هل تغيرت توقعات "انتصار الألياف الضوئية وتراجع النحاس"؟ جملة واحدة من جينسن هوانج أرسلت قطاع CPO بالأسهم الصينية إلى الانهيار

(المصدر: 财闻)

بعد إعلان المؤتمر عن العديد من الاختراقات التقنية، شهدت سلسلة صناعة الحوسبة في سوق الأسهم الصينية هبوطًا كبيرًا، ففي 17 مارس، تراجعت أسهم قطاعات المودمات الضوئية، والاتصالات الضوئية، والرقائق الضوئية، حيث تراجعت معظم الأسهم الرائدة في السوق في بداية الجلسة، واسترجعت تقريبًا مكاسب الـ5 أيام السابقة.

في 17 مارس، استمرت أسهم معدات الحوسبة مثل CPO في الانخفاض، حيث وصلت أسهم ووجي غاوتيود (603773.SH) إلى حد التوقف عن التداول، وتراجعت أسهم تينفو للاتصالات (300394.SZ) وديكو لي (688205.SH) بأكثر من 10%، وتراجعت أسهم روبوتيكو (300757.SZ) وتشانغشين بو تشوان (300548.SZ) بشكل ملحوظ.

من 16 إلى 19 مارس بالتوقيت المحلي، ستعقد شركة إنفيديا (NVDA.US) مؤتمر GTC 2026 في سان خوسيه بكاليفورنيا بشكل كبير. في الساعة 2:00 صباحًا بتوقيت بكين في 17 مارس، ألقى الرئيس التنفيذي لإنفيديا، هوان رنشن، خطابًا رئيسيًا مثيرًا للانتباه في المؤتمر، حيث أعلن عن العديد من الاختراقات التقنية، لكن بعد ذلك، شهدت سلسلة صناعة الحوسبة في سوق الأسهم الصينية تراجعًا كبيرًا، ففي 17 مارس، تراجعت قطاعات المودمات الضوئية، والاتصالات الضوئية، والرقائق الضوئية، حيث تراجعت معظم الأسهم الرائدة في السوق في بداية الجلسة، واسترجعت تقريبًا مكاسب الـ5 أيام السابقة.

ويُعتقد أن بعض الرقاقات الجديدة التي أعلنت عنها إنفيديا، والتي تستهدف الإدراج في 2028، قد تسببت في اضطراب المشاعر السوقية على المدى القصير. على الرغم من أن تحديثات تقنية الاتصالات الضوئية تمثل فوائد مستقبلية، إلا أن هذه الأخبار لا تزال غير مؤكدة من ناحية تأثيرها على النمو المستقبلي لسلسلة الصناعة، خاصة مع ارتفاع تقييمات السلسلة وارتفاع المكاسب السابقة، مما يضع ضغطًا على التصحيح على المدى القصير.

بالإضافة إلى ذلك، أشار التحليل إلى أن تحركات سوق الأسهم الصينية هذه قد تكون ناتجة عن تصحيح في سردية النحاس خلال مؤتمر GTC. ففي هذا المؤتمر، أعلن هوان رنشن عن الجيل التالي من نظام فاينمان. يتضمن هذا النظام وحدات معالجة رسومات جديدة، ووحدة معالجة من نوع LPU، ومعالج مركزي جديد يُدعى روزا، وBluefield 5، وهيكلية كايبر، ويدعم التمديدات عبر الكابلات النحاسية وCPO، وهو ما فُهم على أنه تأكيد على استراتيجية التقنية “الضوء والنحاس معًا”، في حين كان السوق يتوقع سابقًا تراجع استخدام الضوء مقابل النحاس.

وأشارت شركة تيانفونغ للأوراق المالية (المدافعة عن حقوقها) إلى أن التوصيل عبر النحاس والتوصيل عبر الألياف الضوئية ليسا متضادين تمامًا، بل يكملان بعضهما البعض. في تجمعات الذكاء الاصطناعي المستقبلية، من المتوقع أن يتعايش الطرفان على المدى الطويل. في داخل الحامل (Scale-Up)، ستُستخدم تقنيات NPC وCPC وCabletray للربط، مستفيدة من خصائص النحاس من حيث عرض النطاق الترددي العالي، والتكلفة المنخفضة، والكمون المنخفض؛ أما بين الحوامل (Scale-Out)، فسيتم استخدام CPO/NPO والموديلات الضوئية القابلة للفصل، لحل مشكلة النقل لمسافات طويلة.