تغيير السيطرة على حصص Busen، Yanfeng Digital تخطط للاستحواذ بمبلغ 300 مليون يوان: لا توجد خطط لإعادة هيكلة أو إدراج أسهم أو حقن أصول الأطراف ذات الصلة خلال 3 سنوات

تسجيل الدخول إلى تطبيق سينانغ للأخبار المالية والبحث عن【信披】لمعرفة المزيد عن تقييمات الأداء

        مراسل يومي｜ وونتو    تحرير يومي｜لياودان              

في 20 مارس 2026، شهدت شركة *ST بوتسون (SZ002569، المشار إليها فيما بعد بـ"بوتسون") تغيرًا كبيرًا في حقوق السيطرة.

وقعت الشركة مع المساهمين الرئيسيين، شركة إدارة الشراكة المحدودة “فانويتونغتشوان” (المشار إليها فيما بعد بـ"فانويتونغتشوان") وشركة غوانغتشو يانفنغ الرقمية للتكنولوجيا المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ"يانفنغ الرقمية")، اتفاقية نقل الأسهم، حيث تنوي يانفنغ الرقمية شراء 14.81% من أسهم الشركة مقابل حوالي 302 مليون يوان.

بعد إتمام الصفقة، ستصبح يانفنغ الرقمية المساهم الرئيسي في الشركة، وسيصبح وان بو، المالك الفعلي، هو المالك الجديد لحقوق السيطرة على بوتسون.

هل يمكن لهذا التغيير في حقوق السيطرة أن يغير مسار شركة الملابس الرجالية التي تعاني من خسائر مستمرة وتواجه خطر الإدراج في السوق، ليصبح محور اهتمام السوق؟

وفقًا لإعلان شركة بوتسون الصادر في مساء 20 مارس، فقد وقعت شركة فانويتونغتشوان و يانفنغ الرقمية رسميًا على اتفاقية نقل الأسهم. وتنوي فانويتونغتشوان نقل 21,333,800 سهم من أسهم الشركة إلى يانفنغ الرقمية عبر اتفاقية نقل.

إجمالي قيمة الصفقة هو 301.575 مليون يوان، وسعر السهم الواحد حوالي 14.136 يوان.

وكانت أسهم الشركة قد توقفت عن التداول منذ افتتاح السوق في 16 مارس 2026، وكان من المقرر أن تتوقف لمدة لا تتجاوز يومين تداول، لكن تم تأجيل ذلك بسبب استمرار المفاوضات حول الخطة الشاملة. وأعلنت الشركة مؤخرًا أن الأسهم ستعاود التداول بدءًا من 23 مارس 2026 (الاثنين).

وبالنسبة ليانفنغ الرقمية، فهي الطرف الآخر في الصفقة، وتبدو أنها تمتلك قدرات مالية معينة استنادًا إلى قيمة الصفقة البالغة 302 مليون يوان. ومع ذلك، فإن الإعلان لم يكشف بشكل تفصيلي عن نطاق أعمال يانفنغ الرقمية، أو وضعها التشغيلي، أو هيكل مساهميها.

لكن وفقًا لموقع Tianyancha، فإن يانفنغ الرقمية تأسست في أغسطس من العام الماضي، برأس مال مسجل قدره 56.1867 مليون يوان، وتختص في تطوير البرمجيات.

تغير حقوق السيطرة على بوتسون ليس الأول من نوعه. ففي 14 يونيو 2024، اشترت شركة إدارة الشراكة المحدودة “فانويتونغتشوان” أسهم الشركة بمبلغ 162 مليون يوان، لتصبح المساهم الرئيسي.

لاحقًا، بعد تعيين شركة “شانتشو سيشونغ للخمور” (شركة مساهمة عامة) رئيسًا سابقًا ومديرًا عامًا سابقًا، في تشين بن بينغ، في مناصب في الشركة، أثارت تكهنات واسعة حول احتمال أن تكون شركة “سيشونغ للخمور” قد استحوذت على الشركة عبر عملية “الاستعارة”، لكن الشركة نفت ذلك مرارًا وتكرارًا.

ومن الجدير بالذكر أن فانويتونغتشوان حاولت أيضًا إجراء عمليات رأسمالية. ففي سبتمبر 2025، أعلنت الشركة عن خطة لبيع 35% من أسهم شركة “شانتشو بوتسون للأزياء الذكية” نقدًا، بهدف تحسين هيكل الأصول وتدفق السيولة، وتركيز الموارد على الأعمال الأساسية. لكن في 12 ديسمبر من نفس العام، أعلنت الشركة عن إلغاء الصفقة بعد فشل الأطراف في التوصل إلى اتفاق حول السعر والخطة، بعد دراسة متأنية.

الآن، بعد أقل من عامين على دخول رأس المال الحكومي، قررت فانويتونغتشوان الانسحاب، ونقلت حقوق السيطرة إلى يانفنغ الرقمية.

“بوتسون”، الذي كان يُعتبر من أكبر العلامات التجارية في صناعة الملابس الرجالية في الصين، يعاني منذ سنوات من ضغوط تشغيلية مستمرة.

تشير البيانات المالية إلى أن إيرادات الشركة من 2022 إلى 2024 انخفضت من 155 مليون يوان إلى 132 مليون يوان، وخسرت الشركة صافي أرباحها لثلاث سنوات متتالية.

وفي الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، حققت الشركة إيرادات قدرها 8.899 مليون يوان، وخسارة صافية قدرها 566 ألف يوان.

وتشير توقعات الأداء لعام 2025 إلى أن الشركة تتوقع إيرادات تتراوح بين 120 مليون و170 مليون يوان، مقارنة بـ132 مليون يوان في نفس الفترة من العام السابق، مع توقع خسارة صافية تتراوح بين 900 ألف و1300 ألف يوان، بعد أن كانت خسائرها في العام السابق تتجاوز 50 مليون يوان.

على الرغم من التوقعات بتحقيق أرباح، إلا أن الإيرادات بعد الاستبعاد لا تزال أقل من الحد الأحمر المتمثل في 3 مليارات يوان للإدراج.

وبموجب المادة 9.3.1 من قواعد إدراج الأسهم في بورصة Shenzhen، إذا ظهرت حالة أن “إجمالي الأرباح، أو صافي الأرباح، أو صافي الأرباح بعد استبعاد البنود غير المتكررة، كانت سلبية في آخر سنة مالية مدققة، وكانت الإيرادات أقل من 3 مليارات يوان”، فإن الشركة ستخضع لتحذير من مخاطر الانسحاب من السوق استنادًا إلى تقرير التدقيق لعام 2024. بالإضافة إلى ذلك، إذا تبين أن “صافي الأرباح قبل وبعد استبعاد البنود غير المتكررة في آخر ثلاث سنوات مالية كانت سلبية، وأن تقرير التدقيق الأخير أشار إلى وجود عدم يقين بشأن قدرة الشركة على الاستمرار في العمل”، فستواصل الشركة تطبيق “تحذير مخاطر أخرى”.

وإذا توافقت مؤشرات الأداء لعام 2025 مع الحالات المنصوص عليها في المادة 9.3.12 من قواعد الإدراج، فسيتم إيقاف تداول أسهم الشركة.

وفيما يتعلق بترتيبات ما بعد استحواذ يانفنغ الرقمية على بوتسون، وعد وان بو، مالك الشركة الفعلي، بأن: “بعد إتمام عملية السيطرة، لن يكون هناك خطط لبيع أو دمج أو شراكة مع طرف آخر خلال الـ12 شهرًا القادمة، باستثناء الحالات التي تتعلق بتخفيض رأس مال شركة شانتشو بوتسون للأزياء، والتي قد تؤدي إلى إعادة هيكلة أصول كبيرة، أو خطط لشراء أو استبدال أصول كبيرة عبر الشركة. وبعد إتمام عملية التغيير، لن يكون هناك خطط أو ترتيبات لإدراج الشركة عبر عمليات إعادة هيكلة أو استثمار أصول ذات صلة خلال 36 شهرًا.”

وأشارت الشركة إلى أن، نظرًا لصغر صافي أصولها الحالي، فإنها ستواصل العمل على تعزيز وتطوير الأعمال الحالية لضمان عدم حدوث تغييرات جوهرية في النشاط الرئيسي.

مصدر الصورة الغلاف: مخزون وسائل الإعلام في “مؤتمر يومي”