تغيير ملكية صندوق أنكسين: زيادة حصة شركة الصين للاستثمار في الأوراق المالية إلى 39.88٪ لتصبح أكبر مساهم، وخروج شركة الصين العامة النووية من المحفظة المالية

موضوع: موسم تقارير عام 2025 لصناديق الاستثمار: ارتفاع قوة الحوسبة في الذكاء الاصطناعي، تراجع المعادن غير الحديدية، كيف نخطط لعام 2026؟

في 19 مارس، أصدرت شركة أنشين كابيتال مانجمنت المحدودة إعلان تغيير ملكية الأسهم، حيث وقع أكبر مساهم في الشركة، مجموعة جيوتوك للأوراق المالية، مع المساهم السابق الرابع، شركة قوانغدونغ للطاقة النووية المالية المحدودة، على اتفاقية نقل الأسهم، حيث استحوذت جيوتوك للأوراق المالية على 5.93% من أسهم أنشين كابيتال، مع بقاء نسب المساهمين الآخرين كما هي.

تطورات متقلبة: عامين ونصف من عدم الاهتمام، وأخيرًا استيعاب داخلي من قبل المساهم الرئيسي

بعد مرور عامين ونصف من عدم البيع ومرور بأسعار مخفضة، تم أخيرًا إتمام نقل حصة 5.93% من أسهم أنشين كابيتال.

عند النظر إلى الخلف، كانت مسيرة نقل الأسهم مليئة بالمطبات. تم عرض هذه الحصة لأول مرة في يونيو 2023 في بورصة الملكية في بكين، بسعر أدنى قدره 85 مليون يوان، لكن لم يُعثر على مشترٍ. في نوفمبر من نفس العام، تم عرضها مرة أخرى بسعر مخفض قدره 76.5 مليون يوان، مع إعادة طرحها للمزاد، ولكن لم يُجدِ ذلك نفعًا. على الرغم من تمديد فترة العرض حتى يونيو 2024، إلا أن البيع فشل مرة أخرى. الآن، بعد أن تدخلت جيوتوك للأوراق المالية، يعني ذلك أن شركة قوانغدونغ للطاقة النووية المالية قد خرجت رسميًا من السوق.

توضح الإعلانات أن إجراءات تسجيل تغيير الملكية التجارية قد اكتملت. بعد إتمام الصفقة، تغيرت هيكل ملكية أنشين كابيتال إلى: جيوتوك للأوراق المالية بنسبة 39.88%، شركة مينغكو كابيتال القابضة بنسبة 39.84%، شركة شونده في مقاطعة قوانغدونغ بنسبة 20.28%، ولم تعد شركة قوانغدونغ للطاقة النووية المالية تملك أسهمًا في أنشين كابيتال.

قيمة الأسهم الصغيرة والمتوسطة في الصناديق العامة تنتظر إعادة تقييم، والإيرادات تتراجع منذ عام ونصف

تأسست أنشين كابيتال في ديسمبر 2011، ومقرها في شنتشن، برأس مال مسجل قدره 5.0625 مليار يوان. من حيث حجم إدارة الشركة، بلغت ذروتها في نهاية سبتمبر 2022 عند 136.491 مليار يوان، منذ تأسيسها، ثم بدأت تتراجع. حتى نهاية ديسمبر 2025، بلغ حجم إدارة الشركة 105.736 مليار يوان، بانخفاض قدره 22.5% عن الذروة، وبلغ حجم الأصول غير النقدية 81.688 مليار يوان، مما وضعها في المركز 65 من بين 164 مؤسسة مرخصة للصناديق العامة.

من حيث الأداء المالي، أظهرت الشركة تراجعًا مستمرًا في الإيرادات من 31 ديسمبر 2022 حتى 30 يونيو 2025، مع تقلبات في صافي الأرباح. حققت الشركة في عام 2022 إيرادات قدرها 929 مليون يوان، وصافي ربح 90 مليون يوان؛ في 2023، انخفضت الإيرادات إلى 840 مليون يوان، وارتفع صافي الربح إلى حوالي 110 مليون يوان؛ في 2024، بلغت الإيرادات 672 مليون يوان، بانخفاض 20%، لكن صافي الربح ارتفع بشكل غير متوقع إلى 130 مليون يوان، بزيادة 14%. حتى 30 يونيو 2025، حققت إيرادات نصف السنة 303 مليون يوان، وصافي ربح 45 مليون يوان، مع تراجع مقارنة بنفس الفترة من العام السابق.

من حيث هيكل المنتجات، حتى نهاية 2025، بلغ حجم الأصول غير النقدية لأنشين كابيتال 816.88 مليار يوان، مع سيطرة الصناديق المختلطة التي بلغت 386.65 مليار يوان، تليها صناديق الأسهم بـ77.29 مليار يوان، وصناديق السندات بـ350.98 مليار يوان. على الرغم من الضغوط على الحجم، فإن أداء استثمارات أنشين كابيتال في عام 2025 كان جيدًا.

بالنسبة لتقييم الصفقة، على الرغم من عدم الكشف عن السعر النهائي، إلا أن السعر التاريخي يعكس تقديرات تقريبية. عند العرض الأول في 2023، كانت قيمة 5.93% من الأسهم بسعر أدنى قدره 85 مليون يوان، مما يقدر قيمة أنشين كابيتال الإجمالية بحوالي 1.434 مليار يوان. حتى عند إعادة العرض بسعر مخفض قدره 76.5 مليون يوان، كانت القيمة الإجمالية حوالي 1.29 مليار يوان. إذا تم تقدير قيمة الشركة بناءً على مضاعف حجم الإدارة، بنسبة 3% من الحجم، فسيكون تقييم أنشين كابيتال حوالي 2.4 مليار يوان. ومع ذلك، فإن فشل البيع مرتين يعكس أن سوق الأسهم الصغيرة والمتوسطة في قطاع الصناديق العامة يعيد تقييم الأسهم في ظل تصاعد تأثير الشركات الكبرى.

قال مصدر داخلي في قطاع الصناديق العامة: “الاندماج المستقبلي والتحول إلى التخصص سيكونان المفتاح لكسر الجمود.”

بعد استلام المساهم الرئيسي: تعزيز التعاون بين شركات الوساطة والصناديق العامة، هل يمكن حقن ديناميات جديدة؟

في رأي الخبراء، فإن زيادة حصة جيوتوك للأوراق المالية تأتي في إطار استراتيجية لتعميق التوزيع المالي وتعزيز التعاون بين الصناعة والتمويل. وفقًا للمعلومات العامة، كانت جيوتوك للأوراق المالية سابقًا تعرف باسم أنشين للأوراق المالية، وتم تغيير اسمها رسميًا في ديسمبر 2023، ويملكها مجموعة الاستثمار الوطنية للتنمية، وشركة ييشين للاستثمار في شنغهاي، برأس مال مسجل قدره 10 مليارات يوان، وهي شركة وساطة شاملة مرخصة بالكامل.

يُعتقد أن جيوتوك للأوراق المالية، كشركة وساطة كبيرة، تمتلك موارد عملاء غنية، وقدرات بحثية، ومزايا قنوات، بينما تتمتع أنشين كابيتال بخبرة إدارة ناضجة ونظام منتجات متكامل في القطاع العام. من المتوقع أن يحقق التعاون العميق بين الطرفين تكاملًا في المزايا، ويدفع أنشين كابيتال نحو الابتكار في المنتجات، وتوسيع القنوات، وتعزيز قدرات البحث والاستثمار. كما أن هيكل الملكية الأكثر تركيزًا واستقرارًا يوفر أساسًا قويًا لنمو الشركة المستقبلي. في الوقت الحالي، يمر قطاع الصناديق العامة بمرحلة من التطور عالي الجودة، مع تزايد تأثير الشركات الرائدة، وتواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة ضغوطًا متعددة تتعلق بالابتكار، والتوسع، وتطوير قدرات البحث. يُنظر إلى تحسين هيكل الملكية على أنه فرصة مهمة لكسر قيود النمو وإضفاء ديناميات جديدة على أنشين كابيتال.

من الجدير بالذكر أن العديد من الصناديق العامة شهدت مؤخرًا تغييرات في هيكل الملكية. في مارس، أدخلت صناديق شانغن للأوراق المالية شركة سانتاندر للاستثمار كمالك أجنبي بنسبة 20%؛ وفي يناير، زادت شركة هوا آن للأوراق المالية حصتها في شركة هوا فو للصناديق إلى 51%، وأصبحت المساهم المسيطر. يرى الخبراء أن صناعة الصناديق العامة تتجه نحو تطوير عالي الجودة، مع توجيه الجهات التنظيمية لتحسين جودة وفعالية شركات الصناديق، مما يفتح آفاقًا واسعة للمؤسسات التي تمتلك قدرات على دمج الموارد.

ملاحظة: مصادر البيانات من wind، الموقع الرسمي لأنشين كابيتال، تم إنجازها بمساعدة الذكاء الاصطناعي. الصناديق تحمل مخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار.