هل التوترات الجيوسياسية المتزايدة سبب لبيع أسهم شركة تايوان للرقائق الدقيقة؟

نظرًا للأخبار التي يتم الإبلاغ عنها حول العالم مؤخرًا، لا يمكن لوم المستثمرين على أن يكونوا متوترين بشأن سهم تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSM 2.79%).

مع تركيز الولايات المتحدة على إيران وقولها إنها ستساعد في تحديد من يتولى السيطرة هناك، وما يسببه ذلك من توتر في تلك المنطقة من العالم، يذكر بعض المستثمرين بالتوترات الجارية بين تايوان والصين حول من هو المسؤول الحقيقي عن تايوان. وهذا أمر مقلق لأن TSMC تنتج أكثر من 90% من أشباه الموصلات الأكثر تقدمًا في العالم، ومعظم تلك الإنتاجية تتم في تايوان.

الآن، السؤال للمستثمرين هو ما إذا كان ينبغي عليهم بيع أسهم TSMC. دعونا نلقي نظرة أقرب لنرى ما إذا كانت الحالة قد تغيرت.

مصدر الصورة: TSMC.

موقع TSMC الجيوسياسي

لا شك أن موقع TSMC دائمًا ما كان يردع بعض المستثمرين. في عام 2022، اتخذ نواب وورين بافيت في بروكشير هاثاوي موقفًا من أسهم TSMC، ولكن بسبب خوف بافيت من وضعها الجيوسياسي، عكس بروكشير هذا القرار خلال بضعة أشهر.

علاوة على ذلك، كانت أسهم TSMC تتداول بخصم في السنوات الماضية بسبب ذلك الخوف. ومع ذلك، تغير ذلك مع مرور الوقت حيث أن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) البالغة 31 تتجاوز بكثير متوسطها خلال خمس سنوات البالغ 24، وليست بعيدة عن مضاعف الأرباح البالغ 36 لشركة إنفيديا، أحد أكبر عملائها.

علاوة على ذلك، شكلت الصين 9% فقط من إيرادات TSMC في عام 2025، وهو أقل بكثير من 74% من الإيرادات القادمة من أمريكا الشمالية. لذلك، قد يبدو أن خروج TSMC من الصورة يمثل ميزة استراتيجية للصين من هذا المنطلق، وقد يفسر جزئيًا الانخفاض في السهم منذ بداية مارس.

توسع

NYSE: TSM

تايوان لصناعة أشباه الموصلات

التغير اليومي

(-2.79%) $-9.46

السعر الحالي

$329.33

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$1.7 تريليون

نطاق اليوم

$325.90 - $337.49

نطاق 52 أسبوعًا

$134.25 - $390.20

الحجم

660 ألف

متوسط الحجم

13 مليون

الهامش الإجمالي

58.73%

عائد الأرباح

1.02%

لا تذهب في حالة هلع بعد

ومع ذلك، تتوقع الشركة أوقاتًا جيدة أكثر في عام 2026، مما يشير إلى أن للمستثمرين سببًا وجيهًا لعدم البيع على الفور. كما أن الصين تفتقر أيضًا إلى القدرة على إنتاج هذه أشباه الموصلات الأكثر تقدمًا. لذلك، لا تزال بحاجة إلى TSMC إذا أرادت تطوير تقنيتها الخاصة.

أيضًا، لو لم تكن هناك مخاطر أمنية على تايوان، لكان هذا التفوق التقني يجعل TSMC واحدة من أكثر الأسهم أمانًا على الإطلاق. يجب على المستثمرين ملاحظة أنه على الرغم من المخاطر، حققت الشركة أكثر من 122 مليار دولار من الإيرادات في عام 2025، بزيادة قدرها 32% عن العام السابق.

بالإضافة إلى ذلك، لم تتخلَ المجتمع الدولي عن تايوان. على الرغم من تركيز الولايات المتحدة على إيران، حافظت البحرية الأمريكية على وجودها في مضيق تايوان.

وبالتالي، يقدر سوق التوقعات Polymarket فرصة حدوث صدام عسكري بين تايوان والصين هذا العام بنسبة 16%. وقد يفاجئ ذلك المستثمرين لأنه لم يتغير تقريبًا منذ بداية مارس، عندما بدأ الصراع في إيران، وهو مؤشر قوي على أن الأمور تسير كالمعتاد بالنسبة لـ TSMC.

ابق على المسار مع TSMC

على الرغم من المخاوف الجيوسياسية، لم يصبح الاستثمار في TSMC أكثر خطورة بشكل واضح منذ بدء القتال في إيران وحولها.

من العدل القول إن تايوان تعمل في منطقة ذات توتر متزايد، ويجب على المستثمرين ملاحظة أن موقعها كان مصدر قلق لوارن بافيت. إذا كنت تشارك بافيت مخاوفه، فإن TSMC ليست السهم المناسب لك.

النقطة هي أن المستثمرين ربما لا يواجهون مخاطر مضافة من امتلاك TSMC وسط الحرب في الشرق الأوسط. بالنسبة لأولئك الذين يستطيعون تحمل تلك المخاطر، فإن مضاعف الأرباح البالغ 31 هو قيمة منخفضة لسهم سريع النمو وضروري لصناعة الرقائق.