مؤشر مراكز الصناديق الخاصة للأسهم يرتفع بشكل مستمر مع نية قوية من المؤسسات الرائدة لزيادة مراكزها

في الآونة الأخيرة، استمر مؤشر مراكز الأسهم الخاصة في الارتفاع. وفقًا لأحدث بيانات شبكة ترتيب الصناديق الخاصة، حتى 6 مارس 2026 (نظرًا لقيود الإفصاح والامتثال، فإن بيانات صافي قيمة الصناديق الخاصة ومراكزها تتأخر نسبيًا)، وصل مؤشر مراكز الأسهم الخاصة إلى 82.64%. لم يعد هذا المؤشر يتجاوز 80% بعد ثلاثة أسابيع فحسب، بل سجل أيضًا أعلى مستوى له خلال حوالي 10 أسابيع، واقترب من الذروة السابقة عند 83.59% خلال العام الماضي.

من حيث توزيع المراكز، تركزت مراكز المؤسسات الخاصة بشكل أكبر في المستويات العليا. حيث ارتفعت نسبة الصناديق الخاصة التي تتجاوز مراكزها 80% بشكل كبير إلى 66.34%، مما أصبح القوة الرئيسية الدافعة لارتفاع المؤشر العام للمراكز؛ وارتفعت نسبة الصناديق الخاصة التي تتراوح مراكزها بين 50% و80% إلى 21.81%. وعلى النقيض من ذلك، انخفضت نسبة الصناديق الخاصة التي تتراوح مراكزها بين 20% و50% وأقل من 20%. هذا الوضع، حيث تزداد المراكز العالية وتنقص المراكز المنخفضة، يعكس بوضوح الحالة الحالية للمؤسسات الخاصة التي تتبنى وجهة نظر متفائلة وتقوم بزيادة مراكزها بشكل نشط.

قال لي تشون يوي، مدير صندوق إدارة صناديق الأسهم الخاصة في شركة Shenzhen Rongzhi Private Securities Investment Fund Management Co., Ltd، في مقابلة مع صحيفة “سكيورتيز ديلي”: “الزيادة الأخيرة في مراكز العديد من المؤسسات الخاصة هي نتيجة لتفاعل عدة عوامل إيجابية: أولاً، تستمر الفوائد السياسية في الإصدار، وتوفر قوى الإنتاج الجديدة كمحور رئيسي للتطوير، اتجاهات واضحة للاستثمار في التصنيع عالي الجودة والذكاء الاصطناعي؛ ثانيًا، عادت مشاعر السوق إلى الانتعاش، مع اعتقاد عام بأن التصحيح السابق قد اكتمل بشكل كبير، وأن العوامل المزعجة من الأسواق الخارجية تتراجع، وأن الأرباح المحتملة للشركات الناتجة عن ترقية الصناعة المحلية تظهر تدريجيًا؛ ثالثًا، تتسارع تدفقات رأس المال المؤسسي إلى السوق، مما يوفر سيولة كافية، ومع انخفاض معدل الفائدة الخالية من المخاطر، يبرز بشكل أكبر قيمة تخصيص الأصول في الأسهم، مما يدفع المؤسسات الخاصة إلى زيادة مراكزها للاستفادة من الفرص الهيكلية في السوق.”

تشير البيانات إلى أن المؤسسات الخاصة التي تدير أصولًا تزيد عن 5 مليارات يوان تتصدر مستوى المراكز بشكل عام. حتى 6 مارس، كانت نسبة مراكز الصناديق الخاصة التي تدير أصولًا بين 50 مليار و100 مليار يوان تصل إلى 89.54%، متفوقة بشكل كبير على المؤسسات ذات الأحجام الأخرى؛ كما أن المؤسسات التي تدير أصولًا تزيد عن 100 مليار يوان زادت من مراكزها بشكل كبير، حيث ارتفعت مؤشرات المراكز بأكثر من 10 نقاط مئوية خلال أسبوع واحد، وحققت أعلى مستوى لها خلال حوالي 11 أسبوعًا.

وعند النظر بشكل أعمق إلى هيكل مراكز المؤسسات الخاصة التي تدير أصولًا بقيمة مئات الملايين من اليوانات، يتضح أن رغبتها في زيادة المراكز قوية بشكل خاص. حيث أظهرت البيانات حتى 6 مارس أن نسبة المؤسسات التي تتجاوز مراكزها 80% وصلت إلى 70.71%، وارتفعت نسبة المؤسسات التي تتراوح مراكزها بين 50% و80% إلى 24.01%، في حين أن المؤسسات ذات المراكز المنخفضة أو الخالية من المراكز لم تعد تمثل أكثر من 6%. هذا يدل على أن المؤسسات الرائدة في السوق أصبحت تمتلك مراكز عالية بشكل عام.

بالإضافة إلى زيادة المراكز بشكل نشط، تتوقع المؤسسات الخاصة التي تدير أصولًا بقيمة مئات الملايين من اليوانات سوقًا صاعدًا بشكل عام. قال مسؤول في شركة Beijing Xing Shi Investment Management Co., Ltd، لصحيفة “سكيورتيز ديلي”: “على المدى القصير، لا تزال العوامل الخارجية تؤثر على سوق الأسهم الصينية A. من ناحية متوسطة، أظهرت سوق الأسهم الصينية مرونة أكبر مقارنة بأسواق الاقتصادات الرئيسية الأخرى خلال هذه الدورة من التقلبات، مما يبرز ميزة الأصول الصينية في بيئة غير مؤكدة. مع تحسن أرباح العديد من القطاعات تدريجيًا، ستتجاوز العوامل الأساسية التقييمات تدريجيًا، وتصبح القوة الدافعة الرئيسية لأداء سوق الأسهم الصينية.”

(تحرير: Xu Nannan)