سوق رأس المال الاستثماري في عام 2025: استثمار المؤسسات LP يتجاوز 1.8 تريليون يوان

مؤخرًا، أصدرت شركة执中ZERONE تقرير “مراجعة قطاع الاستثمار الخاص في الأسهم الخاصة بالصين لعام 2025 - قسم التمويل”، ووفقًا لإحصائيات执中ZERONE، بلغ إجمالي استثمارات المؤسسات المالية (LP) الوطنية في عام 2025 حوالي 9319 عملية، بزيادة قدرها 36% مقارنة بعام 2024، وبلغت الالتزامات المقررة من قبل المؤسسات المالية (LP) 18243 مليار يوان، بزيادة قدرها 43% على أساس سنوي. من حيث الهيكل، تتنوع الجهات الممولة بين الصناديق الوطنية الكبرى، والصناديق الموجهة من الحكومة، والشركات المملوكة للدولة، والمؤسسات المالية، والشركات المدرجة، مما أدى إلى انتعاش ملحوظ في سوق جمع التمويل للمشاريع الاستثمارية في عام 2025.

ارتفاع استثمارات الصناديق المملوكة للدولة على مدى خمس سنوات

وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، في عام 2025، تم استثمار 757 عملية من قبل 307 صناديق موجهة من الحكومة، بإجمالي التزامات قدرها 3982 مليار يوان، بزيادة قدرها 73% مقارنة بعام 2024. ومن بين ذلك، شهدت الصناديق الوطنية الكبرى استثمارات ضخمة، حيث أظهرت إحصائيات执中ZERONE أن التزامات الصناديق الوطنية الكبرى في عام 2025 بلغت 2304 مليار يوان، بينما كانت في عام 2024 فقط 107 مليارات يوان.

وفيما يخص استثمارات الصناديق الوطنية الكبرى لعام 2025، كانت الأبرز استثمارات “الصندوق الكبير الثالث” الذي ضخ بشكل كبير في ثلاثة صناديق موجهة على المستوى الوطني، وهي: 华芯鼎新، 国投集新، وصندوق الذكاء الاصطناعي الوطني، بمبلغ إجمالي قدره 2240 مليار يوان. وهذه هي أول استثمار بعد تأسيس “الصندوق الكبير الثالث”، والذي يختلف عن المرحلتين الأولى والثانية، حيث يركز الصندوق الثالث على مجال الذكاء الاصطناعي ويظهر بشكل شراكة، مما يعكس توجهات استثمارية أكثر تنوعًا لـ"الصندوق الكبير الثالث".

بالإضافة إلى ذلك، من خلال استثمارات الصناديق الموجهة من الحكومات على جميع المستويات، أظهرت إحصائيات执中ZERONE أن عام 2025 شهد إصدار 496 إعلانًا لاختيار الصناديق، منها 85 إعلانًا لمديري الصناديق الأم، و407 إعلانات لاختيار الصناديق الفرعية. ويُلاحظ أن إعلانات اختيار الصناديق الفرعية ارتفعت بنسبة 76% مقارنة بعام 2024، مما يعكس زيادة رغبة الحكومات المحلية في الاستثمار خلال عام 2025.

ومن الجدير بالذكر، أنه بدعم من السياسات، شهدت استثمارات الشركات المملوكة للدولة ارتفاعًا ملحوظًا في عام 2025، حيث تجاوزت قيمة استثماراتها 300 مليون يوان، وهو أعلى مستوى خلال الثلاث سنوات الماضية، بزيادة قدرها 249% مقارنة بعام 2024. كما أن استثمارات الصناديق المملوكة من قبل الحكومات المحلية في عام 2025 سجلت أعلى مستوى خلال خمس سنوات، بزيادة قدرها 85% عن عام 2024.

انتعاش استثمارات الشركات المدرجة في السوق في مجالات الذكاء الاصطناعي وغيرها من القطاعات الجديدة

كمصدر رئيسي للاستثمارات السوقية (LP)، أظهر رأس المال الصناعي أداءً نشطًا في عام 2025. وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، في عام 2025، شارك 2543 شركة صناعية في استثمارات، وبلغ عدد العمليات 3126، بإجمالي استثمار قدره 1857 مليار يوان.

وفيما يخص التفاصيل، تراجعت قيمة استثمارات الشركات المدرجة منذ عام 2022، لكن الاتجاه التنازلي توقف تدريجيًا وبدأت في التعافي، حيث بلغت قيمة الاستثمارات 317 مليار يوان، بزيادة قدرها 24.8% مقارنة بعام 2024. ومتوسط قيمة الاستثمار لكل عملية انخفض قليلاً مقارنة بعام 2024، ليكون حوالي 0.9 مليار يوان، وتتركز قطاعات الشركات المدرجة المستثمرة فيها بشكل رئيسي على الأجهزة الإلكترونية والصناعات الدوائية الحيوية.

وبالنظر إلى الإعلانات التي أصدرتها الشركات المدرجة، وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، في عام 2025، أصدرت 460 إعلانًا عن نيتها المشاركة في صناديق استثمار، بزيادة قدرها 15% مقارنة بعام 2024. ومع ذلك، غالبًا ما يتأخر تنفيذ الصناديق الفعلي عن إعلانات الشركات، ومن المتوقع أن يتم تنفيذ هذه الصناديق تدريجيًا في عام 2026.

أما بالنسبة للقطاعات التي تركز عليها الشركات المدرجة، فقد ظل التركيز الرئيسي خلال الفترة من 2023 إلى 2025 على مجالات الطاقة الجديدة والمواد الجديدة، وفي عام 2025، أصبح الذكاء الاصطناعي أحد القطاعات الجديدة التي تحظى باهتمام الشركات المدرجة، وهو ما يعكس ارتفاع مستوى الاهتمام بالمشاريع في هذا المجال في سوق التمويل والاستثمار الحالية.

زيادة استثمارات المؤسسات المالية بأكثر من 20% وتسريع البنوك في “التحرك”

كما أصبحت استثمارات المؤسسات المالية أحد النقاط البارزة في سوق جمع التمويل لعام 2025. وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، في عام 2025، شارك 148 مؤسسة مالية في 444 عملية استثمار، بإجمالي استثمار قدره 2612 مليار يوان، بزيادة قدرها 22% مقارنة بعام 2024.

ومن بين ذلك، زادت استثمارات المؤسسات المصرفية بشكل كبير، حيث نفذت 130 عملية، بزيادة قدرها 195% مقارنة بعام 2024؛ كما زادت استثمارات شركات التأمين بشكل كبير، حيث بلغت قيمة استثماراتها في عام 2025 حوالي 1145 مليار يوان، بزيادة قدرها 58% عن عام 2024.

وفيما يخص البنوك، شهدت صناديق الاستثمار في الأسهم الخاصة (AIC) في عام 2025 زيادة في عدد الصفقات المنفذة مقارنة بعام 2024، حيث بلغت إجمالي الاستثمارات 728 مليار يوان. وكان بنك الصين الصناعي (工银AIC) هو الأكبر من حيث الالتزامات، حيث بلغت قيمة استثماراته المسجلة 1166 مليار يوان، وهو أعلى مستوى بين جميع الصناديق.