بيع البرمجيات قد تأخر، لكنه مبالغ فيه أيضًا: توم سوسنوف

يويو فاينانس فيديو مع جوش ليبتون الأربعاء، 25 فبراير 2026 الساعة 10:00 مساءً بتوقيت غرينتش+9

في هذا الفيديو:

^DJI
+0.76%

^IXIC
+1.04%

^GSPC
+0.77%

تحاول الأسهم الأمريكية (^DJI، ^IXIC، ^GSPC) التعافي من البيع الأخير في قطاع البرمجيات منذ جلسة الاثنين، حيث أنهت جميع مؤشرات السوق تداول الثلاثاء في المنطقة الإيجابية.

يقدم مؤسس ومدير شركة لوسد دوج توم سوسنوف وجهة نظره حول تقلبات السوق ومكانة البرمجيات في تجارة الذكاء الاصطناعي.

كما أن سوسنوف هو أيضًا مؤسس ومدير تنفيذي سابق لشركة تستي تريد.

لمشاهدة المزيد من التحليلات والخبرات حول أحدث تحركات السوق، اطلع على المزيد من سوق السيطرة الزائدة.

نص الفيديو

00:00 المتحدث أ
توم، من الرائع رؤيتك. ربما تبدأ بالتحدث عن التجارة والرسوم الجمركية، لأن المحكمة العليا تدخل، وتلغي تلك الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب، لكن ترامب، كما رأيت، لا يزال متمردًا كعادته، توم.
00:13 المتحدث أ
لذا، يحاول المستثمرون التفكير في الأمر. ماذا يعني ذلك للاقتصاد، توم؟ ماذا يعني للسوق؟ تقول، كمتداول، أنك لا تهتم بكل هذا الحديث عن الرسوم الجمركية. لماذا، توم؟ اشرح لي ذلك.
00:29 توم
حسنًا، كمُتداول، إذا بدأت بالاهتمام بحديث الرسوم الجمركية والماكرو، ستنتهي بك الأمور إلى الانشغال بأشياء لا علاقة لها حقًا بكونك تربح أو تخسر في التداول. لذلك أعتقد أن جزءًا من المتعة، والمتعة الحقيقية في أن تكون مستثمرًا، سواء كان تجزئة أو محترفًا، هو أنك تستطيع أن تتجاهل الأخبار قليلاً. يمكنك أن تكون معارضًا قليلًا وتحاول أن تتوقع ما سيحدث بعد ذلك. وأعتقد أن هذا هو الجزء الممتع. لذلك، أعتقد
00:59 توم
كلما ركزت أكثر على المشهد الكلي، زادت صعوبة أن تكون متداولًا فعلاً.
01:05 المتحدث أ
لنتحدث عن هؤلاء المستثمرين التجزئة، توم، لأن لديك دائمًا نظرة جيدة هناك. ماذا يفعلون الآن، توم؟ هل يختبئون؟ هل يشترون؟ إذا كانوا يشترون، ماذا يشترون؟ أين ترى النشاط؟
01:16 توم
حسنًا، من حيث النشاط، اليوم، أقول إن حجم التداول كان ضخمًا في شركة إنفيديا، لأن الجميع يلعبون على أرباح الغد بعد الظهر وما شابه ذلك.
01:29 توم
أعتقد أن هذا هو المكان، إذا كنت تبحث فقط عن الحركة أو على الأقل عن أكبر عدد من العقود، فستكون كلها في إنفيديا. لكن إذا فكرت في مكان وجود التجزئة، التجزئة أصبحت
01:39 توم
مفاجئًا، جيدة جدًا ومتطورة جدًا خلال السنوات الخمس أو السبع الماضية. وأرى أن التجزئة تلعب أيضًا لعبة المعارض. رأينا الكثير من الشراء هذا الصباح في أسهم تعرضت لضربات قوية. على سبيل المثال،
01:52 توم
مثل روبن هود، على سبيل المثال، كانت أسهم رأينا التجزئة تتلمس زواياها. الكثير من الأسهم الكوانتية هذا الصباح، التجزئة تتلمس، فقط تتلمس. ومثل المضيف الأخير، كان هناك الكثير من الحركة اليوم، فقط شراء حول الحواف في أصول رقمية مختلفة.
02:07 توم
رأينا مشترين للبيتكوين، مشترين للإيثريوم، الناس يدخلون في سولانا. هذه الأسعار منخفضة بنسبة 50% من وقت ليس ببعيد، فقط قبل بضعة أشهر. من المثير للاهتمام كيف يبحث الناس عن أشياء يرونها رخيصة.
02:22 توم
ويمكنك أن تجادل بأن الأسهم مثل بايبال ونتفليكس وأشياء أخرى كانت تبحث عن القاع، وهذا نوع من الأشياء. أعتقد أن هذه هي حجتي. أشياء على وشك الانخفاض.
02:34 المتحدث أ
ماذا تظن، توم، عن صفقة الذكاء الاصطناعي الكبرى؟ وأريد أن أعرف رأيك بشكل خاص حول كيف أن الذكاء الاصطناعي ضرب قطاعات معينة، وقطاعات رأسية. يمكنك النظر إلى مساحة البرمجيات، توم، IGV، لقد تعرضت لضربة قوية. أنا فقط فضولي، كمراقب سوق قديم مثلك، ماذا تظن في ذلك؟ هل يبدو عادلاً لك؟ هل تقول إن الأمر مجنون؟ هل كانت هناك فرصة هنا؟ ماذا تعتقد؟
02:51 توم
حسنًا، لا شك أن هناك فرصة. هل كانت الضربة قوية جدًا؟ من الصعب القول، لأنني
03:00 توم
أنا شخص ظل في الميدان لفترة طويلة. أرى هذا الانتعاش في أسهم التكنولوجيا الذي يستمر الآن لأكثر من عقدين تقريبًا، وأبدأ بالتفكير، حسنًا، هذا البيع في أسهم البرمجيات كان قاسيًا جدًا.
03:13 توم
لكن في الواقع، ربما كان ذلك متوقعًا منذ زمن طويل. أعتقد أنه على المدى القصير، مبالغ فيه قليلاً. لا أرى أنها ستعود إلى أعلى المستويات القديمة، لكن أعتقد أن، كما حدث أمس، في حالة IBM أو شيء من هذا القبيل، كان ذلك مبالغًا فيه جدًا.
03:26 توم
أما بالنسبة لأسهم الذكاء الاصطناعي، وهو الجزء الثاني من سؤالك، أعتقد أنها مُسعرة بالكامل. أعتقد أنها مخيفة بعض الشيء بالنسبة لي. أنا متأكد من أن إنفيديا ستقدم أرقامًا جيدة، السؤال هو، هل ستكون جيدة بما يكفي للحفاظ على هذا المستوى السعري. لكن عندما تنظر إلى أسهم مثل ميكرون وإنفيديا،
03:41 توم
وتبدأ في التفكير، أن هذه الأسهم تقترب من أعلى مستوياتها على الإطلاق ونحن على بعد بضعة في المئة فقط من أعلى المستويات على الإطلاق الآن. أنت تبدأ في التفكير أن أسهم الذكاء الاصطناعي قد تكون ممتلئة، على الأقل، مُسعرة بالكامل.
03:55 المتحدث أ
حسنًا، هناك قصة مثيرة للاهتمام، توم، وهي أن هناك خط قصة يقول إن الأسماء الكبيرة في الذكاء الاصطناعي يجب أن تصمد. يجب أن تصمد. إذا انهارت، السوق سينهار. لكن المثير للاهتمام هو، أن هذا العام رأينا الناس، حسنًا، لقد وجدوا صفقات جديدة، فرص جديدة. تنظر إلى القطاعات التي تتصدر هذا العام، مثل الطاقة والمواد. ماذا تظن في ذلك؟
04:12 توم
حسنًا، نحن ونعمل في هذا المجال منذ وقت طويل. وجزء من ذلك هو مجرد جزء من القصة. جزء منه هو خلق سرد حيث يجب أن تخلق بعض الخوف لتحفيز الحماس وخلق الفرص. لذلك أعتقد أن جزءًا من ذلك هو مجرد سرد التفكير، أوه، هل ذهبنا بعيدًا جدًا؟
04:30 توم
وأعتقد أن الجانب الآخر من الأمر، إذا كنت قد فعلت ذلك لفترة طويلة، كما فعلنا، وتعرف أن هناك دائمًا فرصة. والقصة التي نرويها، أو هي جزء من القصة، دائمًا ما تكون دورة،
04:47 توم
وتأمل فقط أن تتمكن من التقاط الجزء الصحيح من تلك الدورة، من تلك التدوير القطاعي. يمكنك أن تفعل ذلك لمدة 10، 20، 30 سنة، وسيظل هناك دائماً تدوير قطاعي بعد آخر.
05:04 المتحدث أ
وأخيرًا، توم، يجب أن أسألك عن شيء، يا صديقي. أنت مؤسس مشارك، بالطبع، لـ think swim وtasty trade. الآن أنت تطلق Lost Dog. قرأت عن ذلك، توم.
05:14 المتحدث أ
هل هو أداة ذكاء اصطناعي، بكلمات بسيطة، توم، هل ستخبرني، هل ستقول لي، هل أتلقى أجرًا يعكس قيمتي؟ وهل لدي المحفظة الصحيحة لتنمية ثروتي؟ هل أقرأ الأمر بشكل صحيح؟
05:32 توم
حسنًا، قضيت تقريبًا أربعة عقود في بناء برامج للمستثمرين الأفراد والمتداولين التجزئة. وأردت أن أقدم شيئًا في مجال العدالة، عدالة المحفظة وعدالة العاملين.
05:44 توم
لذلك، بنينا منصة على وشك إطلاقها، تركز على تحسين قيمة مسيرتك المهنية وقيمة محفظتك باستخدام مزيج من أدوات البرمجيات وأدوات الذكاء الاصطناعي. وهي في الواقع رائعة لأنها مرتبطة بالتداول. تبدو كمنصة تداول، وتشم رائحة منصة تداول، وتمشي كمنصة تداول، لكن لا يوجد تداول عليها. إنها في الواقع منصة مصممة لتخبرك
06:08 توم
أن معظم التنفيذيين في هذا العالم الآن يتقاضون رواتب زائدة، ومعظم العاملين يتقاضون رواتب منخفضة. والفجوة لا تتقلص على الإطلاق، بل تتسع. والسبب في ذلك هو أننا لا نفهم حقًا لماذا يحدث ذلك.
06:21 توم
وما نحاول القيام به هو تقديم أرقام، إحصائيات كمية، حول لماذا أنا أُدفع أقل بمليونين دولار خلال حياتي. وأعتقد أنه من خلال التعليم، يمكننا تقليل الفجوة في عدالة العاملين وتقليل الفجوة بين العاملين والملكية،
06:36 توم
وأيضًا مساعدة الناس على تحسين طريقة نظرهم إلى محافظهم. وهذه واحدة من جماليات الذكاء الاصطناعي، لأنه يمكن استخدامه لتعزيز وتحسين عوائد المستهلكين.
06:44 المتحدث أ
توم، كما هو الحال دائمًا، من الرائع أن أراك على البرنامج، يا صديقي. شكرًا لك.
06:47 توم
شكرًا على استضافتي. أحب ذلك.