[هدية نقدية] تخزين الطاقة يبدأ الارتفاع من القاع، تخزين منزلي يربح 7 فلوس لكل Wh، طلبات التخزين الكبير تزيد بنسبة 50%!

الأسبوع الماضي، تم التركيز بشكل كبير على الطاقة التخزينية منخفضة السعر، وحققت مستوى جديدًا هذا الجمعة! [تداول الأسهم]

حاليًا، لا تقتصر الطاقة التخزينية على التحفيز قصير المدى الناتج عن ترقية مصادر الطاقة في الشرق الأوسط، بل تشمل أيضًا التحفيز طويل المدى الناتج عن نقص الكهرباء عالميًا + مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، ومع الجمع بين تقييمات منخفضة جدًا لقطاع الطاقة التخزينية وقيمتها العالية، من المتوقع أن تتدفق المزيد من الأموال لدعم ارتفاع الأسعار في المستقبل!

وتيرة تداول الطاقة التخزينية: على المدى القصير، التركيز على التخزين المنزلي، وعلى المدى المتوسط والطويل، التركيز على التخزين الكبير!!

أولاً، تميز قطاع الطاقة التخزينية بقيمته العالية وتكافؤه في السعر

1. متوسط نسبة السعر إلى الأرباح (PE) لشركات المحولات عبر السنوات:

2. نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لبعض الشركات الأساسية للمحولات:

3. نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركات الطاقة التخزينية الأساسية:

الملخص: تحت نفس منطق نقص الكهرباء العالمي، تتراوح تقييمات شركات المحولات في أمريكا الشمالية بين 40-50 ضعفًا، بينما تقييمات شركات الطاقة التخزينية لا تتجاوز العشرات من الأضعاف، مما يبرز قيمة عالية مقابل السعر.

ثانيًا، ضعف عوامل ضغط المواد الخام يتراجع

انخفض سعر فحمات الليثيوم في العقود الآجلة بعد أن بلغ ذروته عند 190,000 يوان في نهاية يناير ونهاية فبراير 2026، مكونًا قمة مزدوجة، مما يقلل من الضغط على أداء الشركات في المراحل الوسيطة والنهائية؛

1. السعر الحالي والتوجهات قصيرة المدى (مارس-أبريل)

حتى 20 مارس 2026، سعر الليثيوم في السوق الفوري لبطاريات الليثيوم حوالي 150,000 يوان/طن، والعقد الرئيسي في العقود الآجلة حوالي 143,900 يوان/طن، وهو انخفاض واضح عن الذروة في فبراير عند 189,000 يوان/طن.
سبب الانخفاض: زيادة واردات الليثيوم من المناجم الخارجية، وتسريع استئناف عمليات المصاهر المحلية، مما يوسع العرض؛ تباطؤ نمو السيارات الجديدة، وحذر المشتريات في السوق، وتراجع شهية البيع؛ وتوجهات السوق العقارية في العقود الآجلة، وتراجع تأثير المنافسة على التصدير.
التوقعات قصيرة المدى: من المتوقع أن تتذبذب الأسعار بين مارس وأبريل بشكل ضعيف، مع بقاء السوق الفوري في نطاق 140,000-160,000 يوان/طن، مع ضعف في الارتداد، وما زال هناك مجال للانخفاض.

2. التوجهات المتوسطة (الربع الثاني وحتى نهاية العام)

ابتداءً من الربع الثاني: موسم الذروة للسيارات الجديدة في الخارج، ومن المتوقع أن يعود السوق إلى توازن ضيق، مع ارتفاع متوسط السعر إلى 160,000-170,000 يوان/طن.
نمط العام: يدعمه تكاليف الإنتاج المرتفعة (حوالي 100,000 يوان/طن)، ومرونة الطلب في السوق النهائية، مع تذبذب مرتفع في الأسعار، واحتمال منخفض لارتفاع أو انخفاض حاد.
توقعات سعر الليثيوم الإجمالية لعام 2026: متوسط السعر بين 150,000 و170,000 يوان/طن، مع نطاق تشغيل بين 120,000 و170,000 يوان/طن.

ثالثًا، الطلب العالمي على الطاقة التخزينية ينمو بسرعة عالية

توقعات نمو تركيب الطاقة التخزينية عالميًا بنسبة حوالي 70% في عام 2026، لتتجاوز 470 جيجاواط ساعة؛ وتقترب من 40% في عام 2027.

بالنظر إلى دفع السياسات المحلية في الصين، مثل وثيقة رقم 136، لتحويل الطاقة التخزينية نحو السوقية، وإلغاء سياسة التوزيع الإجباري، من المتوقع أن يتم تطبيق آلية تسعير السعة في العديد من المقاطعات، مما يعزز الجدوى الاقتصادية للطاقة التخزينية، ومن المتوقع أن يشهد تركيب الطاقة التخزينية المحلية تسارعًا، مع استمرار نمو كبير في تركيب التخزين الكبير، بينما قد تتباطأ الطلبات على التخزين التجاري بسبب التعديلات السياسية؛

وفي السوق الأمريكية، مع زيادة عدم اليقين بشأن دعم IRA وتأثير السياسات الجمركية، من المتوقع أن يتباطأ تركيب التخزين الكبير، لكن الطلب قد يظل إيجابيًا بفضل الطلب على الذكاء الاصطناعي، مع احتمال أن يطلق التخزين المنزلي، مع انتقال NEM 3.0 في أمريكا، مزيدًا من الطلب؛
وفي السوق الأوروبية، تعزز إصلاحات الطاقة من جدوى الطاقة التخزينية، مع تقديم العديد من الدول دعمًا ماليًا، مما يتيح استمرار التوسع في التخزين الكبير، وعودة الطلب على التخزين المنزلي مع انخفاض أسعار الكهرباء من الألواح الشمسية.

بالإضافة إلى ذلك، مع انخفاض أسعار الفائدة عالميًا، من المتوقع أن تتحسن عوائد الأصول المعتمدة على القروض، مثل التخزين الكبير والتخزين التجاري، مما يدعم زيادة الطلب في العام القادم بناءً على التوقعات السابقة.

رابعًا، تحليل سوق الطاقة التخزينية في الصين وأمريكا وأوروبا

1. سوق الطاقة التخزينية في الصين:

1. ترقية الموقع الاستراتيجي: في 6 مارس 2026، أدرجت لجنة التنمية الوطنية والإصلاح الطاقة التخزينية الجديدة كواحدة من ست صناعات ناشئة رئيسية، بعد أن كانت جزءًا من نظام الطاقة الجديد، وهو أول ذكر رسمي لها كمكون رئيسي.
2. تنفيذ سياسة تسعير السعة: تعتمد السياسة الوطنية على معاملة الطاقة التخزينية الجديدة بالمثل مع محطات الفحم والغاز والطاقة المائية، مما يمهد الطريق لاستثمارات كبيرة من الشركات الحكومية والخاصة (في 2025، كانت الاستثمارات تتركز بشكل رئيسي في الشركات المحلية).
3. تحسين الجدوى الاقتصادية للمشاريع: بعد إصدار سياسة تسعير السعة، يمكن أن تصل العائدات الداخلية للمشاريع في معظم المناطق إلى أكثر من 6%، مع اتساع فارق أسعار الكهرباء الفورية.
4. زيادة كبيرة في حجم المناقصات: في النصف الثاني من 2025، بلغت مناقصات مشاريع الطاقة التخزينية في الصين 200 جيجاواط ساعة، ومن المتوقع أن تتجاوز 100 جيجاواط ساعة في النصف الأول من 2026؛ في يناير 2026، زادت المناقصات بنسبة 50% مقارنة بالعام السابق، وفي فبراير شهدت زيادة كبيرة، مما يدعم توقعات تركيب 300 جيجاواط ساعة في 2026.

2. السوق الأمريكية:

1. الطلب الجديد الناتج عن نقص الكهرباء المدعوم بالذكاء الاصطناعي: وقعت أكبر سبع شركات تكنولوجيا في أمريكا على تعهدات لتوفير إمدادات مستقلة، ويجب أن تتضمن مراكز البيانات الجديدة قدرات توليد؛ مع نقص المولدات (إنتاج 28 عامًا)، وتأخر تحديث الشبكة، أصبحت الطاقة التخزينية حلاً رئيسيًا لتوازن الأحمال والتكامل بين الطاقة الشمسية والوقود.
2. طلب مراكز البيانات على الطاقة التخزينية: في 2026، يُقدر تركيب الطاقة التخزينية لمراكز البيانات في أمريكا بين 10-20 جيجاواط ساعة، وقد تصل إلى 30 جيجاواط ساعة وفقًا للمصادر؛ بعض المشاريع تتبع نمط “1 جيجاواط من التذبذب + 5 جيجاواط من الطاقة الشمسية + 5 جيجاواط من التخزين + 20 جيجاواط ساعة من التخزين”، مع ظهور نماذج تجريبية.
3. مؤشرات مبكرة إيجابية: بحلول نهاية 2025، كانت مشاريع الطاقة التخزينية قيد الإنشاء في أمريكا تصل إلى 16 جيجاواط ساعة (بنمو 27%)، وطاقات الطاقة الشمسية على الأرض تصل إلى 30 جيجاواط (بنمو 40%)؛ مع تراجع دعم الطاقة الشمسية في 2028، من المتوقع أن تتسارع مشاريع الطاقة الشمسية على الأرض، مما يعزز الطلب على التخزين.

3. السوق الأوروبية:

1. عوامل دفع الطلب على التخزين المنزلي:

① دعم السياسات: بدء التسجيل لدعم السياسات في المملكة المتحدة في 1 أبريل، بعد تراجع دعم أستراليا؛ ووجود دعم في دول مثل المجر ورومانيا وبلغاريا، وتوسيع الدعم في بولندا.
② التزام السياسات بالتخزين الإجباري: في نهاية فبراير، عدلت ألمانيا مشروع قانون الطاقة المتجددة، وأوقفت تحديد أسعار ثابتة لتوليد الطاقة من الألواح الشمسية على الأسقف، وخفضت نسبة التوليد المضمونة إلى أقل من 50%، مما يرفع من معدل التبني المنزلي للتخزين.
③ دفع الأسعار السلبية: في فبراير 2026، ظهرت أسعار سلبية للمرة الأولى في فرنسا، ومع الاستفادة من تجارب إسبانيا ودول أوروبا الشرقية، من المتوقع أن يعزز ذلك الطلب على التخزين.
④ أمن الطاقة: يعزز الصراع الروسي الأوكراني والأوضاع في البحر الأحمر وعي أوروبا بسيادتها على الطاقة، ولا يتأثر الطلب بشكل كبير بالتطورات العسكرية قصيرة المدى.

2. الطلب على التخزين الكبير في ذروته: شهدت شركات مثل SunPower وChint وKstar وEro Energy زيادة ملحوظة في مبيعاتها في أوروبا لعام 2026؛
   وبعد أن تجاوزت نسبة انتشار طاقة الرياح والطاقة الشمسية في أوروبا 20% في 2023، بدأ الطلب على التخزين الكبير يظهر، وبدأت المشاريع التي كانت عالقة في مراحل الموافقة في الإفراج عنها بشكل مكثف.

خامسًا، شركات الطاقة التخزينية ذات المرونة العالية

1. تحديثات حول الشركات الكبرى في التخزين الكبير:

1. ×× للطاقة: تعتبر من الشركات الصاعدة في سوق الطاقة التخزينية في أمريكا الشمالية، وتتمتع بعلاقات عميقة مع السوق الأمريكية (بفريق مبيعات يزيد عن 100 شخص، يشمل تطوير مراكز البيانات الجديدة)، وتحتل المركز الثاني في شحنات الطاقة الشمسية على الأرض في 2025 (بـ 1 جيجاواط)، ومن المتوقع أن تنمو بسرعة في 2026؛ وتعاونها مع شركات كورية يعزز دخولها السوق الأمريكية عبر شراء خلايا كورية أو التعاقد مع مصانعها؛ مع إمكانية خفض تكاليف المبيعات (معدل المصروفات الإدارية والمبيعات أعلى بـ10 نقاط من المنافسين).
   توقعات الأرباح لعام 2026: حوالي 520 مليون يوان (بـ مضاعف سعر الربح 20)، مع إمكانية وصول الأرباح إلى 900-1000 مليون يوان في المدى المتوسط، وقيمة سوق مستهدفة تبلغ 20 مليار يوان.

2. ××××: رائد في تكامل أنظمة الطاقة التخزينية المحلية، مع مزايا واضحة في تطوير المشاريع، وهو يحقق هامش ربح حوالي 18%؛
   وتوقعات 2026: توريد 50 جيجاواط ساعة من المشاريع التي تطورها الشركات الحكومية، وزيادة التصدير من 2 جيجاواط ساعة في 2025 إلى 10 جيجاواط ساعة؛ وفريق مبيعات أمريكي مكون من 40 شخصًا، مع توقعات بتنفيذ مشاريع مراكز البيانات في الربع الثاني.
   توقعات الأرباح لعام 2026: 2.3 مليار يوان (أو أكثر من 2.5 مليار يوان)، وتقييم حالياً بـ 21 ضعفًا، مع قيمة سوق مستهدفة 70 مليار يوان (بمضاعف سعر الربح بين 20-30)، مع مساحة نمو حوالي 45%.

2. تحديثات حول شركات التخزين المنزلي:

1. ××××: إمدادات خلايا الطاقة الصغيرة ثابتة (تمثل حصة السوق لـ Ruipu وEwatt وPenghui بين 20-30%)، ولم تتوسع في الإنتاج مؤخرًا، وتعمل بكامل طاقتها منذ النصف الثاني من 2025، مع وجود فرص لزيادة الأسعار بشكل مفرط بسبب الطلبات العاجلة (ربح كل واط حوالي 3-4 سنتات، مع احتمال زيادة 2-3 سنتات أخرى)؛
   وتشمل الطلبات العاجلة 40% من الطلبات على التخزين الكبير و30% على التخزين المنزلي، مع احتمال زيادة الأسعار بشكل مفرط.
   توقعات أرباح 2026: حوالي 1.6 مليار يوان، مع مساحة كبيرة للارتفاع.

2. ×× للطاقة: أداء واضح في السوق المنزلية، مع استثمارات عالية في البداية، وتوقعات بتحقيق توازن عند 4 مليار يوان في 2025، مع وصول الإيرادات إلى 7.5-8 مليار يوان في 2026، مع مساهمة كبيرة من الزيادة في الأرباح؛ وتقدم سريع في التخزين الكبير، مع توقعات بتصدير 2 جيجاواط ساعة في 2026 (إيرادات 10-15 مليار يوان)، وفريق R&D يضم 1100 شخص (الأول في القطاع).
   توقعات أرباح 2026: 940 مليون يوان، وتقييم حالياً بـ 19 ضعفًا، مع وجود 3 مليارات يوان نقدًا، ومساحة هدف تصل إلى 50%.

3. ×× شركة: سوق متعددة (أوكرانيا وأوروبا 40-50%، آسيا 40%، أستراليا وغيرها 10%)، تستفيد من زيادة الطلب في الأسواق العالمية؛
   إنتاج أوكرانيا الشهري 20-30 ألف وحدة (تمثل 20% من الشحنات الشهرية)، وتستفيد من دعم Sunsynk (حصة السوق 30%)، مع توقعات بتلبية 600 ألف منزل (ربح 4-5 مليار يوان في النصف الثاني، مع إسهام في الأرباح)، وزيادة الإيرادات في أستراليا من 300-400 مليون إلى 1.5 مليار يوان (مساهمة في الأرباح 200 مليون+)، مع نمو سريع في أسواق الشرق الأوسط وجنوب شرق آسيا.
   وتوقعات شحنات منتجات التخزين التجاري في 2026 تتجاوز 20 ألف وحدة (سعر الوحدة 170-180 ألف يوان، إيرادات 30 مليار يوان+، ربح الوحدة 40 ألف يوان، مع إسهام في الأرباح 7-8 مليار يوان)؛
   وفي الربع الأول من 2026، تم جدولة 300 ألف وحدة (مضاعف الضعف مقارنة بالعام السابق)، مع توقع أرباح تصل إلى 1.1 مليار يوان (بنمو 50% سنويًا و20% ربعيًا)، مع توقع أن تتجاوز الأرباح السنوية 50 مليار يوان (بمعدل سنوي 60 مليار يوان في مارس).

جميع الشركات المذكورة أعلاه، غير متاحة حاليًا للجعل علنًا، وإذا كنت مهتمًا، يسرنا انضمامك إلى O للتواصل!