يوليو 2025، بحجة أن السيولة كانت ضيقة، وأن الشركة غير قادرة على سداد ديونها المستحقة، رغم أن لديها قيمة إعادة الهيكلة. في 30 يناير 2026، تم التصويت على خطة إعادة الهيكلة المسبقة من قبل جمعية الدائنين. حتى تاريخ الإعلان، كانت Xiaobei Demei Holdings تمتلك 130 مليون سهم من بيينمي، أي حوالي 12.3% من رأس مال الشركة، مع أن 98.9% من الأسهم موقوفة أو مجمدة.

في 5 فبراير من هذا العام، أصدرت Xiaobei Demei Holdings إعلانًا عن استدعاء علني للمستثمرين لإعادة الهيكلة، وحتى 4 مارس، لم يتقدم سوى شركة Jinhua Zhenhe بطلب، وهي تابعة مباشرة للجنة الدولة للاستثمار والتنمية في جينهو. وذكر الإعلان أن Jinhua Zhenhe ستدفع حوالي 860 مليون يوان كاستثمار في إعادة الهيكلة، بالإضافة إلى تقديم 30 مليون يوان للمساعدة في تسوية الديون ذات الصلة.

تأسست بيينمي على يد شيا هونغ في عام 1992، وكانت واحدة من العلامات التجارية الرائدة في حليب الأطفال المحلي. وفقًا لبيانات طرف ثالث، بلغت حصة بيينمي في سوق حليب الأطفال المعبأ في 2010 حوالي 10.8%، لتحتل المركز الأول بين العلامات التجارية المحلية، وطرحت أسهمها في بورصة Shenzhen في 2011. لكن بعد الإدراج، استقال شيا هونغ من جميع مناصبه لأسباب صحية، وبدأت أداء الشركة يتراجع تدريجيًا بعد ذروتها في 2013.

بعد عودة شيا هونغ في 2018، أطلقت بيينمي سلسلة من الإصلاحات الداخلية. بين 2022 و2024، بلغت إيرادات الشركة 2.51 مليار، 2.53 مليار، و2.77 مليار يوان على التوالي، مع خسائر صافية بلغت 180 مليون، 47.45 مليون، و100 مليون يوان. في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، انخفضت الإيرادات بنسبة 2.6% إلى 2.03 مليار يوان، وارتفعت الأرباح الصافية بنسبة 48.1% إلى 110 مليون يوان، مما يشير إلى استقرار تدريجي في الأداء.

لكن منذ عام 2023، ظهرت مشاكل ديون كبيرة تتعلق بالمساهم الرئيسي، Xiaobei Demei Holdings (المعروفة سابقًا بمجموعة بيينمي)، حيث تم تحويل أو بيع الأسهم المرهونة من قبلها لرد بعض القروض، مما أدى في النهاية إلى دخول الشركة في إعادة الهيكلة والإفلاس.

وفقًا للخطة، بعد توقيع “اتفاقية استثمار إعادة الهيكلة”، سيتم عرضها على جمعية الدائنين للموافقة، وسيتم التصديق عليها من قبل محكمة جينهو. إذا نجحت إعادة الهيكلة، سيتغير المالك الفعلي لبيينمي، وسيتخلى عن حقبة المؤسس، لكن لم يتضح بعد ما إذا كان شيا هونغ سيظل في الشركة.

وفقًا لخطة إعادة الهيكلة التي قدمتها Jinhua Zhenhe، إذا نجحت، ستظل الشركة الجديدة تواصل تشغيل Xiaobei Demei Holdings وبيينمي بشكل مستقر، وستواصل دعم برامج حوافز الأسهم للموظفين بشكل قانوني، وتحسين هيكل الأصول والديون، والحفاظ على قيمة الأصول الأساسية. وأكدت بيينمي في الإعلان أن لديها أعمالًا مستقلة وكاملة، وتعمل بشكل مستقل عن المساهمين، وأن التغييرات لن تؤثر بشكل كبير على العمليات اليومية.

قال المحلل المستقل في صناعة الألبان، Song Liang، إن بيينمي لا تزال تمتلك قيمة في مجالات التغذية الوظيفية، وإنتاج حليب الأطفال، والبحث والتطوير، وإذا تم حل مشكلة ديون المساهم الرئيسي، فسيكون لذلك أثر إيجابي على مستقبل الشركة.